fr.wedoany.com Rapport : Rio Tinto (LSE:RIO, ASX:RIO, OTC:RTNTF) pourrait avoir besoin d’élargir son portefeuille de projets cuprifères pour éviter un déficit de croissance après 2030, et le projet Los Azules en Argentine pourrait constituer une solution. C’est ce qu’indique UBS dans son dernier rapport.

UBS attribue à Rio Tinto une note « neutre » avec un objectif de cours de 7 300 pence. Le rapport souligne que, grâce aux projets Oyu Tolgoi et Kennecott, le mineur devrait augmenter sa production de cuivre de 883 000 tonnes en 2025 à environ 1 million de tonnes en 2030. Mais au-delà de cette date, UBS estime que les options claires sont limitées. La banque note que Rio Tinto manque effectivement d’options significatives de croissance du cuivre à moyen terme, entre 2030 et 2035, en raison des longs cycles de développement des projets Resolution, La Granja et Nuevo Cobre, tandis que le projet Winu est de taille relativement modeste.

Le projet Los Azules pourrait aider à combler ce déficit. Rio Tinto détient actuellement 17 % des parts de ce projet cuprifère argentin, et des informations en mai dernier indiquaient qu’elle envisageait d’augmenter sa participation. UBS décrit Los Azules comme un projet d’extraction par solvant et électrolyse (SXEW) à faible coût et à longue durée de vie, visant une première production de cuivre en 2030. Selon l’étude de faisabilité de l’édition 2025, la production annuelle de cathode de cuivre au cours des cinq premières années pourrait atteindre 205 000 tonnes, avec un coût C1 de 1,71 dollar par livre, un coût de maintien intégral (AISC) de 2,11 dollars par livre, et des dépenses d’investissement d’environ 3 milliards de dollars.

Sur la base d’un prix du cuivre à long terme de 5,50 dollars par livre fixé par UBS, l’institution estime la valeur de Los Azules à environ 5 milliards de dollars, avec un taux de rendement interne (TRI) d’environ 28 %.