fr.wedoany.com Rapport : Cette semaine, le marché chinois du cuivre de récupération a évolué sous l'impulsion macroéconomique d'une forte hausse des prix du cuivre, les prix à terme et au comptant ayant grimpé simultanément. Cependant, les sentiments et les comportements en amont et en aval de la chaîne industrielle divergent nettement, le marché présentant des caractéristiques de transactions pilotées par les prix. Du côté de l'offre, contraction structurelle et attentisme coexistent. La volonté des fournisseurs de cuivre de récupération de vendre s'est renforcée avec la hausse des prix du cuivre, en particulier après que les prix ont dépassé les 100 000 yuans, certains fournisseurs choisissant de réaliser leurs bénéfices à des niveaux élevés. Cependant, après une nouvelle poussée des prix, la tendance à thésauriser s'est rallumée, la majorité des fournisseurs constituant des stocks en attendant des prix encore plus élevés, ce qui n'a pas entraîné d'augmentation significative de l'offre circulante réelle. Parallèlement, la production de barres en cuivre régénéré fait face à des chocs d'approvisionnement. Dans la région de l'Est de la Chine, des entreprises ont suspendu leur production par incertitude politique et adoptent une attitude attentiste, tandis que dans les régions du Centre et du Sud-Ouest de la Chine, les entreprises réduisent leurs jours d'activité sous la pression de la conformité fiscale. Le taux d'utilisation des capacités de production de barres en cuivre régénéré a baissé en glissement mensuel pour atteindre 4,94 %, la contraction active de l'offre devenant un facteur limitant la liquidité du marché.
Du côté de la demande, la contradiction entre la sensibilité aux prix et le manque de dynamique est marquée. L'écart moyen de prix entre les barres en cuivre et les barres en cuivre régénéré s'est élargi à 1 600 yuans par tonne, mettant en avant l'avantage de coût des barres en cuivre régénéré et stimulant la volonté d'achat des entreprises de câbles électriques et des négociants en aval, mais le volume réel des transactions reste limité. Ceci est dû à trois pressions principales : les prix élevés du cuivre freinent le pouvoir d'achat de la consommation finale, et les commandes limitées affectent la durabilité de la demande ; l'enthousiasme des négociants pour les achats est entravé par les difficultés de réapprovisionnement en matières premières, les entreprises de barres en cuivre régénéré limitant les commandes ; l'humeur d'achat des entreprises de valorisation des déchets en aval change rapidement, passant de l'attentisme à la ruée vers l'achat, puis à l'arrêt des achats par crainte des prix élevés, la libération de la demande se faisant par à-coups. La rentabilité du secteur est sévère, la marge brute moyenne des ventes de barres en cuivre régénéré s'établissant à -698 yuans par tonne. Le rétablissement de l'écart de prix entre le métal primaire et les déchets accuse un retard, l'ajustement des prix du cuivre de récupération taxé est lent, ce qui comprime les marges bénéficiaires en aval dans le cadre de la politique de facturation inversée.
Dans l'ensemble, le marché du cuivre de récupération est tiraillé entre la stimulation des prix élevés et des fondamentaux faibles. La hausse des prix du cuivre a brièvement activé l'enthousiasme pour les transactions, mais les prix élevés freinent l'intensité et la durabilité de la demande. La contraction de l'offre pilotée par les politiques et la rigidité des coûts constituent des vents contraires. À court terme, on s'attend à ce que les capacités de production des régions touchées par les politiques peinent à se rétablir rapidement. Si l'offre continue de se contracter, les prix des barres en cuivre régénéré pourraient se renforcer, et l'écart de prix pourrait être soumis à des pressions de rétrécissement. Briser l'impasse de l'attentisme dépendra de la stabilisation du sentiment macroéconomique, du rétablissement des commandes finales et de la clarification des politiques industrielles.
Texte compilé par Wedoany. Toute citation par IA doit mentionner la source « Wedoany ». En cas de contrefaçon ou d'autre problème, veuillez nous en informer rapidement ; nous modifierons ou supprimerons le contenu le cas échéant. Courriel : news@wedoany.com
