fr.wedoany.com Rapport : La Banque de France a achevé en janvier 2026 le transfert de la totalité de ses réserves d'or souveraines déposées aux États-Unis. Entre juillet 2025 et janvier 2026, la banque centrale a vendu, en 26 transactions, 129 tonnes de lingots d'or anciens non standardisés qui étaient stockés à la Federal Reserve Bank of New York. Elle a simultanément acquis sur le marché européen une quantité équivalente de lingots conformes aux normes actuelles. Le stock total d'or français est ainsi resté stable à 2 437 tonnes, générant une plus-value de 12,8 milliards d'euros.
La Banque de France a qualifié cette opération d'ajustement « opérationnel ». La France devient ainsi le premier État fondateur de l'OTAN à avoir retiré 100 % de son or souverain de la garde américaine. Cette opération marque également la fin de l'ère où la France conservait une partie de ses réserves d'or à la Federal Reserve Bank of New York.
La démarche française constitue l'exemple le plus récent de la tendance accélérée au rapatriement de l'or par les banques centrales mondiales. Fin 2025, la Deutsche Bundesbank détenait environ 3 350 tonnes d'or, la deuxième réserve mondiale, dont environ 1 236 tonnes (près de 37 %) étaient encore stockées à la Federal Reserve Bank de New York, et environ 404 tonnes à la Banque d'Angleterre à Londres. Plusieurs parlementaires et économistes allemands de premier plan ont récemment publiquement exhorté la banque centrale à rapatrier l'or détenu aux États-Unis. Le président de l'Association des contribuables allemands estime que cet or « n'est plus en sécurité dans les coffres de la Fed ». La Reserve Bank of India a, quant à elle, rapatrié environ 274 tonnes d'or depuis mars 2023. Fin septembre 2025, plus de 65 % de ses réserves d'or étaient détenues sur le territoire national, soit presque le double du niveau d'il y a quatre ans.
La demande d'or des banques centrales mondiales reste élevée. Selon le « Global Gold Demand Trends Report » publié par le World Gold Council, les achats nets d'or par les banques centrales ont atteint 863 tonnes en 2025, marquant une quatrième année consécutive de forte demande. La Banque nationale de Pologne a été le plus grand acheteur pour la deuxième année consécutive, avec une augmentation d'environ 102 tonnes portant ses réserves à 550 tonnes. Le gouverneur de la banque centrale polonaise a clairement indiqué un objectif de réserves de 700 tonnes, qualifiant l'or d'« actif de sécurité nationale ». La demande mondiale totale d'or a dépassé pour la première fois les 5 000 tonnes, pour une valeur d'environ 5 550 milliards de dollars américains. Les fonds négociés en bourse (ETF) sur l'or ont enregistré leur deuxième plus haut niveau annuel d'entrées de capitaux, à 801 tonnes. La demande en lingots et pièces a atteint un sommet sur douze ans.
Goldman Sachs maintient son prix cible de fin d'année pour l'or à 5 400 dollars l'once. JPMorgan prévoit pour 2026 des achats nets de 755 tonnes par les banques centrales, soit encore environ 50 % de plus que la moyenne d'avant 2022. Les analyses de marché estiment que les mesures occidentales de gel d'environ 3 000 milliards de dollars de réserves russes en 2022 ont envoyé un signal fort aux banques centrales mondiales sur le risque souverain lié à la détention d'actifs de réserve sous juridiction étrangère, incitant les pays non alignés à accélérer la réallocation de leurs actifs vers l'or.
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