fr.wedoany.com Rapport : Flagship Minerals (ASX:FLG) est en pleine restructuration stratégique, se transformant en une société d'exploration et de développement axée sur l'or et le cuivre, par l'acquisition d'un vaste projet de cuivre au Canada, la progression des tests métallurgiques de son projet aurifère chilien et la cession de ses intérêts dans le lithium. Paul Lock, directeur général de la société, a déclaré que cette série de mesures vise à offrir aux investisseurs une trajectoire de croissance multi-actifs, réduisant ainsi la dépendance à l'égard des résultats d'un seul forage.
L'actif principal de Flagship Minerals reste le projet aurifère Isidora, situé dans la ceinture aurifère de Maricunga au Chili, avec des ressources minérales de 115,2 millions de tonnes à une teneur de 0,56 g/t, contenant 2,1 millions d'onces d'or. La classification des ressources se décompose comme suit : ressources mesurées de 84,26 millions de tonnes (0,56 g/t, 1,505 million d'onces, soit 71,9 %), ressources indiquées de 21,07 millions de tonnes (0,59 g/t, 399 000 onces, soit 19,1 %), et ressources présumées de 9,86 millions de tonnes (0,60 g/t, 190 000 onces, soit 9,1 %), avec des teneurs de coupure respectives de 0,16 g/t pour les oxydes, 0,27 g/t pour la zone de transition et 0,31 g/t pour les sulfures. La société a achevé un programme de tests comprenant quatre forages métallurgiques de grand diamètre (PQ) (totalisant 600,5 mètres) et cinq tranchées (totalisant 600 mètres). Les échantillons ont été envoyés à un laboratoire chilien et soutiendront un programme de lixiviation en tas avec un échantillon en vrac de 300 à 400 tonnes, axé sur l'étude de la cinétique de lixiviation, du taux de récupération de l'or et de la consommation de réactifs. La société prévoit de mettre à jour l'estimation des ressources minérales d'ici fin 2026 ou début 2027, avec pour objectif de réaliser une étude de préfaisabilité d'ici début 2027.
En ce qui concerne les ressources en eau, le producteur voisin Rio2 transporte l'eau par camion depuis Copiapo, près du niveau de la mer, sur environ 160 kilomètres jusqu'à sa mine Fenix, située à environ 5 000 mètres d'altitude. Lock a indiqué que Flagship Minerals a réalisé sa propre étude sur les ressources en eau et estime avoir trouvé une solution hydrique qui réduira considérablement les risques du projet. Côté permis, les études environnementales ont débuté en décembre 2025 et devraient s'achever au premier trimestre 2027. L'engagement communautaire a été une priorité dès le début du projet. Flagship Minerals prévoit de publier une annonce plus formelle concernant les relations communautaires au second semestre 2026.
En matière d'expansion des actifs cuprifères, Flagship Minerals a annoncé le 18 juin 2026 l'acquisition du projet de cuivre Whipsaw, situé en Colombie-Britannique, au Canada. Ce projet se trouve à environ 160 kilomètres à l'est de Vancouver, à seulement 17 kilomètres de la mine de cuivre Copper Mountain, exploitée par Hudbay Minerals, qui abrite une usine de traitement d'une capacité de 45 000 tonnes par jour. L'objectif d'exploration JORC (2012) du projet est de 510 à 1 020 millions de tonnes, avec une teneur équivalent cuivre de 0,2 % à 0,4 % (cuivre 0,14-0,23 %, molybdène 86-147 ppm, argent 1-2 ppm, or 0,01-0,02 ppm). Le système minéralisé s'étend sur environ 3,7 kilomètres de long et jusqu'à 1,2 kilomètre de large. Le prix total de l'option est de 6,5 millions de dollars australiens, dont 350 000 dollars australiens déjà versés (incluant un paiement HOA non remboursable de 100 000 dollars australiens plus un paiement d'option de 250 000 dollars australiens), et 500 000 dollars australiens supplémentaires à payer en espèces ou en actions dans les 15 jours suivant la signature. Les 5,65 millions de dollars australiens restants sont répartis en versements semestriels quasi égaux sur 24 mois — dont 3,65 millions de dollars australiens en espèces et 2 millions de dollars australiens en actions, avec des échéances en décembre 2026, juin 2027, décembre 2027 et juin 2028. De plus, un paiement d'étape de 5 millions de dollars australiens n'est dû que si Flagship Minerals délimite une ressource de 300 millions de tonnes à une teneur équivalent cuivre de 0,40 %. La transaction comprend également une redevance de 2 % sur les intérêts nets de fonderie, dont la moitié peut être rachetée par Flagship Minerals pour 3 millions de dollars australiens. La société a proposé un programme de suivi comprenant 15 forages au diamant d'environ 4 500 mètres, visant à tester la continuité de la minéralisation et son extension en profondeur.
Pour financer cette expansion et se recentrer sur ses activités principales, Flagship Minerals a signé un accord d'achat et de vente contraignant pour céder son projet de lithium RK (incluant les prospects RK et BT détenus via sa filiale Flagship Minerals Siam Industrial Metals Co., Ltd, et le prospect KT détenu via Pan Asia 2 Metals (Thailand) Co., Ltd) à un consortium dirigé par la société privée thaïlandaise Pendulum Auto Co., Ltd, pour un montant de 4 millions de dollars américains (environ 5,8 millions de dollars australiens). Environ 50 % du paiement a été reçu la semaine de l'annonce, le solde devant être versé d'ici mi-juillet 2026. La société confirme également qu'elle mène des discussions de haut niveau pour céder son projet de tungstène Khao Soon, qu'elle détient à 100 %. Une fois ces deux cessions d'actifs réalisées, Flagship Minerals aura achevé sa transition vers un pur développeur et explorateur d'or et de cuivre.
Lock estime que le marché n'a pas encore pleinement reflété la valeur du projet Isidora. Il cite une courbe de pairs publiée, couvrant les développeurs aurifères en phase de préfaisabilité cotés à la Bourse australienne et à la Bourse de Toronto (avec des ressources de plus de 500 000 onces), qui, début juillet 2026, affichait une valeur moyenne par once de ressource d'environ 176 dollars australiens. En comparaison, la valeur d'entreprise implicite de Flagship Minerals elle-même est d'environ 24 à 25 dollars australiens par once. Lock attribue cet écart d'un facteur huit principalement aux inquiétudes du marché concernant une future dilution. Lock, qui détient près d'un cinquième des actions de Flagship Minerals, a indiqué que tout financement serait d'abord utilisé pour achever l'étude de préfaisabilité, laquelle est déjà largement financée compte tenu du volume important de travaux déjà réalisés. Concernant le projet Whipsaw, Lock a déclaré que la société se réserve la possibilité de le scinder, plutôt que de le laisser diluer l'attention portée à Isidora.
Les catalyseurs futurs incluent : la mise à jour des ressources d'Isidora (visée fin 2026 ou début 2027), l'étude de préfaisabilité, l'annonce officielle de la solution hydrique, ainsi que les décisions concernant le forage et la voie de scission de Whipsaw.
