fr.wedoany.com Rapport : Selon la « Liste des restrictions à l'exportation de matières premières critiques » publiée par l'OCDE en avril 2026, les mesures de restriction des exportations de minéraux critiques imposées par les différents pays ont été multipliées par environ cinq entre 2009 et 2024, les minéraux liés aux batteries et à la transition énergétique étant les plus touchés. Des pays comme la République démocratique du Congo, l'Indonésie et le Zimbabwe limitent les exportations de matières premières par le biais de quotas ou d'interdictions, obligeant les acheteurs à sécuriser leur approvisionnement par des canaux alternatifs à des prix plus élevés.
Après la mise en place de restrictions à l'exportation de cobalt par la RDC en février 2025, le prix de référence du cobalt a bondi de plus de 160 % et le prix de l'hydroxyde de cobalt a doublé. Le Zimbabwe interdit depuis février 2026 l'exportation de concentré de lithium afin de promouvoir la transformation locale. L'Indonésie, quant à elle, a réduit la période d'attribution des quotas miniers de trois ans à un an, diminuant ainsi la prévisibilité de l'offre ; début 2026, le prix du nickel se maintenait dans une fourchette de 18 500 à 20 000 dollars la tonne. Ces politiques compriment les volumes d'approvisionnement du commerce international et élèvent la courbe des coûts.
Le prix du soufre est passé d'un niveau de référence historique de 150 dollars la tonne à plus de 1 000 dollars, augmentant le coût de production du nickel par le procédé de lixiviation acide sous haute pression (HPAL) de 1 000 à 3 000 dollars par tonne et relevant le seuil de rentabilité du minerai de nickel latéritique. Mark Selby, PDG de Canada Nickel Company, souligne que la politique indonésienne vise à maximiser la valeur plutôt que le volume de production. Les minerais sulfurés présentent un avantage de coût car ils ne nécessitent pas d'achat externe de soufre.
Un rapport du WWF de mars 2026 estime que le recyclage pourrait satisfaire entre 24 % et 68 % de la demande en métaux pour batteries d'ici 2040, mais qu'à court terme, le déficit d'approvisionnement devra être comblé par l'extraction minière primaire, avec des cycles de développement de projets allant de 10 à 18 ans. Les capitaux se concentrent sur des projets à grande échelle et à faible coût dans les juridictions de l'OCDE, comme le projet de graphite Kasiya de Sovereign Metals (valeur actualisée nette après impôts de 2,2 milliards de dollars).
Des entreprises verticalement intégrées comme Energy Fuels, qui possède la seule installation américaine autorisée à traiter la monazite, ont réussi à émettre 700 millions de dollars d'obligations convertibles avec un coupon de 0,75 %, la demande ayant été sursouscrite sept fois. Le PDG de la société a déclaré que la concurrence avec la Chine nécessite une chaîne industrielle complète. Les marchés des capitaux privilégient les projets conformes aux politiques de chaîne d'approvisionnement des pays alliés et situés dans le premier quartile de coûts, tandis que les projets à coûts élevés ou fragmentés peinent à trouver des financements.
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