fr.wedoany.com Rapport : Le prix du cuivre a franchi un plus haut historique fin 2025, atteignant 11 870 dollars la tonne lors de la deuxième semaine de décembre 2025, et dépassant les 12 000 dollars la tonne au 10 mars 2026. Sur la dernière décennie, le prix du cuivre a presque triplé, dont environ 50 % de cette hausse s'est produite au cours des deux dernières années. La hausse des prix est tirée par une demande structurelle et une offre tendue. 
Hedley Widdup, directeur général de Lion Selection Group (ASX :LSX), a déclaré à Mining.com.au : « Le dépassement du précédent plafond historique de 11 500 dollars la tonne montre un changement de comportement du marché, où l'intensification de la demande et les contraintes d'offre ont rendu l'ancien plafond obsolète. » Un rapport du ministère de l'Industrie, des Sciences et des Ressources (DISR) prévoit que les prix du cuivre resteront élevés en 2026, avec un possible assouplissement en 2027. Les raisons de la hausse incluent la stimulation de la demande traditionnelle par la croissance économique asiatique, ainsi que la nouvelle demande impulsée par des transitions à forte intensité de cuivre comme les énergies renouvelables, les véhicules électriques et les centres de données pour l'IA. La teneur du minerai de cuivre a chuté de 40 % depuis 1990, augmentant les coûts de production et limitant les nouvelles capacités.
L'activité mondiale de fusion du cuivre s'est améliorée en février 2026, la capacité inutilisée étant passée de son plus haut de janvier à 12,1 %, soit une baisse de 2,2 points, mais reste supérieure à la moyenne sur trois ans. L'activité de fusion en Chine est en tête, avec une capacité inutilisée tombant à 5 %, conformément au schéma saisonnier. Les prix élevés freinent une partie de la demande, et l'activité dans les régions de l'Est et du Centre-Sud est inférieure à la moyenne.
Les géants miniers Rio Tinto (ASX :RIO) et BHP (ASX :BHP) recentrent leur stratégie sur le cuivre. La production équivalente cuivre de Rio Tinto a augmenté de 8 % en 2025, avec un taux de croissance annuel composé attendu de 3 % d'ici 2030 ; le bénéfice net de BHP au second semestre 2025 a augmenté de près de 30 %, avec un chiffre d'affaires de 27,9 milliards de dollars, le PDG Mike Henry attribuant cette croissance à la flambée de la demande de cuivre. Des sociétés plus petites comme Antipa Minerals (ASX :AZY), Solis Minerals (ASX :SLM) et Alma Metals (ASX :ALM) progressent également sur des projets cuprifères en Australie et au Pérou, attirant l'attention des investisseurs.
La croissance de l'offre de cuivre est limitée, la production minière mondiale devant augmenter d'environ 3 % en 2025 et légèrement plus en 2026. Le Chili, la République démocratique du Congo et le Pérou représentent la majeure partie de cette croissance, mais la fermeture des opérations de Glencore (LSE :GLEN) à Mount Isa en Australie souligne les défis. La découverte et le développement de ressources cuprifères à faible coût prennent du temps, nécessitant de nouveaux investissements pour exploiter les gisements à faible teneur.
La demande de cuivre est tirée par l'électrification mondiale, les infrastructures d'énergies renouvelables, la construction de véhicules électriques et de centres de données, le marché passant à des systèmes à forte intensité de cuivre. Les analystes prévoient des prix élevés au premier semestre 2026, avec un possible assouplissement au second semestre. Goldman Sachs prévoit un prix proche de 13 000 dollars la tonne début d'année, retombant à 11 200 dollars fin d'année. La volatilité est influencée par les droits de douane, les stocks et la demande régionale, mais les fondamentaux de l'offre et de la demande dominent la tendance à long terme.
Les perspectives du cuivre sont définies par un optimisme prudent et des tensions structurelles, avec une croissance modérée de l'offre et une expansion de la demande. Les prix élevés attirent des capitaux vers l'exploration et le développement, les géants verrouillant la croissance de la production. La reprise du cuivre consolide son statut d'indicateur technologie clé de la transformation industrielle mondiale, sa trajectoire à long terme dépendant de la rapidité de mise en service de nouvelles capacités.
