fr.wedoany.com Rapport : Le 1er juin, Liberty Global a annoncé son intention de nommer Stephen van Rooyen, actuel PDG de VodafoneZiggo, au poste de PDG du futur Ziggo Group, et de nommer Jany Fruytier, actuel directeur financier de Sunrise, au poste de directeur financier. Cette annonce marque l'entrée en phase de mise en œuvre managériale du projet d'intégration de VodafoneZiggo (Pays-Bas) et de Telenet (Belgique) au sein d'un groupe télécoms indépendant du Benelux.
Ziggo Group regroupera deux actifs télécoms majeurs, néerlandais et belges, sous une même structure organisationnelle, formant ainsi un opérateur télécoms régional intégré pour la région du Benelux. Selon le plan de transaction précédemment dévoilé par Liberty Global, la société acquerra la participation de 50 % détenue par Vodafone dans VodafoneZiggo et intégrera VodafoneZiggo et Telenet (Belgique) au sein du nouveau Ziggo Group. Vodafone recevra 1 milliard d'euros en espèces et 10 % du capital du nouveau groupe. Liberty Global prévoit, après la finalisation de la transaction, d'introduire Ziggo Group en bourse sur Euronext Amsterdam en 2027 et de distribuer sa participation de 90 % à ses actionnaires existants. Cette nomination managériale fait passer la restructuration des actifs télécoms régionaux de la phase de cadre transactionnel à celle de la préparation organisationnelle, de la gouvernance et des marchés financiers.
La base d'activité du nouveau groupe repose sur les services de haut débit fixe, de communications mobiles, de télévision et de communications convergentes sur deux marchés matures. VodafoneZiggo fournit des services de communications mobiles et fixes aux Pays-Bas, tandis que Telenet dispose d'une base d'activité dans le haut débit, le mobile, les médias et les communications d'entreprise en Belgique. Les deux sociétés conserveront leurs marques respectives et leurs équipes de direction actuelles, mais Ziggo Group assumera une structure de capital plus claire, des synergies stratégiques et une fonction d'entité cotée. Pour le marché européen des télécoms, cette restructuration reflète la manière dont les opérateurs améliorent leur capacité d'investissement par le biais de fusions régionales et de simplification des actifs, afin de faire face à la modernisation de la fibre, à l'architecture 5G autonome, aux pressions liées à la perte de clients et à la concurrence des services numériques.
La nomination de Stephen van Rooyen s'inscrit également dans un contexte manifeste de redressement opérationnel. VodafoneZiggo indique que, depuis sa prise de fonction en tant que PDG en 2024, van Rooyen a conduit la société à améliorer la fidélisation de la clientèle pendant quatre trimestres consécutifs, à stimuler la croissance de l'activité mobile et à lancer une nouvelle stratégie de marque, des offres d'abonnement pour enfants et adolescents, ainsi que des services groupés. À l'avenir, il assumera simultanément les activités existantes de VodafoneZiggo et la mission de création de Ziggo Group, en mettant l'accent sur l'amélioration de l'expérience client, la convergence fixe-mobile, le renouvellement de la marque, les services numériques et la stabilisation des indicateurs opérationnels avant l'introduction en bourse. Le directeur financier pressenti, Jany Fruytier, a participé au développement et à l'introduction en bourse de Sunrise, filiale suisse de Liberty Global ; son expérience sera directement mise au service de la gouvernance financière, de la structure de capital et de la préparation à l'introduction en bourse de Ziggo Group.
Derrière cette transaction se trouve un réordonnancement de l'importance de la taille, des flux de trésorerie et de la capacité d'investissement dans les réseaux au sein du secteur européen des télécoms. Les opérateurs nationaux uniques sont généralement confrontés, sur des marchés matures, à des pressions telles qu'une croissance limitée des revenus, des dépenses d'investissement élevées pour la modernisation des réseaux et une concurrence intense sur les forfaits clients. En regroupant les actifs néerlandais et belges au sein d'un même groupe, Liberty Global espère former une plateforme régionale de plus grande envergure et libérer ce qu'elle appelle des synergies financières et opérationnelles. Des documents précédemment divulgués montrent que Liberty Global estime que cette combinaison pourrait générer environ 1 milliard d'euros de synergies en valeur actualisée nette et de valeur de service supplémentaire, et met l'accent, dans son récit pour les marchés financiers, sur les flux de trésorerie disponibles ajustés, la réduction du levier d'endettement et l'introduction en bourse indépendante autour de 2028.
Les étapes clés à venir comprennent l'approbation réglementaire de la transaction, l'achèvement prévu au troisième trimestre, la préparation des documents d'introduction en bourse, l'intégration organisationnelle et les synergies opérationnelles entre les deux pays. Étant donné que VodafoneZiggo et Telenet opèrent toujours sous des régimes réglementaires, des marques, des réseaux et des structures de clientèle différents, la capacité de Ziggo Group à former une plateforme de capital unifiée tout en maintenant la stabilité opérationnelle locale déterminera l'accueil du marché lors de son introduction en bourse à Amsterdam en 2027. La concurrence sur le marché des télécoms du Benelux s'étendra également de la lutte pour les clients entre marques opérationnelles uniques à une compétition basée sur la taille du groupe régional, l'efficacité des investissements dans les réseaux et la capacité des services convergents.
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