fr.wedoany.com Rapport : Le projet KSM de Seabridge Gold Inc. figure parmi les plus grands actifs cupro-aurifères non développés au monde, avec des réserves estimées à 47,3 millions d'onces d'or et 7,3 milliards de livres de cuivre, pour un total de 2,29 milliards de tonnes. Le récent rebond des prix de l'or depuis leur plus bas niveau sur six mois et la stabilité du marché du cuivre, soutenue par la demande à long terme liée à l'électrification, créent un contexte favorable pour ce vaste projet de développement cupro-aurifère.
La Cour suprême de la Colombie-Britannique a récemment examiné deux contestations de la décision de juillet 2024 du Bureau d'évaluation environnementale de la Colombie-Britannique, qui avait déterminé que le projet KSM avait été substantiellement lancé. La Cour a confirmé le bien-fondé de cette décision, tout en ordonnant une période de consultation de 90 jours avec le pétitionnaire Tsetsaut Skii km Lax Ha. Une autre pétition déposée par le SkeenaWild Conservation Trust a été entièrement rejetée. Les travaux sur le terrain ne sont pas interrompus, et la société a investi 208 millions de dollars canadiens supplémentaires depuis janvier 2024 pour des améliorations permanentes, portant les dépenses totales à 1,2 milliard de dollars canadiens.
Seabridge considère le partenariat pour le projet KSM comme sa priorité absolue. La société indique qu'elle poursuit une collaboration technique continue avec un partenaire privilégié pour les études de faisabilité et la planification précoce de la construction, en attendant la finalisation des termes de l'accord formel. Le projet KSM a également obtenu le statut de projet prioritaire provincial en Colombie-Britannique, ce qui devrait coordonner et accélérer les processus d'autorisation restants.
Seabridge a publié son rapport de développement durable 2025, mettant en avant ses progrès dans les domaines environnementaux, sociaux et de gouvernance. Le projet KSM a reçu le prix AME David Barr 2025, récompensant ses performances en matière de santé et de sécurité dans une région éloignée. En collaboration avec le gouvernement Nisga'a Lisims et le gouvernement central Tahltan, la société a offert 50 000 dollars canadiens de bourses à 48 étudiants du nord-ouest de la Colombie-Britannique et a consacré la majeure partie de ses dépenses d'approvisionnement à des fournisseurs locaux. Ces efforts complètent le soutien continu des nations Nisga'a et Tahltan ainsi que du bureau du chef héréditaire Gitxsan.
Harrison Reynolds, analyste chez RBC Marchés des Capitaux, a souligné que la Cour a confirmé le bien-fondé de la détermination de « lancement substantiel », la consultation étant une question procédurale plutôt qu'une contestation de fond. Le plan de travail pour 2026 se déroule comme prévu, incluant la construction de routes, des études environnementales et la préparation de l'étude de faisabilité dont l'achèvement est prévu pour le second semestre 2027. Dave Storms, analyste chez Stonegate Capital Partners, a indiqué que Seabridge entre dans une phase riche en catalyseurs, notamment les discussions sur le partenariat, l'avancement de l'étude de faisabilité, le soutien aux permis en Colombie-Britannique, la scission de Valor Gold et l'estimation initiale des ressources de Snip North. Il considère que KSM est le principal moteur de valeur et pourrait faire l'objet d'une réévaluation à court terme dès l'annonce d'un partenariat formel.
En appliquant une fourchette de 0,8 à 0,9 fois la valeur d'entreprise par rapport à la valeur nette d'actif (EV/NAV), Storms obtient une fourchette de valorisation de 67,86 à 76,85 dollars, avec un point médian de 72,36 dollars. En utilisant une fourchette de 7 à 9 fois la valeur d'entreprise par rapport à la valeur in situ, il obtient une fourchette de 72,41 à 94,25 dollars, avec un point médian de 83,33 dollars. Le prix de l'or fait preuve de résilience face aux récentes pressions. Selon un rapport de CNBC du 11 juin, l'or au comptant a augmenté de 0,6 % à 4 097,01 dollars l'once, porté par des rachats de positions vendeuses. L'analyste indépendant Ross Norman a noté des signes de survente de l'or, tandis qu'A.G. Thorson de FX Empire a indiqué que les baisses sous la moyenne mobile à 200 jours ont historiquement précédé de fortes hausses pluriannuelles.
La direction et les initiés détiennent environ 2 % des actions, tandis que les institutions en détiennent environ 63 %. Les principaux détenteurs institutionnels incluent Friedberg Mercantile Group Ltd. (15,08 %), Kopernik Global Investors L.L.C. (10,26 %), Pan Atlantic Bank and Trust (9,92 %) et Van Eck Associates Corp. (6,07 %). La société compte environ 107,62 millions d'actions en circulation, pour une capitalisation boursière de 3,76 milliards de dollars canadiens, avec une fourchette de négociation sur 52 semaines comprise entre 17,90 et 50,77 dollars canadiens.
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