fr.wedoany.com Rapport : Grâce à la performance exceptionnelle de son activité de mémoires, les prévisions de résultats de Samsung Electronics pour le deuxième trimestre suscitent une forte attention sur le marché. Selon les prévisions de 30 institutions compilées par le London Stock Exchange Group (LSEG), le bénéfice d'exploitation de Samsung au deuxième trimestre devrait atteindre 86 000 milliards de wons (environ 56,35 milliards de dollars), dépassant largement les 4 700 milliards de wons de la même période l'année dernière. Des institutions comme KB Securities sont encore plus optimistes, estimant que le chiffre pourrait atteindre 90 000 milliards de wons, avec une marge bénéficiaire d'exploitation de 51 %. Si ces prévisions se réalisent, Samsung dépassera le bénéfice d'exploitation de Nvidia au premier trimestre de cette année (53,53 milliards de dollars), établissant un nouveau record de rentabilité trimestrielle pour une entreprise technologique mondiale, et réalisant un troisième trimestre consécutif de bénéfice record, reflétant la pénurie persistante de l'offre mondiale de mémoires.
Le principal moteur de cette explosion des résultats réside dans la hausse des prix des mémoires entraînée par la demande liée à l'IA. Citigroup Research indique que les prix moyens de vente de la DRAM et de la NAND au deuxième trimestre ont respectivement augmenté de 44 % et 53 % par rapport au trimestre précédent. Contrairement à l'IA des débuts, qui se concentrait sur l'entraînement de grands modèles, les agents d'IA (Agent) peuvent exécuter des tâches complexes en plusieurs étapes, nécessitant que les serveurs soient équipés de plus de mémoires pour conserver et récupérer les données. Les analystes prévoient que ce déséquilibre entre l'offre et la demande se poursuivra au moins jusqu'en 2027. Samsung adopte une position ferme dans les négociations du troisième trimestre, prévoyant d'augmenter encore de 20 % le prix de la DRAM générique. Avant la publication des résultats, Kim Yong-kwan, responsable de la division des semi-conducteurs (DS) de Samsung Electronics, a déclaré lors d'une réunion interne que le bénéfice de cette année dépasserait le bénéfice cumulé des 40 années d'activité de semi-conducteurs de l'entreprise. Le marché prévoit généralement que le bénéfice d'exploitation annuel de Samsung en 2026 pourrait atteindre 300 000 milliards de wons (environ 200 milliards de dollars). Pour faire face à la vague de l'IA, Samsung et SK Hynix se sont engagés conjointement à investir 3 200 000 milliards de wons (environ 2 070 milliards de dollars) pour accroître la capacité de production nationale en Corée du Sud, les investissements de Samsung se poursuivant jusqu'en 2040. Samsung élargit activement sa collaboration avec Google et augmente ses livraisons de HBM4/HBM4E à Nvidia, visant à retrouver sa position de leader sur le marché HBM d'ici 2027.
Malgré des fondamentaux solides, plusieurs risques potentiels subsistent. Samsung a conclu un accord avec le syndicat pour allouer 10,5 % des bénéfices de la division semi-conducteurs sous forme de primes, une provision estimée à plus de 40 000 milliards de wons. Si elle est comptabilisée de manière concentrée au deuxième trimestre, cela réduira le bénéfice final publié. En ce qui concerne la pression sur les coûts en aval, Apple a déjà augmenté les prix des Mac et des iPad en raison de la hausse des coûts des mémoires. Selon des rumeurs, le PDG d'Apple, Tim Cook, aurait même personnellement fait pression sur le gouvernement américain pour rechercher des sources de mémoires moins chères. Le marché craint que si les prix augmentent au point de devenir inacceptables pour les consommateurs, la volonté d'achat des géants de la technologie pourrait diminuer. Des institutions comme JPMorgan Chase remettent en question la pérennité de la tendance des fournisseurs de services cloud à consacrer plus de 70 % de leurs dépenses aux mémoires pour l'IA.
