fr.wedoany.com Rapport : EchoStar a réalisé plus de 42 milliards de dollars de liquidités grâce à une série de transactions sur ses actifs de fréquences. Son accord de 19,6 milliards de dollars avec SpaceX a finalement été approuvé, et un accord de vente d'actifs de 23 milliards de dollars avec AT&T a également été conclu sous réserve de conditions. L'entreprise, qui subissait depuis longtemps une pression liée à des dépenses d'investissement et à un endettement élevés, marque avec cette restructuration stratégique un tournant, passant de la construction de sa propre infrastructure sans fil à la monétisation de ses ressources spectrales.
Ce montant total de plus de 42 milliards de dollars provient principalement de deux accords : l'un avec SpaceX pour 19,6 milliards de dollars concernant les fréquences, et l'autre avec AT&T pour 23 milliards de dollars portant sur la vente d'actifs. Cette série de transactions a ravivé l'appétit pour le risque dans les secteurs de l'aérospatiale et des satellites. EchoStar était auparavant sous le feu des critiques de Wall Street concernant la solidité de son bilan. L'accord avec SpaceX est structuré autour d'une combinaison de liquidités, de soutien au paiement des intérêts et de participations en actions : SpaceX fournit directement environ 2 milliards de dollars en espèces pour couvrir les intérêts de la dette d'EchoStar arrivant à échéance d'ici fin 2027 ; la transaction comprend également environ 11,1 milliards de dollars payés sous forme d'actions ordinaires de catégorie A, permettant à EchoStar d'acquérir plus de 2 % du capital de SpaceX.
SpaceX, cotée au Nasdaq (code SPCX), a suscité un vif intérêt des investisseurs avec son introduction en bourse de 75 milliards de dollars, la demande totale atteignant 250 milliards de dollars, soit près de quatre fois l'offre. Le cours de l'action a ouvert à 135 dollars par action, avec une valorisation initiale fixée à 1 770 milliards de dollars. EchoStar détenant plus de 52 millions d'actions SpaceX, son cours a bondi de près de 5 % après l'introduction, ouvrant à 134,28 dollars.
Les archives de la Commission fédérale des communications (Federal Communications Commission, FCC) montrent que l'organisme avait auparavant remis en question l'utilisation insuffisante par EchoStar des fréquences qui lui étaient attribuées. SpaceX prévoit d'intégrer les fréquences AWS-4 et H-block d'EchoStar dans le déploiement de sa prochaine génération de matériel Starlink pour connexion directe aux téléphones, permettant aux signaux cellulaires d'être transmis directement aux smartphones ordinaires. Bien qu'EchoStar ait vendu les fréquences sous-jacentes, elle conserve un accord de partage de données commerciales à long terme avec SpaceX. Ses abonnés Boost Mobile bénéficieront d'un accès au réseau Starlink pour connexion directe aux téléphones, permettant à cet opérateur d'assurer une couverture nationale sans avoir à dépenser des milliards de dollars pour déployer ses propres tours cellulaires terrestres.
L'approbation de l'accord entre EchoStar et SpaceX, ainsi que l'avancement de l'accord avec AT&T, ont fait grimper les actions d'autres entreprises satellitaires. Des investisseurs institutionnels comme BlackRock ont pris un engagement ferme de 5 milliards de dollars pour l'introduction en bourse de SpaceX, considérant les réseaux de données spatiaux comme une infrastructure essentielle. AST SpaceMobile, Planet Labs et Redwire ont bénéficié d'un regain d'appétit pour le risque sur les marchés financiers. Bien que des risques d'exécution subsistent concernant la cession par EchoStar de sa division matérielle traditionnelle et le passage de l'accord avec AT&T par les obstacles réglementaires, les signaux des marchés financiers indiquent que la monétisation de l'autoroute des données en orbite a commencé.
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