fr.wedoany.com Rapport : Le déficit de l'offre mondiale de métaux du groupe du platine (MGP) continue de se creuser en 2026, la production de deux grands producteurs situés respectivement en Russie et au Zimbabwe ayant fortement chuté au premier trimestre, tandis que l'interdiction d'exportation de minéraux critiques non transformés imposée par le Zimbabwe accentue la pression sur un marché déjà en situation de pénurie.
Le groupe russe Nornickel a annoncé une baisse de 26 % de sa production de platine en glissement annuel au premier trimestre 2026, une baisse de 18 % pour le palladium et de 10 % pour le cuivre. Les perspectives annuelles indiquent que la production de palladium et de platine devrait continuer de baisser de 10 % à 11 % et de 5 % à 8 % respectivement. Au Zimbabwe, la production combinée des six métaux du groupe du platine de Zimplats a chuté de 56 % au premier trimestre en raison d'un arrêt prolongé de sa fonderie. L'Afrique du Sud, la Russie et le Zimbabwe représentent ensemble environ 90 % de l'offre primaire mondiale de MGP, Nornickel fournissant à elle seule environ 40 % de la production mondiale de palladium.
Le gouvernement zimbabwéen a annoncé fin avril une interdiction d'exportation, pour une durée indéterminée, des minéraux critiques non transformés, réduisant encore davantage les sources d'approvisionnement. Nick Smart, PDG de ValOre Metals, souligne que la forte concentration géographique de l'offre fait de la diversification des sources une nécessité structurelle. « Les risques géopolitiques se sont manifestés, et les projets de MGP situés dans des juridictions propices au développement, comme le Brésil, bénéficieront d'un élan supplémentaire. »
Le déséquilibre entre l'offre et la demande sur le marché persiste depuis des années, avec un déficit annuel compris entre 500 000 et 700 000 onces. Les stocks de surface ont diminué de 42 %, représentant moins de cinq mois de couverture. L'industrie automobile consomme environ 40 % du platine et environ 80 % du palladium et du rhodium, les véhicules hybrides nécessitant 10 % à 20 % de MGP de plus que les véhicules thermiques traditionnels. L'investissement en platine physique sur le marché chinois est passé de quasi zéro en 2019 à plus de 400 000 onces en 2025. Le prix du platine a atteint un sommet historique de 2 700 dollars l'once avant de retomber autour de 2 000 dollars ; le palladium a grimpé jusqu'à 2 000 dollars avant de se replier autour de 1 700 dollars.
Le projet Pedra Branca de ValOre Metals, situé dans le nord-est du Brésil, dispose actuellement de ressources inférées conformes à la norme NI 43-101 : 2,198 millions d'onces de platine, palladium et or combinés, pour un tonnage de 63,568 millions de tonnes de minerai à une teneur de 1,08 g/t, réparties sur sept zones proches de la surface. Des tests de biolixiviation combinés à une étape de prétraitement ont montré des taux d'extraction d'environ 73 % pour le platine et 74 % pour le palladium. La société prévoit de publier une évaluation économique préliminaire (EEP) dans le courant de l'année afin de vérifier la viabilité économique du projet. Les travaux de 2026 comprendront également une mise à jour des ressources et une évaluation des fusions-acquisitions en vue d'une production potentielle à court terme.
M. Smart estime que le marché n'a pas encore pleinement pris conscience de la difficulté structurelle à mettre du métal supplémentaire sur le marché. « Les développeurs de MGP, dans leur ensemble, sont actuellement relativement sous-évalués. » Les données du premier trimestre montrent que les contraintes d'approvisionnement sont passées de la prévision à la réalité, mais leur répercussion sur la valorisation des développeurs reste à observer.
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