fr.wedoany.com Rapport : Le minerai de fer est la seule matière première majeure dont le prix n’a pas connu de fluctuations importantes pendant le conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran, mais les fondamentaux du marché de cette matière première clé pour la sidérurgie sont en train de changer.
L’analyste Clyde Russell souligne que la Chine achète environ les trois quarts du minerai de fer transporté par voie maritime dans le monde, destiné à alimenter les usines qui produisent un peu plus de la moitié de l’acier mondial. La quasi-totalité du minerai de fer chinois provient uniquement de l’Australie et du Brésil, avec de faibles volumes importés d’autres pays comme l’Afrique du Sud et la Guinée. Ce commerce contourne le détroit d’Ormuz, qui est en réalité fermé aux navires depuis le 28 février, date du début des frappes aériennes américano-israéliennes.
Depuis le début du conflit, le prix du minerai de fer est resté globalement stable, contrastant avec les fluctuations observées pour des matières premières comme le pétrole brut, les produits pétroliers raffinés, le gaz naturel liquéfié, le charbon, le cuivre et l’aluminium. La fourchette de négociation des contrats sur le minerai de fer à la Bourse de Singapour est de 14 dollars par tonne, stable autour de 105 dollars par tonne depuis le début de l’année. Le prix est passé d’un point bas de 98,20 dollars par tonne le 20 février à un point haut de 111,91 dollars par tonne le 11 mai, en raison des craintes des acheteurs chinois d’une pénurie de fioul marin due à la fermeture effective du détroit d’Ormuz, avant de redescendre à 101,65 dollars par tonne le 10 juin.
Cette stabilité des prix s’accompagne d’une croissance modérée des importations chinoises. Selon les données douanières, les importations sur les cinq premiers mois se sont élevées à 516,26 millions de tonnes, en hausse de 6,3 % sur un an. Cependant, les importations de mai, à 97,71 millions de tonnes, ont baissé de 6 % par rapport au mois précédent, atteignant leur plus bas niveau en trois mois. Ces données divergent des évaluations des analystes des matières premières DBX Commodities et Kpler. DBX a suivi des importations maritimes de 105,56 millions de tonnes en mai, tandis que Kpler les estimait à 106,4 millions de tonnes. Bien que les données des services de suivi ne coïncident pas toujours parfaitement avec les chiffres douaniers, un écart de 8 millions de tonnes en un mois est inhabituel, et les analystes estiment que cela pourrait refléter le report d’une partie des cargaisons arrivées en fin de mois pour un dédouanement en juin.
Les importations chinoises de minerai de fer ont surperformé le secteur sidérurgique, dont la production a baissé de 4,1 % sur les quatre premiers mois, à 331,12 millions de tonnes. L’écart entre les importations et la production d’acier brut s’explique en partie par l’augmentation des stocks de minerai de fer dans les ports chinois, qui ont atteint un niveau record de 166,91 millions de tonnes au cours de la semaine se terminant le 13 mars. Depuis, les stocks ont diminué pour atteindre 159,09 millions de tonnes au cours de la semaine se terminant le 5 juin, mais ils restent 21 % plus élevés que les 132 millions de tonnes de la même période en 2025.
Un autre facteur stimulant les importations de minerai de fer est la baisse à la fois de la production et de la teneur du minerai de fer national chinois. Selon les données de MySteel, la production chinoise de minerai de fer sur les quatre premiers mois s’est élevée à 326,8 millions de tonnes, en baisse de 1 % sur un an. En 2025, la production était déjà passée de 1,04 milliard de tonnes en 2024 à 983,7 millions de tonnes, soit une baisse de 2,8 %. La teneur du minerai de fer chinois se situe entre 20 % et 30 %, ce qui signifie qu’il doit être traité pour atteindre la teneur de 60 % à 65 % du minerai importé, un processus coûteux et très énergivore.
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