fr.wedoany.com Rapport : Les propriétaires d’Hyperoptic et de Community Fibre, KKR et Warburg Pincus, explorent respectivement la vente de ces deux opérateurs de réseaux de fibre optique britanniques. KKR a contacté « plusieurs acheteurs potentiels » pour Hyperoptic, tandis que Warburg Pincus a à la fois mandaté des banques et approché des prétendants potentiels pour Community Fibre.
Le rapport ajoute que les deux sociétés avaient également envisagé de fusionner ces deux opérateurs alternatifs, sans préciser si cette option était toujours d’actualité.
La tendance à la consolidation du marché britannique de la fibre optique se poursuit depuis plusieurs mois. Fin de l’année dernière, Enders Analysis a souligné que la hausse des coûts et les pertes comptables signifiaient que la consolidation serait la seule issue pour de nombreux petits acteurs du marché. La société a noté qu’Hyperoptic était l’un des rares acteurs du secteur à pouvoir revendiquer un EBITDA positif, tout en qualifiant sa marge bénéficiaire de 2 % pour l’exercice précédent de « loin d’être idéale ». Début de cette année, Omdia a mis en lumière les défis auxquels sont confrontés les modèles économiques des opérateurs alternatifs, en particulier un taux d’adoption par les clients bien inférieur aux prévisions. Point Topic a indiqué que les modèles de tarification et d’exploitation des opérateurs alternatifs subissaient des pressions croissantes, « suscitant des interrogations sur la viabilité d’un grand nombre d’entre eux ».
Dans ce contexte, de nombreux opérateurs alternatifs ont déjà entamé des consolidations – par exemple, en février, Truespeed et Freedom Fibre ont signé un accord de fusion, et Nexfibre a accepté de racheter Netomnia pour 2 milliards de livres sterling – tandis que KKR et Warburg Pincus évaluent leurs options. La grande question n’est pas de savoir s’ils envisagent une vente, mais plutôt s’ils trouveront des acheteurs disposés et capables.
Les investisseurs ont toujours manifesté un vif intérêt pour les actifs d’infrastructure, ce qui explique la présence de sociétés de capital-investissement sur le marché britannique. Mais les temps ont changé, et toute tentative de vente d’Hyperoptic ou de Community Fibre constituera un véritable test de l’intérêt des investisseurs pour le marché. CityFibre pourrait être un prétendant potentiel, car elle a publiquement déclaré vouloir prendre la tête de la consolidation, mais ses propres difficultés financières pourraient constituer un obstacle. Selon des sources du journal, plusieurs de ses créanciers ont récemment évalué l’intérêt des fonds spéculatifs à acheter sa dette à prix réduit, en vue d’une éventuelle restructuration.
Ni KKR ni Warburg Pincus ne sont pressés de conclure un accord. En fait, Warburg Pincus procède à une évaluation plus large de son projet pour Community Fibre, dont une éventuelle vente ne constitue qu’une partie. Ces deux opérateurs seront probablement mis en vente, tout comme leurs nombreux concurrents alternatifs britanniques, mais il n’est pas certain que leurs soutiens puissent annoncer rapidement une acquisition.
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