fr.wedoany.com Rapport : Le cabinet de conseil suisse Pexapark a révélé dans son rapport mensuel qu'en juin, le marché européen des accords d'achat d'électricité pour le stockage d'énergie a enregistré deux nouveaux accords BESS d'une durée de deux ans. En Allemagne, Eco Stor a signé un accord pour un système de stockage d'énergie indépendant avec Shell et Next Kraftwerke ; en France, Elements a conclu un contrat avec Eclipse pour un projet hybride photovoltaïque et BESS.
Le rapport indique que le marché des PPA a également retrouvé une activité dynamique. Au Royaume-Uni, Global Switch a signé un PPA photovoltaïque de dix ans avec une contrepartie non divulguée ; en Norvège, le groupe industriel Elkem a conclu un accord de sept ans avec Statkraft ; aux États-Unis, Southern California Edison a signé un contrat hybride photovoltaïque et de stockage de quinze ans avec un consortium formé par EDF Renewables North America et Masdar ; la Southern California Public Power Authority a signé un accord photovoltaïque de trente ans avec EDF Renewables North America ; en Allemagne, Kronos Titan a conclu un PPA photovoltaïque de vingt-cinq ans avec RWE.
En ce qui concerne les tendances réglementaires, Pexapark estime que les pays européens accordent une importance croissante à la flexibilité. L'Allemagne discute actuellement d'une réforme des frais de réseau appelée AgNes, qui prévoit d'introduire des redevances de capacité pour la production d'électricité, le stockage et les électrolyseurs à partir de 2029, tout en exonérant les projets BESS déjà développés ou construits auparavant.
En Pologne, la volatilité accrue des marchés d'équilibrage et de réserve améliore la rentabilité potentielle des systèmes de stockage d'énergie en tant que fournisseurs de capacité flexible. En Italie, l'incertitude découlant des récentes interventions réglementaires entraîne des ajustements de prix et des renégociations sur le marché des PPA.
Pexapark souligne que la maturité du marché européen du stockage d'énergie favorise le développement de nouvelles structures contractuelles visant à améliorer la bancabilité des projets BESS. Parmi celles-ci, une structure de contrat financier appelée Top-to-Bottom (TBx) attire l'attention. Cet outil vise à couvrir partiellement le risque de volatilité du marché de l'électricité sans transférer le contrôle opérationnel des actifs.
Contrairement aux centrales d'énergie renouvelable conventionnelles, les batteries génèrent des revenus à partir de multiples sources telles que l'arbitrage énergétique, les services de régulation de fréquence, les réserves et les marchés intrajournaliers, rendant difficile la prévision de leurs flux de revenus futurs. Une exposition totale au marché spot maximise le potentiel de revenus mais complique le financement. En revanche, les contrats de tolling offrent une stabilité accrue grâce à des revenus garantis, mais nécessitent de céder le contrôle de la gestion opérationnelle à la contrepartie, limitant ainsi le potentiel de hausse du projet.
Les contrats TBx tentent de se situer entre les deux, en répondant à l'incertitude des revenus par une structure financière. Leur mécanisme repose sur un swap financier basé sur l'écart de prix du marché day-ahead : le propriétaire de la batterie reçoit un paiement fixe, puis règle une marge variable en fonction de la volatilité observée sur le marché. Généralement, le prix de référence est la différence entre les heures de pointe et les heures creuses de prix de l'électricité, par exemple calculé sur la base de l'indice TB2 (moyenne des deux heures les plus chères et des deux heures les moins chères du marché day-ahead).
Le principal risque de ce contrat est le risque de base. Étant donné que le règlement est basé sur un indice de marché théorique plutôt que sur les revenus réels de l'actif, un écart significatif peut apparaître entre les flux de trésorerie du contrat et la performance réelle de la batterie. Des situations telles que l'indisponibilité, la dégradation, les pertes d'énergie ou les limitations opérationnelles peuvent empêcher l'actif de capturer l'écart de prix reflété par l'indice de référence.
D'un point de vue financier, le TBx offre une couverture partielle des revenus, contribuant à améliorer la bancabilité du projet. Cependant, les institutions financières et les investisseurs analysent encore la corrélation entre l'écart de prix du marché day-ahead et les revenus totaux de la batterie avant de pouvoir considérer ces produits comme des instruments entièrement bancables. L'établissement d'indices de référence plus transparents et une standardisation accrue des contrats seront des facteurs clés déterminant l'adoption de ce produit sur le marché européen du stockage d'énergie dans les années à venir.
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