fr.wedoany.com Rapport : La société américaine Solstice Advanced Materials prévoit d’acquérir le fabricant de produits chimiques électroniques Element Solutions pour 14,5 milliards de dollars, dans le cadre d’une transaction combinant actions, dettes et liquidités, ont annoncé les deux entreprises lundi.
Le marché a réagi rapidement, les actions des deux sociétés chutant toutes deux lors des échanges en début de séance. Solstice a perdu plus de 14 %, tandis que l’action Element a baissé de plus de 2 %, à 42,58 dollars, nettement en dessous des 50,10 dollars par action implicites de la transaction. L’acquisition devrait être finalisée au premier semestre 2027.
David Sewell, directeur général de Solstice, a déclaré que cette opération permettrait à l’entreprise de s’appuyer sur ses atouts commerciaux existants pour développer sa croissance transformatrice dans le secteur électronique. Les deux parties estiment que cette acquisition créera une entreprise intégrée de matériaux électroniques couvrant l’ensemble du processus de fabrication, d’encapsulation et d’assemblage des semi-conducteurs.
Si la transaction aboutit, le chiffre d’affaires net de l’entité combinée en 2025 est estimé à 6,8 milliards de dollars, avec une marge d’EBITDA ajusté de 26 %. Cette marge intègre déjà les synergies de rythme de croisière, qui devraient dépasser 180 millions de dollars la troisième année suivant la clôture de l’opération.
Au moment de la clôture, le levier net sera de 3,5 fois, avec un objectif de réduction à moins de 3 fois l’EBITDA ajusté d’ici 18 mois. L’objectif à long terme est de maintenir le levier net entre 2,0 et 3,0 fois l’EBITDA ajusté, afin de conserver une solide notation de catégorie spéculative.
Pour financer la transaction de 14,5 milliards de dollars, Solstice prévoit de lever des fonds par le biais de nouvelles dettes, de sa trésorerie disponible et de l’émission d’actions Solstice aux actionnaires d’Element. Chaque actionnaire d’Element recevra 10 dollars en espèces et 0,50 action Solstice. Solstice a obtenu de Goldman Sachs un engagement de prêt relais initial de 4,7 milliards de dollars, qui sera ensuite remplacé par un financement par dette permanente.
L’histoire d’Element Solutions remonte à la société MacDermid. En 2013, MacDermid a été acquise par Platform Specialty Products ; Platform a cédé son activité de produits chimiques agricoles en 2019 et a été rebaptisée Element Solutions. Quant à Solstice, elle a été scindée de Honeywell il y a moins d’un an.
