fr.wedoany.com Rapport : FuelCell Energy (FCEL) a conclu un partenariat avec Siemens pour développer conjointement des solutions d'alimentation électrique à base de piles à combustible évolutives. Le jour de l'annonce, le cours de l'action de la société a bondi de plus de 11 %. Selon les termes de l'accord, Siemens concevra et fournira les systèmes électriques nécessaires aux installations de piles à combustible de grande taille, ce qui devrait aider FuelCell Energy à concrétiser des projets commerciaux d'une capacité de 100 mégawatts ou plus. Les deux parties prévoient également de collaborer dans les domaines de l'ingénierie, de l'intégration et de la livraison, en combinant les piles à combustible avec le stockage par batteries et le contrôle des micro-réseaux.
Pour FuelCell Energy, cet accord intervient à un moment crucial. La direction avait précédemment indiqué qu'une fois la production annuelle atteignant ou dépassant 100 mégawatts, l'EBITDA de la société, qui était négatif de 17,1 millions de dollars au dernier trimestre, deviendrait positif. Un partenariat permettant de porter l'échelle des projets dans cette fourchette augmenterait non seulement les revenus, mais rapprocherait également l'entreprise d'une rentabilité réelle. Cette collaboration s'appuie également sur la dynamique de croissance récente de l'activité. Il y a quelques semaines, FuelCell Energy a signé un accord avec Fit Energy pour fournir jusqu'à 380 mégawatts d'électricité propre à des centres de données d'intelligence artificielle. L'entreprise agrandit également son usine de Torrington, avec pour objectif de porter sa capacité de production annuelle à 500 mégawatts.
FuelCell Energy est une entreprise d'énergie propre fondée en 1969, dont le siège social est situé à Danbury, dans le Connecticut. Dirigée par son président-directeur général Jason Few, elle se consacre à la construction et à l'exploitation de plateformes de production d'électricité à base de piles à combustible. Son portefeuille de produits comprend des systèmes de production d'électricité à piles à combustible, la production d'hydrogène, les technologies de captage du carbone et le stockage d'énergie de longue durée.
Depuis le début de l'année, le cours de l'action de FuelCell Energy a augmenté de 128 %, surperformant l'ETF iShares Global Clean Energy (ICLN), qui a progressé de 9 % sur la même période. Après l'annonce d'une offre publique de 10,7 millions d'actions à prix réduit, le cours de l'action a reculé par rapport à son sommet de 36 dollars fin juin.
D'un point de vue valorisation, le ratio cours/chiffre d'affaires actuel de 9,83 est environ 20 % supérieur à la moyenne quinquennale de l'entreprise, après avoir reculé par rapport à un niveau proche du double de sa norme historique. En ce qui concerne les perspectives de bénéfices, la croissance attendue du bénéfice par action entre 2026 et 2028 est supérieure à 50 % par an, et le récent partenariat avec Siemens devrait accélérer ce processus. Le bilan de l'entreprise montre que FuelCell Energy détient 373 millions de dollars de liquidités, pour seulement 159 millions de dollars de dettes, soit un excédent net de trésorerie de 214 millions de dollars.
Les résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2026, publiés le 8 juin, montrent un chiffre d'affaires trimestriel de 35,6 millions de dollars, en baisse de 5 % sur un an et inférieur aux 40,5 millions de dollars attendus par Wall Street. Le directeur financier Michael Bishop a attribué cette baisse trimestrielle des revenus à des problèmes de mix et d'exploitation, les revenus de services ayant diminué en raison de l'absence de projets de remplacement de modules, et les revenus de production d'électricité ayant été réduits par les réparations sur le projet Groton. Le bénéfice par action s'est établi à -1,45 dollar, inférieur aux -0,44 dollar attendus par les analystes. La perte d'exploitation totale s'est élevée à 77,9 millions de dollars, en hausse de 117 % sur un an, principalement en raison d'une charge de dépréciation non monétaire de 42,6 millions de dollars liée au projet Groton. La direction n'a pas fourni de prévisions officielles de chiffre d'affaires ou de bénéfice par action, mais prévoit d'augmenter la capacité de production annuelle de l'usine de Torrington de 350 à 500 mégawatts. Bishop a réitéré qu'une fois que l'entreprise aura atteint un rythme de production annualisé soutenu de 100 mégawatts ou plus, l'EBITDA ajusté devrait devenir positif.
Le 29 juin, B. Riley a relevé sa recommandation sur l'action FCEL de « Neutre » à « Achat » et a augmenté son objectif de cours de 13 à 32 dollars, en raison d'une confiance accrue dans la capacité de l'entreprise à remporter des contrats auprès de grands opérateurs de centres de données suite à l'accord avec Fit Energy. FuelCell Energy est actuellement suivie par neuf analystes de Wall Street, dont le consensus est « Achat modéré », avec un objectif de cours moyen de 25,29 dollars, suggérant un potentiel de hausse d'environ 14 %. Parmi eux, quatre analystes attribuent une note « Achat fort », trois « Conserver » et deux « Vente forte ».
