fr.wedoany.com Rapport : La start-up de synthèse vocale ElevenLabs est en négociations préliminaires avec des investisseurs concernant une offre publique d'achat réservée aux employés, qui valoriserait l'entreprise à environ 22 milliards de dollars. Ce chiffre représente presque le double de la valorisation de 11 milliards de dollars convenue il y a cinq mois, lorsque la société avait bouclé un tour de table de série D de 500 millions de dollars mené par Sequoia Capital.
Les discussions en sont encore à un stade préliminaire et les conditions pourraient changer. L'offre publique d'achat permet aux employés d'ElevenLabs de vendre leurs actions à des investisseurs externes, un mécanisme de plus en plus courant dans les start-ups d'IA, visant à retenir les talents tout en évitant une introduction en bourse forcée. Cette offre devrait être finalisée d'ici septembre. ElevenLabs a procédé à sa première vente d'actions aux employés en septembre 2025, avec une valorisation de 6,6 milliards de dollars, soit déjà plus du double de la valorisation de 3,3 milliards de dollars fixée lors du tour de table de série C en janvier 2025.
Si le nouveau prix de l'offre est tel que rapporté, la société passerait d'une valorisation de 3,3 milliards de dollars à environ 22 milliards de dollars en moins de 18 mois, un rythme de croissance plus rapide que celui de la plupart de ses concurrents dans le domaine de l'IA. Fondée en 2022 à Londres par Piotr Dabkowski et le PDG Mati Staniszewski, la société propose des outils de synthèse vocale, ainsi que de clonage de voix pour le doublage, les livres audio et les agents conversationnels.
Les investisseurs du tour de table de février incluent BlackRock, Nvidia, a16z et Iconiq Growth. Selon TechCrunch, le revenu annuel récurrent (ARR) de la société fin 2025 était d'environ 330 millions de dollars. Staniszewski a déclaré que la société était passée d'un ARR de 200 millions à 300 millions de dollars en cinq mois, un rythme qui maintient l'intérêt des investisseurs.
La concurrence en matière de capitaux dans le domaine de l'IA vocale est féroce. Le concurrent Deepgram a levé 130 millions de dollars en janvier avec une valorisation de 1,3 milliard de dollars ; Google, tout en approfondissant son partenariat cloud avec ElevenLabs, a également débauché des talents d'autres petits laboratoires vocaux du secteur. ElevenLabs a également suscité l'intérêt des gouvernements, notamment en signant un protocole d'accord avec le gouvernement britannique sur l'accessibilité des services publics et la recherche en sécurité de l'IA, ainsi que par l'acquisition par le Fonds national d'investissement polonais d'une participation de 11 millions de dollars le mois dernier.
Le choix d'une offre publique d'achat plutôt que d'un nouveau tour de table en actions est principalement dû à des raisons mécaniques. Une vente secondaire offre des liquidités aux actionnaires existants (principalement les employés), plutôt que d'injecter de nouveaux fonds dans l'entreprise ; elle permet aux sociétés privées de fixer une référence de valorisation actualisée sans diluer les capitaux propres ni assumer les obligations de divulgation liées à une levée de fonds. Cette approche constitue également un outil de rétention, permettant à ElevenLabs d'offrir un chiffre de valorisation à ses employés alors que le moment d'une introduction en bourse n'est pas encore venu.
Les sources de Bloomberg n'ont pas précisé les investisseurs participant à cette vente secondaire, le nombre d'actions que les employés sont autorisés à vendre, ni les revenus sous-tendant le nouveau chiffre. L'offre publique d'achat établit une nouvelle référence de valorisation, mais sans les obligations de divulgation d'un tour de table, ce qui signifie que le chiffre de 22 milliards de dollars sera soumis à un examen bien moins rigoureux que ce que le montant lui-même suggère. ElevenLabs a revu sa valorisation à la hausse à trois reprises en moins de deux ans, chaque fois plus rapidement que la précédente, et ce via un mécanisme qui récompense les employés sans diluer les actionnaires existants. Staniszewski a déclaré en mars que l'entreprise visait à être prête pour une introduction en bourse dans un délai de deux à trois ans ; une référence de valorisation de cette ampleur accroît la pression pour respecter ce calendrier. La concrétisation des 22 milliards de dollars d'ici septembre dépend d'investisseurs dont les noms n'ont pas encore été divulgués, et cette entreprise ne montre aucun signe de ralentissement.
