fr.wedoany.com Rapport : Le 7 juillet, la demande d’introduction en bourse sur le STAR Market de Shanghai Silang Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée « Silang Technology »), une entreprise de conception de puces, a été acceptée par la Bourse de Shanghai. Fondée le 16 juin 2016 et enregistrée à Shanghai, elle est une entreprise nationale « champion invisible » spécialisée et innovante. Selon le « Classement mondial des licornes 2026 » publié par l’Institut de recherche Hurun, Silang Technology est classée 1118e avec une valorisation de 8 milliards de yuans, étant une entreprise licorne dans le secteur des semi-conducteurs.
Silang Technology se concentre principalement sur la recherche et le développement indépendants de puces et leur application industrielle autour de l’architecture de noyau haute performance MaPU, tout en fournissant aux clients des produits matériels et logiciels ainsi que des solutions intégrées avec ses puces auto-développées comme noyau. C’est l’une des rares entreprises de semi-conducteurs au monde capable de réaliser un écosystème complet allant de l’architecture de calcul, des puces, des machines complètes, des logiciels de simulation industrielle à des ensembles de données de haute qualité dans le domaine de l’intelligence scientifique. L’entreprise est également l’un des leaders de l’industrie chinoise du calcul scientifique. Grâce aux avantages de son architecture MaPU auto-développée, elle a créé l’ordinateur scientifique 3D « Tianqiong », dont les performances sont comparables à celles du supercalculateur Anton2 des États-Unis, avec une durée totale de simulation de dynamique moléculaire cumulée dépassant 10 000 microsecondes. Selon les données de l’Académie chinoise des technologies de l’information et des communications, « Tianqiong » est le seul produit en Chine capable de réaliser des simulations de dynamique moléculaire à l’échelle de millions d’atomes et de durées de l’ordre de la microseconde par jour.
Avant cette introduction en bourse, Shidai Zeyuan (détenu par CATL), Jichuang Beifang, Juyuan Langrui (dont le fonds de capital-investissement Zhongxin Juyuan, détenu indirectement par SMIC, est un associé) et Juyuan Xinchuang (détenu indirectement par SMIC) détenaient respectivement 3,69 %, 2,56 %, 2,04 % et 0,65 % des actions de Silang Technology.
Le produit d’ordinateur scientifique « Tianqiong » de Silang Technology a déjà été livré et mis en exploitation commerciale au Centre de calcul scientifique du Yangtsé. L’entreprise a conclu des accords de construction avec Shanghai, Chengdu et d’autres villes. Actuellement, « Tianqiong » a servi des clients tels que le Centre national de données sur les nouveaux matériaux, le laboratoire d’intelligence artificielle de Shanghai, l’Université pharmaceutique de Chine, l’Institut de recherche supérieur de Shanghai, ainsi que des entreprises leaders comme CATL. Le montant total des fonds à lever pour cette introduction en bourse est de 4,426 milliards de yuans, dont 3,257 milliards seront utilisés pour le projet de recherche et développement et d’industrialisation de nouvelles puces intelligentes destinées à la science, et 1,169 milliard seront investis dans le projet de système de calcul intégré haute performance.
En 2023, 2024 et 2025, les revenus de Silang Technology étaient respectivement de 251 millions, 424 millions et 673 millions de yuans, avec un total de plus de 1,3 milliard de yuans sur trois ans ; les bénéfices nets étaient respectivement de -319 millions, -300 millions et -406 millions de yuans ; les dépenses de R&D étaient respectivement de 249 millions, 468 millions et 710 millions de yuans. Au premier trimestre 2026, les revenus, le bénéfice net et les dépenses de R&D étaient respectivement de 137 millions, -283 millions et 285 millions de yuans.
Les revenus des activités principales proviennent principalement des activités de calcul scientifique et des activités de communication avancée. Du premier trimestre 2023 au premier trimestre 2026, les revenus des activités de calcul scientifique étaient respectivement de 249 millions, 411 millions, 660 millions et 132 millions de yuans, représentant respectivement 100 %, 97,59 %, 99,02 % et 97,37 % du total. Parmi ceux-ci, les revenus des produits d’ordinateurs scientifiques représentaient plus de 90 % ; les produits de puces de calcul scientifique et de logiciels de calcul scientifique n’ont généré des revenus qu’en 2024, respectivement 7,5327 millions et 1,8868 millions de yuans, soit 1,79 % et 0,45 % du chiffre d’affaires total de la période. Du premier trimestre 2024 au premier trimestre 2026, les revenus des puces de bande de base de communication représentaient respectivement 0,25 %, 0,5 % et 1,3 %.
Au cours de la période de référence, tous les revenus des activités principales provenaient de la Chine continentale. Les marges brutes des activités principales étaient respectivement de 77,17 %, 84,01 %, 89,06 % et 88,34 %, avec une marge brute de 100 % pour les logiciels de communication avancée, et des marges brutes pour les produits d’ordinateurs scientifiques de 80,39 %, 84,44 %, 89,23 % et 89,19 %. La marge brute globale est nettement supérieure à celle des entreprises comparables du secteur, principalement en raison de la rareté des produits, de la recherche et du développement en interne de la pile complète et des avantages architecturaux.
Au 31 mars 2026, Silang Technology comptait 539 employés en R&D, représentant 79,26 % du total des effectifs. À la fin de la période de référence, l’entreprise détenait 150 brevets nationaux et internationaux, dont 112 brevets d’invention nationaux et 7 brevets d’invention internationaux. Autour de l’architecture MaPU, l’entreprise a construit une gamme complète de produits couvrant le calcul scientifique et les communications avancées. Dans le domaine du calcul scientifique, avec les puces de calcul scientifique de la série HPP comme noyau, elle a lancé des produits matériels tels que des puces et des ordinateurs scientifiques, tout en développant simultanément la plateforme de développement SCALE et des logiciels d’application.
La concentration des clients est élevée. Du premier trimestre 2023 au premier trimestre 2026, les montants des ventes aux cinq plus grands clients représentaient respectivement 100 %, 99,55 %, 99,84 % et 99,71 % du chiffre d’affaires de la période. Le plus grand client, le Centre de calcul scientifique du Yangtsé, a contribué respectivement 251 millions, 405 millions, 666 millions et 134 millions de yuans, soit 100 %, 95,39 %, 99,03 % et 97,4 %.
En ce qui concerne les fournisseurs, au cours de la période de référence, les montants des achats auprès des cinq plus grands fournisseurs représentaient respectivement 80,85 %, 53,61 %, 67,98 % et 89,33 % du total des achats de la période.
Le fondateur, administrateur et scientifique en chef Wang Donglin détient directement 13,37 % des actions de Silang Technology, et contrôle 20,30 % des droits de vote via Shanghai Langyan, Shanghai Chengyue, Shanghai Langyao, Shanghai Fenyue, Shanghai Kuanglang et Shanghai Zhaolang, contrôlant ainsi 33,67 % des droits de vote correspondant aux actions. Il est l’actionnaire contrôlant et le contrôleur effectif. Wang Donglin, né en 1956, titulaire d’un doctorat, a été directeur de l’Institut d’automatique de l’Académie chinoise des sciences et a fondé Silang Technology en 2016. Du premier trimestre 2023 au premier trimestre 2026, la rémunération totale des administrateurs, superviseurs, cadres dirigeants et principaux techniciens de l’entreprise était respectivement de 9,2705 millions, 11,9716 millions, 14,3715 millions et 3,16 millions de yuans.
Actuellement, le secteur chinois de l’intelligence scientifique en est à un stade précoce d’industrialisation, avec une pénurie persistante de puces de calcul spécialisées en aval. Silang Technology, en s’appuyant sur son architecture MaPU auto-développée, relie les deux lignes d’activité du calcul scientifique et des communications avancées. Ses revenus sont fortement concentrés sur les produits d’ordinateurs scientifiques complets, tandis que l’activité des puces de communication en est encore à un stade de revenus à petite échelle. L’entreprise a une structure de clients concentrée, des dépenses de R&D élevées et une structure d’activité pas encore complètement équilibrée. Le processus d’expansion commerciale ultérieure et de développement équilibré des gammes de produits continuera d’être influencé par le rythme de la construction de la puissance de calcul en aval et du remplacement des équipements de communication nationaux.
