fr.wedoany.com Rapport : Le milliardaire indonésien Prajogo Pangestu a adressé une offre d'acquisition non sollicitée et non contraignante à Energy Development Corporation (EDC), le plus grand producteur géothermique des Philippines. Selon les documents de dépôt préliminaires et les informations de marché divulguées, la valeur des capitaux propres de la transaction est estimée à plus de 5 milliards de dollars, et pourrait atteindre 7 milliards de dollars dette comprise, ce qui en ferait l'une des plus importantes acquisitions d'énergies renouvelables jamais réalisées en Asie du Sud-Est. First Gen Corporation, société mère d'EDC dirigée par la famille Lopez, a confirmé avoir reçu une offre en espèces indicative de PT Barito Renewables Energy Tbk, filiale de Pangestu, et la direction d'EDC a indiqué être disposée à évaluer cette offre stratégique.
Cette offre intervient plus de vingt ans après la mise en œuvre de la loi philippine sur la réforme du secteur électrique (loi n° 9136 de la République, dite EPIRA). Pendant longtemps, le développement énergétique en Asie a suivi des logiques nationales, chaque compagnie d'électricité construisant ses actifs sur son territoire, les régulateurs se concentrant sur la sécurité énergétique intérieure. Aujourd'hui, des initiatives comme le réseau électrique de l'ASEAN favorisent l'intégration énergétique, tandis que la croissance de la demande en électricité, l'électrification industrielle et l'expansion des centres de données accroissent les besoins en capitaux externes et en expertise technique.
EDC possède des décennies d'expérience en exploration, forage et exploitation géothermiques dans l'une des régions les plus géologiquement actives au monde. Les Philippines figurent déjà parmi les principaux producteurs géothermiques mondiaux, avec un potentiel géothermique considérable encore inexploité, tout comme l'Indonésie. Cette acquisition soulève ainsi une question : les entreprises énergétiques asiatiques envisagent-elles désormais leur stratégie énergétique d'un point de vue régional plutôt que national ?
Barito Renewables et Star Energy, contrôlées par Pangestu, détiennent déjà le plus grand opérateur géothermique d'Indonésie. Si EDC était intégrée à la même entité, ses actifs géothermiques et son expertise opérationnelle s'étendraient à travers les deux plus grands pays géothermiques d'Asie. Mais la transaction ne constitue pas automatiquement une bonne affaire. Contrairement aux projets solaires et éoliens, la Constitution philippine considère les ressources géothermiques comme des ressources naturelles, et les projets concernés doivent encore passer par un examen réglementaire relatif à la propriété locale des ressources. Les apports en capital, les opérations et l'emploi locaux, les activités d'exploration, les changements en matière de sécurité énergétique, ainsi que la conformité de la transaction avec la Constitution et les objectifs énergétiques nationaux à long terme, sont autant de points que les régulateurs et les observateurs du marché devront évaluer.
Concernant cette transaction, ses partisans estiment qu'une entreprise régionale de plus grande taille est mieux à même de financer les coûteuses activités d'exploration et de développement géothermiques, tandis que ses détracteurs soutiennent que les actifs énergétiques stratégiques devraient rester sous contrôle local prédominant. Quel que soit le résultat, le secteur géothermique entre dans une nouvelle phase : longtemps restée dans l'ombre du solaire et de l'éolien, la géothermie voit désormais les entreprises disposant d'une expertise éprouvée atteindre des valorisations de plusieurs milliards de dollars et attirer l'intérêt des investisseurs dans toute la région.
Cette offre met en lumière un fait plus large : à l'instar de l'éolien offshore, la géothermie possède un potentiel considérable et constitue un actif stratégique dans la transition énergétique propre de l'Asie. Le débat n'est plus de savoir si la géothermie est importante, mais de déterminer qui contrôle son développement, qui finance son expansion, et comment les gouvernements concilient intérêts nationaux et flux de capitaux régionaux. Les réponses façonneront la manière dont sera construite la prochaine génération d'infrastructures d'énergie propre en Asie du Sud-Est.
