Sovereign Metals a récemment mis à jour l'estimation des ressources minérales du projet Kasiya, augmentant les réserves prouvées et probables de 38 % pour atteindre 16,52 milliards de tonnes, et a annoncé des ressources prouvées initiales de 1,07 milliard de tonnes, dédiées aux six premières années d'exploitation. Parallèlement, la société a signé un protocole d'accord avec Mitsui & Co., Ltd. pour fournir jusqu'à 70 000 tonnes par an de concentré de rutile naturel.
Le projet nécessite toujours l'obtention d'un permis d'exploitation minière auprès des autorités de régulation du Malawi, la structuration d'un financement autour d'une dépense en capital de 665 millions de dollars, ainsi qu'un volume d'achat contractuel suffisant pour le soutenir. Ces étapes impliquent des parties externes et des processus établis, dont les délais ne peuvent être compressés par le seul travail géologique. Le projet Kasiya est situé dans une zone de 201 km² sur la plaine de Lilongwe, et l'approbation réglementaire est un prérequis au financement, nécessitant la réalisation d'une étude d'impact environnemental et social complète, incluant des études hydrologiques, des consultations communautaires et des tests de lixiviation cinétique. L'avancement du processus d'autorisation du projet Kasiya influencera directement les arrangements de financement ultérieurs.
En matière de financement, le projet doit satisfaire des conditions préalables telles qu'une étude de faisabilité bancable, une voie vers le permis minier et des revenus contractuels suffisants. L'étude de préfaisabilité optimisée modélise une valeur actuelle nette avant impôts de 2,322 milliards de dollars et un taux de rendement interne de 27 %. L'étude de faisabilité définitive révisera les hypothèses de prix, et la révision de l'estimation du capital est une inconnue clé. L'accord de coopération avec la Société financière internationale est un signal de participation institutionnelle, mais ne peut remplacer les conditions réglementaires et commerciales requises par les prêteurs. Les progrès du financement du projet Kasiya dépendent de l'avancement simultané des volets autorisation et achats contractuels.
En matière d'achats contractuels, le projet Kasiya modélise une production stable d'environ 246 000 tonnes de rutile et d'environ 265 000 tonnes de graphite par an. Le protocole d'accord avec Mitsui couvre jusqu'à 70 000 tonnes de rutile par an, et l'accord avec Traxys couvre jusqu'à 80 000 tonnes de graphite par an, tous deux étant non contraignants. 57 % du produit graphite est constitué de flocons grands à très grands, destinés aux marchés des matériaux réfractaires et du graphite expansé, qui représentent environ 31 % de la demande mondiale de graphite naturel. Le placement d'environ 265 000 tonnes par an nécessiterait de capturer une part significative du marché existant. Frank Eagar, directeur général et PDG de Sovereign Metals, a déclaré : « Ils ne peuvent pas concurrencer à ce prix-là. Nous sommes donc pratiquement en mesure de prendre des parts de marché à la Chine avec ces coûts opérationnels. » Les négociations d'achat pour le projet Kasiya doivent encore couvrir la production restante, et d'autres négociations bilatérales sont en cours.
Pour la suite, l'achèvement de l'étude de faisabilité définitive est une étape clé à court terme. Eagar a indiqué : « Nous espérons la terminer au cours du prochain trimestre. Ou je pourrais dire, dans les deux prochains trimestres. » Ses résultats détermineront la progression effective des flux de travail de financement et d'autorisation. En matière d'autorisation, la transition du travail de terrain vers le dépôt formel de l'étude d'impact environnemental et social est un indicateur de suivi récent ; sur le plan commercial, la vitesse à laquelle les protocoles d'accord évoluent vers des accords contraignants influencera les exigences de financement. Les progrès du projet Kasiya au Malawi nécessitent une coordination multipartite pour permettre son développement complet.
