L'entreprise indienne Websol abandonne l'Andhra Pradesh au profit du Bengale-Occidental pour construire une capacité de 4 GW

fr.wedoany.com Rapport : Le fabricant indien de cellules et modules solaires Websol Energy System a déplacé le site de son projet d'expansion de troisième phase, initialement prévu à Naidupeta dans l'Andhra Pradesh, vers Falta au Bengale-Occidental, avec un projet de construction d'une nouvelle capacité de 4 GW sur un terrain adjacent à son usine existante. La société a indiqué que ce changement de site ne modifiera ni le coût total du projet, ni la stratégie de financement, ni le calendrier d'exécution par phases.

Cette décision est peut-être le signe le plus visible des changements apportés par le nouveau gouvernement local au Bengale-Occidental. Auparavant, un autre géant solaire du Bengale-Occidental, Vikram Solar, avait choisi de quitter l'État sous l'ancien gouvernement TMC pour s'étendre au Tamil Nadu ; Waaree Energies avait également abandonné son projet de construction d'une usine intégrée de 6 GW, du lingot au module, à Dhenkanal dans l'Odisha, au profit du Gujarat et du Maharashtra. Il existe de nombreux précédents d'entreprises solaires indiennes réajustant l'emplacement de leurs projets après comparaison des conditions entre États, et une exécution plus rapide, de meilleures infrastructures, des coûts réduits ou un soutien et un appui accrus des gouvernements des États sont généralement considérés comme les moteurs clés de ces ajustements.

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de l'exercice 2027 (T1 FY27), les investisseurs ont demandé à la direction de justifier l'abandon de la voie de l'Andhra Pradesh. La direction a répondu que ce changement de site reposait principalement sur des synergies opérationnelles : Websol opère au Bengale-Occidental depuis plus de trente ans, et l'écosystème existant permettra une exécution plus efficace de la prochaine phase d'expansion des capacités. La société avait consacré environ six mois au projet de l'Andhra Pradesh, notamment la signature d'un protocole d'accord et l'obtention des approbations ; la direction a reconnu ces investissements préalables, mais estime que cet ajustement sera finalement plus bénéfique pour l'organisation. Sanjana Khaitan, directrice exécutive, a déclaré lors de la conférence téléphonique que l'expansion à proximité du site existant permettra de bénéficier des synergies nécessaires en matière de chaîne d'approvisionnement et de main-d'œuvre, et d'accélérer l'avancement du projet. La société a également confirmé que la capacité annoncée est celle qu'elle est confiante de pouvoir exécuter, et que le coût du projet, la stratégie de financement et la feuille de route de réalisation précédemment discutés restent inchangés.

La société n'a versé aucun paiement pour le terrain dans l'Andhra Pradesh, et les préparatifs liés au projet (aménagement, équipements et constitution de l'équipe) sont déjà terminés. L'approbation du terrain devrait être obtenue au deuxième trimestre de l'exercice 2027 (probablement en août), avec un début des travaux prévu à la mi-septembre pour une durée d'environ neuf mois. La commande des équipements est prévue autour de décembre, et les machines devraient arriver à l'usine entre avril et mai, suivies d'une période d'essai d'environ deux mois. La société insiste sur le fait que ce changement de site ne devrait pas modifier le calendrier global du projet.

Websol s'attend à ce que le site de Falta apporte des avantages à la fois en termes de coûts et d'exploitation. Par rapport à l'Andhra Pradesh, les dépenses liées au terrain devraient être inférieures ; le coût des équipements pourrait diminuer avec le temps, réduisant ainsi les dépenses totales du projet. Grâce à la possibilité d'utiliser la main-d'œuvre qualifiée de l'usine existante, les besoins de recrutement de nouveaux employés, en particulier pour les postes de niveau supérieur, seront également réduits. La société a indiqué que l'expansion dans l'État d'origine, autour de son site de fabrication existant, offre des synergies significatives en matière d'infrastructures, de main-d'œuvre qualifiée, de chaîne d'approvisionnement et de ressources opérationnelles, ce qui constitue un avantage par rapport à la mise en place d'un système opérationnel entièrement nouveau.

Au moment de cet ajustement de site, le taux d'utilisation des lignes de production existantes de Websol a nettement rebondi. Au premier trimestre de l'exercice 2027, la production de cellules est passée de 126 MW à 259 MW par rapport à la même période de l'année précédente, avec un taux d'utilisation de 92 % ; la production de modules est passée de 50 MW à 103 MW, plus que doublée, avec un taux d'utilisation passant de 39 % à 81 %. La direction a indiqué que les deux activités fonctionnent presque à pleine capacité effective, la mise à niveau TOPCon pouvant entraîner des arrêts temporaires. Le chiffre d'affaires du trimestre s'élève à 3,73 milliards de roupies (373 crores de roupies), en hausse de 70 % par rapport à la même période de l'année précédente, où il était de 2,19 milliards de roupies (219 crores de roupies) ; l'EBITDA s'élève à 1,26 milliard de roupies (126 crores de roupies), en hausse de 21 % ; le bénéfice après impôts s'élève à 0,78 milliard de roupies (78 crores de roupies), en hausse de 16 %. En raison de marges sur les modules inférieures à celles sur les cellules, le changement de mix produit a fait passer la marge d'EBITDA de 47 % à 34 % par rapport à la même période de l'année précédente. L'objectif de la société est de maintenir l'ensemble de son site de fabrication à un fonctionnement efficace, d'améliorer les revenus et les flux de trésorerie, et d'accroître progressivement la rentabilité de l'activité.

La confiance de Websol dans son expansion repose également sur le marché des exigences de contenu national (DCR). Les produits de la société alimentent principalement les projets DCR, en particulier ceux liés aux programmes PM Surya Ghar et PM-KUSUM, et la demande dans ces segments ne diminue actuellement pas. La direction prévoit également que l'ensemble du marché solaire continuera de croître, en raison de la demande émergente de l'intelligence artificielle et des centres de données, des systèmes de stockage par batteries et de la demande croissante de capacités solaires avec stockage, ce qui renforce la confiance de la société dans l'expansion de ses activités de fabrication de cellules et de modules.

Au 30 juin, le carnet de commandes confirmé de Websol s'élevait à 12,78 milliards de roupies (1 278 crores de roupies), contre 11,61 milliards de roupies (1 161 crores de roupies) fin mars 2026. La société a indiqué que cela offre une visibilité sur les opérations des prochains trimestres. Le carnet de commandes ne comprend que les bons de commande fermes, à l'exclusion des activités récurrentes des clients qui achètent régulièrement sans contrat à long terme. La société continue de recevoir des demandes régulières de devis pour des cellules et modules solaires sur le marché DCR, et continue de se concentrer sur la production et la fourniture à ses clients habituels. La société a également indiqué qu'elle dispose d'une visibilité suffisante sur les commandes pour écouler sa production actuelle, et que la combinaison des ventes de cellules et de modules peut varier d'un trimestre à l'autre en fonction des conditions de réalisation et du marché.

Avant l'expansion greenfield à plus grande échelle, Websol est en train de mettre à niveau une ligne de production Mono PERC vers la technologie TOPCon. La capacité de cette ligne passera de 600 MW à 750 MW, soit un ajout d'environ 150 MW, avec une achèvement prévu en mars 2027, pour des dépenses d'investissement d'environ 2,7 milliards de roupies (270 crores de roupies), avec une période de récupération estimée à deux ou trois ans. La société s'attend à ce que la technologie TOPCon soit supérieure à la Mono PERC en termes de watts par cellule, d'efficacité et de capacité de réalisation, le watt par cellule passant d'environ 7,6 à 7,7 Wc à plus de 9,5 Wc. Cette mise à niveau est également considérée comme une opportunité d'accumuler une expertise technique TOPCon avant l'expansion greenfield.

La nouvelle capacité de 4 GW sera toujours déployée en deux phases, chacune de 2 GW, plutôt qu'une planification séparée de 4 GW pour les cellules et de 4 GW pour les modules. L'approche par phases vise à gérer les risques techniques et d'exécution. La priorité immédiate est d'obtenir le terrain au Bengale-Occidental et de commencer la construction, tout en continuant à exploiter les lignes de production existantes de cellules et de modules à un taux d'utilisation élevé. Les étapes clés ultérieures comprennent l'achèvement de l'attribution du terrain, le début des travaux, la commande des équipements et l'avancement de la mise à niveau TOPCon distincte de 150 MW.