fr.wedoany.com Rapport : Luxshare Precision a fait ses débuts avec succès à la Bourse de Hong Kong, son cours d'ouverture s'établissant à 63,25 dollars de Hong Kong par action, pour une capitalisation boursière totale de 487,1 milliards de dollars de Hong Kong (environ 422,9 milliards de yuans). L'entreprise détient une part de marché de 11,2 % dans le secteur mondial des composants et modules électroniques grand public PIMS, se classant deuxième au monde et première en Chine continentale.
Lors de cette introduction en bourse, Luxshare Precision prévoit de lever un montant net d'environ 24 milliards de dollars de Hong Kong. Le plan d'affectation des fonds montre que 35 % seront consacrés à l'expansion des capacités de production et à la modernisation des sites de production existants, 30 % à la recherche et au développement technologique ainsi qu'à la mise à niveau du système de fabrication intelligente, 15 % à l'investissement dans des cibles de qualité en amont et en aval de la chaîne ou dans des secteurs connexes, 10 % au remboursement de certains emprunts bancaires existants portant intérêt utilisés comme fonds de roulement afin d'optimiser la structure du capital et de réduire les charges financières, et les 10 % restants serviront de fonds de roulement et à d'autres fins générales de l'entreprise. Cette répartition reflète la stratégie de l'entreprise qui, tout en consolidant son échelle de fabrication, s'oriente vers des segments à plus forte valeur ajoutée.
En termes de chiffre d'affaires pour 2025, Luxshare Precision est le plus grand fournisseur de solutions de fabrication intelligente de précision (PIMS) en Chine continentale et le cinquième au monde. Sur le marché des composants et modules électroniques grand public PIMS, l'entreprise se classe deuxième au monde et première en Chine continentale, avec une part de marché mondiale de 11,2 %.
Au cours des trois dernières années, le chiffre d'affaires de Luxshare Precision est passé de 231,9 milliards de yuans à 268,8 milliards de yuans, puis à 332,3 milliards de yuans, poursuivant une expansion continue. Cette croissance des revenus s'accompagne d'un profond ajustement de la structure d'activité de l'entreprise. Par segment d'activité, la part de l'électronique grand public est passée de 88,3 % en 2023 à 79,5 % en 2025, tandis que celle de l'électronique automobile a bondi de 3,9 % à 11,8 % sur la même période, avec un taux de croissance annuel composé sur trois ans atteignant 106 %. Le secteur des communications et des centres de données a également maintenu un taux de croissance annuel composé d'environ 30 %.
L'évolution de la structure de la clientèle mérite également l'attention. En tant que célèbre « roi de la chaîne Apple », Apple a contribué respectivement à hauteur de 174,5 milliards de yuans, 190,1 milliards de yuans et 188,4 milliards de yuans au chiffre d'affaires au cours des trois dernières années, la part de ces revenus dans le total de l'entreprise passant de 75,2 % à 56,7 %. Apple reste le plus grand client de Luxshare Precision, mais la part de ses revenus continue de diminuer, reflétant la stratégie de l'entreprise visant à réduire activement sa dépendance à l'égard d'un seul client majeur et à promouvoir la diversification de sa clientèle.
Dans l'ensemble, Luxshare Precision est en train de passer d'un « leader de la chaîne Apple » à une plateforme de fabrication technologique multi-sectorielle, les secteurs de l'automobile et des communications devenant de nouveaux moteurs de croissance.
Au cours des trois dernières années, la structure des revenus de Luxshare Precision a connu des changements significatifs, la part des revenus de l'électronique automobile dépassant les 10 % pour atteindre 11,8 %, considérée par le marché comme la deuxième courbe de croissance de l'entreprise. Cette croissance est principalement due à l'acquisition du groupe allemand Leoni. Leoni possède un avantage traditionnel dans le domaine mondial des faisceaux de câbles automobiles, et son intégration a porté la part de marché mondiale de Luxshare dans les faisceaux de câbles automobiles à 12,2 %, la plaçant dans le premier échelon mondial. Cette acquisition a également permis à Luxshare d'ouvrir des canaux directs vers les marques de luxe européennes et américaines telles que BMW et Mercedes-Benz, ainsi que vers les principaux constructeurs automobiles japonais et coréens. Actuellement, l'activité automobile de Luxshare a formé une chaîne complète couvrant les faisceaux de câbles, les connecteurs haute tension, les habitacles intelligents et les contrôleurs de domaine, avec une clientèle comprenant des leaders de la nouvelle génération comme BYD, NIO et Li Auto, ainsi que des constructeurs automobiles traditionnels.
Du point de vue de la marge brute, le secteur des communications et des centres de données se distingue davantage, avec un niveau de rentabilité supérieur à celui de l'électronique grand public et de l'électronique automobile. Dans un contexte de demande croissante en puissance de calcul pour l'IA, l'activité des centres de données, centrée sur les modules optiques, les interconnexions en cuivre et les interconnexions optiques, devient un point clé pour Luxshare Precision. L'entreprise a réalisé la production en série de modules optiques 400G en 2023 et a simultanément lancé des produits 800G, ces derniers étant actuellement en phase de livraison à petite échelle. Sur le plan technologique, l'entreprise adopte une stratégie « combinant le cuivre et l'optique », avec des positions dans les directions CPO et NPO. En mai de cette année, Luxshare a signé un protocole d'accord stratégique avec Marvell, couvrant les modules optiques haut de gamme, les interconnexions cuivre à haut débit et la recherche conjointe préliminaire sur les technologies de pointe. De plus, Luxshare fournit des câbles en cuivre à haut débit pour les serveurs GB200/GB300 de Nvidia, étant l'un de ses principaux fournisseurs.
Luxshare Precision construit un modèle de croissance à deux moteurs, avec l'électronique automobile comme moteur de croissance et l'activité des centres de données comme pôle de rentabilité.
Le bénéfice net de Luxshare Precision continue de croître, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère ayant atteint respectivement 12,2 milliards de yuans, 14,6 milliards de yuans et 18,2 milliards de yuans au cours des trois dernières années. Cela est dû à une forte croissance organique, notamment l'élargissement de la clientèle mondiale, l'augmentation du volume des commandes et la croissance des tendances sectorielles. Parallèlement, l'entreprise diversifie davantage sa clientèle et stimule les volumes de ventes par le biais d'acquisitions, ce qui entraîne une augmentation des revenus et des marges brutes.
La majeure partie des revenus de Luxshare Precision provient de l'extérieur de la Chine continentale. En 2023, 2024 et 2025, ces revenus s'élevaient respectivement à 196 milliards de yuans, 225,8 milliards de yuans et 273,8 milliards de yuans, représentant respectivement 84,5 %, 84,0 % et 82,4 % du chiffre d'affaires total de la période. Parmi ceux-ci, les revenus provenant des clients américains étaient respectivement de 74,5 milliards de yuans, 85 milliards de yuans et 97,8 milliards de yuans, représentant respectivement 32,1 %, 31,6 % et 29,4 % du chiffre d'affaires total de la période.
