fr.wedoany.com Rapport : L'industrie sidérurgique chinoise est confrontée à une tâche urgente de transformation et de modernisation dans le cadre des objectifs « double carbone », ce qui génère d'importants besoins en capitaux. Selon une étude de l'Initiative pour les obligations climatiques (Climate Bonds Initiative, CBI), ce secteur nécessitera au moins 18 milliards de dollars (environ 132,107 milliards de yuans) de dépenses d'investissement au cours des cinq prochaines années. Environ 14 % de ces investissements seront consacrés à soutenir la transition des hauts fourneaux-convertisseurs à oxygène vers la production par four à arc électrique à base de ferraille, et 41 % au développement de la production par four à arc électrique utilisant du fer à réduction directe par hydrogène. Cette initiative devrait permettre d'augmenter la capacité annuelle de production de fer à réduction directe par hydrogène en Chine d'environ 3 millions de tonnes, portant la capacité totale à 15 millions de tonnes d'ici 2030.
Actuellement, l'industrie sidérurgique est confrontée à de multiples défis, notamment un développement industriel relativement atone, une longue période de retour sur investissement pour la transition, et une difficulté à répartir efficacement la prime de coût de la production à faible émission de carbone, ce qui freine la motivation du secteur à mettre en œuvre des activités et des investissements de transition bas carbone. Les institutions financières peinent à développer leurs activités en raison du manque d'actifs d'investissement de transition de haute qualité et crédibles. De plus, l'absence d'un cadre clair d'identification de la finance de transition et les faibles perspectives de rendement financier des projets de transition affaiblissent davantage leur motivation.
La mise en place de mécanismes tels qu'un cadre d'identification solide et des incitations financières peut, dans une certaine mesure, résoudre le problème des coûts élevés de réduction des émissions qui ne peuvent être efficacement répartis dans la chaîne de valeur, encourager les entreprises à prendre des décisions de dépenses d'investissement liées à la transition bas carbone, renforcer la volonté de transformation des entreprises sidérurgiques et accroître la confiance des institutions financières dans l'investissement.
La première étape consiste à établir des normes claires pour la finance de transition. L'Union européenne, le Japon, etc., ont déjà défini des normes de transition pour l'industrie sidérurgique locale. La Banque populaire de Chine a également pris l'initiative d'élaborer des normes nationales de finance de transition pour l'industrie sidérurgique. Les villes de Huzhou (province du Zhejiang), Shanghai, la province du Hebei et la province du Jiangsu ont publié des répertoires locaux de finance de transition pour l'industrie sidérurgique, précisant les domaines de transition, les technologies et les seuils d'émissions de carbone ou de consommation d'énergie pouvant bénéficier d'un soutien. Par rapport aux normes internationales, le champ d'application du répertoire actuel de finance de transition en Chine est relativement large, couvrant les percées technologiques clés telles que les fours à arc électrique et le fer à réduction directe, ainsi que des voies comme l'amélioration de l'efficacité énergétique, le remplacement par des énergies propres et la rénovation environnementale. Cependant, il manque un soutien différencié pour les voies et technologies de réduction profonde du carbone.
La normalisation des plans de transition des entreprises est essentielle pour renforcer la prévisibilité et la vérifiabilité des comportements. La CBI définit un plan de transition comme une stratégie et une feuille de route contraignantes dans le temps et traçables. La Banque populaire de Chine, dans ses instructions d'utilisation des normes de finance de transition, exige que les entités emprunteuses élaborent des plans de transition scientifiques. Le Hebei, le Jiangsu et d'autres régions ont publié des guides de plans de transition au niveau régional. Les cadres nationaux et internationaux exigent que les entreprises clarifient leur stratégie, leurs objectifs et leurs voies de transition, élaborent des plans de dépenses d'investissement et de financement, et fassent des plans détaillés pour la gestion organisationnelle interne et la divulgation d'informations externes.
Promouvoir la divulgation d'informations sur la transition peut améliorer la transparence et la comparabilité du marché. La divulgation d'informations sur la transition concerne les risques liés au climat, les opportunités, les objectifs stratégiques et les mesures spécifiques dans des documents tels que les rapports annuels et les rapports de développement durable. Contrairement aux plans de transition, la divulgation d'informations est basée sur les données et rapports existants et n'exige pas de feuille de route contraignante dans le temps. L'Association internationale des marchés de capitaux (ICMA) recommande d'intégrer les informations sur la transition dans les plans de transition. La Chine n'a pas encore publié de normes nationales de divulgation d'informations sur la transition, mais les exigences du ministère des Finances en matière de divulgation d'informations sur le développement durable se renforcent progressivement et s'alignent sur les normes internationales.
Les subventions fiscales, les avantages fiscaux et les instruments de soutien à la réduction des émissions de carbone constituent la deuxième série de mesures d'incitation. Pour la plupart des entreprises sidérurgiques, les coûts de la transition bas carbone augmenteront la pression financière. Combinés à des perspectives de rendement à court terme incertaines et à des risques techniques élevés, les capitaux marchands ont tendance à éviter ce type d'investissement. Les subventions fiscales peuvent fournir un soutien tel que des subventions d'intérêt sur les prêts, des aides aux coûts et des récompenses de performance. Actuellement, la Chine ne dispose pas de subventions fiscales directement destinées à la transition de l'industrie sidérurgique. Cependant, en 2024, la Commission nationale du développement et de la réforme a publié le « Règlement spécial pour l'investissement du budget central dans les économies d'énergie et la réduction du carbone », qui soutient les économies d'énergie et la réduction du carbone dans les industries clés. Les projets de l'industrie sidérurgique répondant aux conditions peuvent demander des subventions, dont le montant ne dépasse pas 15 % de l'investissement total du projet, avec un plafond de 100 millions de yuans par projet. Les projets éligibles comprennent la modernisation et l'agrandissement des équipements de frittage et de bouletage, la rénovation et le remplacement des hauts fourneaux de 1 000 mètres cubes et moins, la transformation de la valorisation énergétique résiduelle, le renouvellement des équipements d'autoproduction d'électricité à partir de chaleur résiduelle, les projets de captage, d'utilisation et de stockage du carbone à grande échelle, les projets d'application de la technologie de réduction directe à base d'hydrogène et de fusion réductrice riche en hydrogène, les projets intégrés de recyclage, de démantèlement, de traitement et de distribution de ferraille, les autres projets de valorisation à haute valeur ajoutée et à grande échelle de ferraille, ainsi que d'autres projets de construction contribuant à la réduction des émissions de carbone.
Des pratiques de subventions fiscales spécialisées existent au niveau international. Le gouvernement fédéral allemand et le gouvernement du Land de Basse-Saxe ont respectivement alloué 700 millions d'euros et 300 millions d'euros pour soutenir le plan de transition vers l'acier bas carbone SALCOS du groupe Salzgitter AG. Ce plan se déroule en trois phases pour réaliser la transition bas carbone de la production sidérurgique. La première phase consistera à construire deux installations de fer à réduction directe et trois fours à arc électrique pour remplacer trois installations traditionnelles de hauts fourneaux. Sous le soutien de la « Loi sur la promotion de la transition verte » du gouvernement japonais, Nippon Steel a annoncé un plan de transition de procédé avec un investissement total de 86 876 302 milliards de yens (environ 64,8 milliards de dollars), décidant de passer du procédé traditionnel haut fourneau-convertisseur au four à arc électrique. Le soutien financier du gouvernement est plafonné à 251,4 milliards de yens (environ 1,745 milliard de dollars). En 2025, le ministère japonais de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie (METI) a également introduit des subventions pour les constructeurs automobiles, côté demande d'acier à faible émission de carbone, offrant jusqu'à 50 000 yens (environ 347 dollars) de subvention par véhicule utilisant de l'acier bas carbone pour la carrosserie.
Les avantages fiscaux, par le biais de réductions de l'impôt sur les sociétés, de la TVA, etc., améliorent indirectement le taux de rendement des projets. La Chine n'a pas encore mis en place de système d'incitation fiscale spécialisé, mais a introduit ces dernières années plusieurs politiques générales de préférences fiscales vertes. Selon le « Guide des politiques de préférences fiscales pour soutenir le développement vert », les projets de l'industrie sidérurgique favorisant les économies d'énergie et la conservation de l'eau peuvent bénéficier d'avantages fiscaux tels que le remboursement immédiat de la TVA et l'amortissement accéléré de l'impôt sur les sociétés. La province du Hebei offre des subventions fiscales et des avantages fiscaux aux entreprises ayant d'excellentes performances en matière de protection environnementale. Le Japon prévoit que les entreprises produisant de l'acier vert bénéficient d'une réduction d'impôt de 20 000 yens (environ 139 dollars) par tonne d'acier produite et vendue, sans dépasser 40 % du montant de l'impôt sur les sociétés. En 2024, le gouvernement sud-coréen a accordé des avantages fiscaux au projet de fer à réduction directe par hydrogène du groupe POSCO, en ajustant le crédit d'impôt pour investissement de 3 %-4 % initial à 10 %, et en prolongeant la durée du crédit d'impôt temporaire pour investissement.
Les instruments de politique monétaire peuvent ajuster les coûts de financement et orienter l'allocation des ressources. En novembre 2021, la Banque populaire de Chine a créé un instrument de soutien à la réduction des émissions de carbone. Cet instrument de politique monétaire « structurel » adopte un mécanisme de « prêt d'abord, emprunt ensuite ». Après avoir accordé des prêts pour la réduction des émissions de carbone dans trois domaines clés (énergie propre, économies d'énergie et protection de l'environnement, et technologies de réduction des émissions de carbone), les institutions financières peuvent demander un soutien financier à la Banque populaire de Chine. Celle-ci fournit un soutien financier à hauteur de 60 % du principal du prêt, à un taux d'intérêt de 1,75 %, pour une durée d'un an, renouvelable deux fois. Les institutions financières doivent fournir des garanties éligibles à la Banque populaire de Chine. Les trois domaines clés ciblés par cet instrument comprennent plusieurs activités économiques utilisables par l'industrie sidérurgique. Le domaine de l'énergie propre comprend la production d'énergie éolienne, la production d'énergie solaire, l'utilisation de la biomasse énergétique, l'utilisation de l'hydrogène, les pompes à chaleur, la construction et l'exploitation d'installations de stockage d'énergie efficaces, etc. ; le domaine des économies d'énergie et de la protection de l'environnement comprend la rénovation des chaudières (fours) pour les économies d'énergie et l'amélioration de l'efficacité, l'amélioration de l'efficacité des systèmes de moteurs, l'utilisation de la chaleur résiduelle et de la pression résiduelle, l'optimisation des systèmes énergétiques, la rénovation de l'éclairage vert, l'amélioration de l'efficacité des systèmes de groupes turbo-alternateurs, la transformation des nouveaux systèmes électriques, etc. ; le domaine des technologies de réduction des émissions de carbone comprend la construction et l'exploitation de projets de captage, d'utilisation et de stockage du dioxyde de carbone, etc. En juin 2022, la succursale de Baotou de l'Industrial Bank a accordé un prêt préliminaire de 70 millions de yuans pour le projet de démonstration CCUS de la société commune Inner Mongolia Baoye Environmental Protection New Materials Co., Ltd., filiale de Baotou Steel. Ce prêt a été approuvé pour bénéficier des fonds de l'instrument de soutien à la réduction des émissions de carbone de la Banque populaire de Chine. Cependant, la durée de cet instrument est relativement courte, ce qui crée une inadéquation avec la période de retour sur investissement des projets de transition de l'industrie sidérurgique. De plus, il s'agit d'un mécanisme de soutien général, sans programme de soutien dédié à l'industrie sidérurgique.
