fr.wedoany.com Rapport : Blue Arrow Electronics a acquis 60 % des parts de Chengdu Xinyi Technology Co., Ltd. pour 336 millions de yuans, dans le but de construire une chaîne industrielle intégrée « conception de puces + test et conditionnement de semi-conducteurs ».
Blue Arrow Electronics (301348) a récemment publié un avis indiquant son intention d'acquérir 60 % des parts de Chengdu Xinyi Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée Chengdu Xinyi) pour un montant de 336 millions de yuans, provenant de ses fonds propres ou autofinancés. Une fois la transaction finalisée, Chengdu Xinyi deviendra une filiale contrôlée par Blue Arrow Electronics et sera intégrée dans ses états financiers consolidés. Cette acquisition a été approuvée par l'assemblée générale des actionnaires de la société.
Blue Arrow Electronics, anciennement connue sous le nom de Foshan Radio Factory No. 4, fondée au début des années 1970, se concentre depuis longtemps sur le domaine du test et du conditionnement des semi-conducteurs, avec des produits principalement composés de composants discrets et de circuits intégrés. En tant que base importante de test et de conditionnement de semi-conducteurs dans le sud de la Chine, la société a atteint une capacité de production annuelle de plus de 15 milliards d'unités, avec des clients incluant Midea, Gree, China Resources Microelectronics, etc. Cependant, ces dernières années, la société a subi une pression opérationnelle significative. Selon les données financières, en 2025, le chiffre d'affaires de la société était d'environ 712 millions de yuans, avec une perte nette attribuable aux actionnaires de la société mère d'environ 37,3711 millions de yuans, et une marge brute globale de seulement 0,41 %, dont la marge brute de l'activité de test et de conditionnement a chuté de 9,1 points de pourcentage par rapport à l'année précédente pour atteindre -7,03 %. Au premier trimestre 2026, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 176 millions de yuans, avec une perte nette attribuable aux actionnaires de la société mère de 8,0352 millions de yuans, en baisse de 10,22 % par rapport à l'année précédente. Concernant les raisons de la perte, Blue Arrow Electronics a expliqué dans son rapport annuel que la reprise de la demande dans les secteurs traditionnels de l'électronique grand public et de l'industrie n'a pas été à la hauteur des attentes, que le rythme de reprise du marché des dispositifs analogiques et des composants discrets a été lent, combiné à la pression sur les prix des produits et à la hausse des coûts des matières premières. Dans ce contexte, la société a choisi de se développer en amont de la chaîne industrielle par le biais d'acquisitions, dans le but d'améliorer sa structure industrielle et de renforcer sa compétitivité de base.
Chengdu Xinyi, fondée en 2016 par Hong Fengming et Hong Fengjun, se concentre sur la recherche, le développement, la production et la vente de circuits intégrés analogiques à haute fiabilité. Elle a mis en place un système industriel complet couvrant la conception de puces, la gestion de la fabrication, les tests de produits et le support applicatif. Ses produits sont principalement utilisés dans des domaines tels que le traitement informatique, la perception et le guidage, les communications radar et les contre-mesures, avec un accent particulier sur les puces d'interface de communication et les puces de chaîne de signaux analogiques. Leurs applications couvrent les secteurs des communications, du contrôle industriel, de la surveillance et de la sécurité, de la santé, des instruments, des nouvelles énergies et de l'automobile. Actuellement, Chengdu Xinyi compte plus de 200 produits IC certifiés comme autonomes et contrôlables au niveau national, avec des clients incluant de grandes entreprises publiques centrales telles que China Electronics Technology Group Corporation, Aviation Industry Corporation of China, et China North Industries Group Corporation. Sur le plan opérationnel, en 2025, la société a réalisé un chiffre d'affaires d'environ 156 millions de yuans et un bénéfice net d'environ 36,6135 millions de yuans ; au premier trimestre 2026, elle a réalisé un chiffre d'affaires de 42,9478 millions de yuans et un bénéfice net de 10,7392 millions de yuans. En termes de structure actionnariale, Chengdu Xinyi a finalisé un tour de financement de série A en 2022, attirant Chengdu Kechuang Investment Group, un fonds d'État local de Chengdu, dont les actionnaires incluent la Commission d'administration des actifs d'État de Chengdu, le Département des Finances de la province du Sichuan, et la Commission d'administration des actifs d'État du district de Jinniu à Chengdu ; en 2024, elle a finalisé un tour de financement de série B, attirant Zhuhai Xinhe Zhiyuan Investment Partnership (Limited Partnership) et Shenzhen Queshi Huichuang Venture Capital Partnership (Limited Partnership), renforçant ainsi sa base de capital.
Cette transaction comprend des engagements de performance et des dispositions de paiement. Hong Fengming, Hong Fengjun et Xinyi Tongchuang, en tant que parties s'engageant sur la performance, promettent que Chengdu Xinyi réalisera un bénéfice net d'au moins 33 millions de yuans, 40 millions de yuans et 47 millions de yuans respectivement en 2026, 2027 et 2028, avec un bénéfice net cumulé sur trois ans d'au moins 120 millions de yuans. Étant donné que le bénéfice net de Chengdu Xinyi en 2025 a déjà atteint 36 millions de yuans, la difficulté de réaliser le premier engagement de performance est relativement maîtrisable. Le calendrier de paiement est divisé en cinq phases, les trois dernières étant directement liées à la réalisation des performances : après le transfert des actions et l'achèvement de l'enregistrement des modifications commerciales, Blue Arrow Electronics paiera cumulativement 70 % du prix de transfert des actions ; si le taux d'atteinte des objectifs de performance pour 2026 atteint 80 %, 10 % du prix sera payé ; ensuite, lorsque le taux d'atteinte cumulé du bénéfice net annuel atteint 80 %, les 10 % restants du prix de transfert des actions seront payés respectivement.
