Le groupe néerlandais BAM envisage d'acquérir l'entreprise de réseaux souterrains A.Hak pour 504 millions d'euros

fr.wedoany.com Rapport : Le 8 octobre, le groupe néerlandais de construction Royal BAM Group et l'entrepreneur en infrastructures souterraines A.Hak ont conclu un accord d'acquisition, correspondant à une valeur d'entreprise de 504 millions d'euros, dont la finalisation est prévue au premier trimestre 2027. A.Hak est principalement active dans la construction de réseaux d'énergie et d'eau, couvrant les infrastructures d'électricité, de gaz, de chauffage urbain et d'adduction d'eau. Par cette transaction, BAM acquerra les capacités d'A.Hak en matière de construction de canalisations souterraines et prévoit d'étendre ses activités sur le marché britannique des infrastructures énergétiques et hydrauliques.

Selon les modalités de la transaction publiées par BAM, le financement de l'acquisition sera assuré par la trésorerie existante du groupe et un crédit-relais garanti par des banques, notamment Rabobank, ING Bank et ABN AMRO. La finalisation de l'opération reste soumise aux conditions de clôture habituelles, telles que les autorisations réglementaires et la consultation des représentants du personnel. A.Hak conservera alors sa dénomination sociale, son équipe de direction et son mode d'exploitation indépendant.

Les activités d'A.Hak couvrent les conduites principales de transport d'énergie et d'eau, les installations de câbles électriques à moyenne et haute tension ainsi que les travaux de pose de canalisations sans tranchée, avec pour principaux clients des entreprises de services publics et des gestionnaires de réseaux de distribution et de transport. Environ 85 % du chiffre d'affaires de l'entreprise provient du marché néerlandais, tandis qu'elle est également présente au Royaume-Uni et en Belgique. Plus de la moitié des contrats existants prennent la forme d'accords-cadres à long terme, avec un carnet de commandes d'environ 1 milliard d'euros pour la période 2027-2031, dont plus de 75 % des revenus attendus sont couverts par des contrats existants et des projets de renouvellement prévus.

BAM prévoit qu'A.Hak réalisera en 2026 un chiffre d'affaires d'environ 425 millions d'euros, avec une marge d'EBITDA ajusté d'environ 10 %. Selon les prévisions opérationnelles à moyen terme publiées par le groupe, après l'acquisition, l'EBITDA ajusté d'A.Hak devrait atteindre 65 à 75 millions d'euros. BAM prévoit également qu'après l'intégration, les revenus liés à la transition énergétique représenteront plus de 20 % du chiffre d'affaires total du groupe.

Le Royaume-Uni est l'un des marchés d'expansion visés par cette acquisition. A.Hak y exerce déjà des activités de travaux de canalisations, ayant participé au sein d'un consortium avec Skanska et l'autrichien PORR au projet de remplacement du gazoduc de la Humber de National Grid, comprenant un tunnel d'environ 5 kilomètres sous l'estuaire et l'installation de conduites de transport de gaz à haute pression. BAM entend s'appuyer sur ses activités britanniques existantes pour déployer les technologies d'A.Hak en matière de conduites de transport, de câbles électriques et de travaux sans tranchée dans davantage de projets d'infrastructures énergétiques et hydrauliques.