fr.wedoany.com Rapport : Morgan Stanley a récemment publié un rapport indiquant que l'essor de l'IA agentive (Agentic AI) pousse les CPU à passer d'un rôle auxiliaire dans les clusters de calcul IA à un centre de planification système. Le rapport prévoit que le marché total adressable (TAM) mondial des CPU pour serveurs atteindra 223 milliards de dollars d'ici 2030, contre 37 milliards de dollars en 2025, soit une multiplication par environ six, créant ainsi un marché incrémental de plusieurs centaines de milliards de dollars.
Les principales conclusions du rapport montrent que l'IA agentive met l'accent sur l'orchestration et l'exécution autonomes des tâches, nécessitant des appels fréquents aux outils et des raisonnements multi-étapes, ce qui entraîne un traitement côté CPU représentant 50 à 90 % de la latence totale. Auparavant, le ratio CPU/GPU dans les clusters IA était souvent de 1:4, voire 1:8. Le rapport prévoit que ce ratio reviendra à 1:1, voire plus, faisant du CPU le centre de planification clé pour déterminer l'efficacité du système et éviter le gaspillage coûteux des GPU inactifs. Dans un contexte de contraintes énergétiques, l'architecture Arm, grâce à ses avantages en termes de performance par watt, est considérée comme un adaptateur naturel pour les charges de travail de l'IA agentive. Le rapport indique également que la consommation électrique des accélérateurs IA atteindra 37 GW d'ici 2028, tandis que les CPU ne représentent que 5 à 10 % de la consommation dans les serveurs IA. L'adoption de CPU Arm devient ainsi la principale voie viable pour réduire la consommation énergétique totale.
En ce qui concerne les prévisions de taille de marché, le TAM fortement révisé à la hausse repose sur des hypothèses clés : des dépenses d'investissement en IA de 3 500 milliards de dollars d'ici 2030, correspondant à un déploiement de 70 GW de centres de données IA ; un ratio unitaire CPU/GPU de 1:1 pour l'inférence et de 0,5:1 pour l'entraînement ; un prix moyen des CPU équivalant à 13 % de celui des GPU. Cela permet de calculer un marché des CPU liés à l'IA agentive de 174 milliards de dollars, auquel s'ajoutent environ 49,4 milliards de dollars de CPU génériques non IA, soit un total de 223 milliards de dollars. Le rapport utilise également une estimation de « 120 millions de cœurs CPU par GW » pour une validation croisée : 70 GW correspondent à 8,4 milliards de cœurs, à 20 dollars par cœur, le marché des CPU IA s'élève à environ 168 milliards de dollars. Une analyse de sensibilité montre que si les dépenses d'investissement en IA tombent à 3 000 milliards de dollars et le ratio à 0,5:1, le TAM retomberait à 137 milliards de dollars ; si elles atteignent 4 000 milliards de dollars et le ratio monte à 1,5:1, le TAM pourrait atteindre 330 milliards de dollars.
Parmi les principales entreprises bénéficiaires, Arm est considéré comme le plus grand bénéficiaire structurel de cette renaissance des CPU. Le rapport prévoit que la part d'Arm dans les CPU développés en interne par les fournisseurs de services cloud passera de 25 % en 2025 à 36 % en 2030. Ses clients, tels que NVIDIA et Microsoft, ont déjà adopté l'architecture Arm. En mars 2026, Arm a annoncé le lancement de sa propre « puce AGI CPU » puce, avec Meta comme premier client. Le rapport utilise une valorisation basée sur le BPA de l'exercice 2031, attribuant un ratio PE de 70x pour l'activité de propriété intellectuelle et de 40x pour l'activité de silicium. Les deux géants x86, AMD et Intel, bénéficieront d'une demande de serveurs supérieure aux attentes, mais AMD présente un avantage plus marqué dans son portefeuille de produits, tandis qu'Intel souffre de pénuries d'approvisionnement dues à une mauvaise évaluation de la demande. En tant que leader chinois des CPU x86 pour serveurs, Haiguang Information devrait voir sa part de marché en Chine passer d'environ 20 % actuellement à plus de 35 % d'ici 2030, et dépasser le cadre des clients gouvernementaux pour entrer sur le marché du cloud public. En raison des restrictions à l'exportation de puces IA, la part de la Chine dans le TAM mondial des CPU x86 devrait d'abord baisser puis remonter, pour atteindre environ 27 % après 2028. Le CPU Vera de NVIDIA et les systèmes rack DGX stimuleront considérablement les expéditions de CPU Arm ; SoftBank, en tant qu'actionnaire de contrôle d'Arm, verra sa valeur nette d'actifs (NAV) augmenter grâce à la revalorisation d'Arm.
Le rapport conclut que l'IA agentive ne représente pas seulement un saut de paradigme logiciel, mais entraîne également une restructuration fondamentale des ratios matériels. L'expansion de la taille du marché des CPU remodelera la répartition de la valeur dans l'industrie des semi-conducteurs, mais sa réalisation dépend fortement du maintien de dépenses d'investissement en IA supérieures aux attentes, du rythme de libération des capacités de production et de l'évolution des stratégies de coûts des fournisseurs de services cloud.
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