fr.wedoany.com Rapport : Au premier semestre 2026, le marché chinois du soufre a connu une chaîne de transmission complète : forte baisse des importations, flambée des prix, recul de la production et arrêt des exportations. Selon les données du Bureau national des statistiques et des douanes chinoises, la production nationale d’acide sulfurique est confrontée à des pressions sur les coûts, avec une aggravation des disparités régionales.
Côté prix, le soufre a d’abord augmenté puis baissé, tandis que l’acide sulfurique a suivi avec un décalage. Le prix SMM du soufre (sortie cuve, Shandong) est passé de 4 180 yuans/tonne en début d’année, traversant cinq phases : un démarrage modéré, un point d’inflexion en mars, une accélération en avril-mai, un sommet en juin et un repli en juillet. En janvier-février, les prix oscillaient entre 4 000 et 4 200 yuans/tonne. En mars, les tensions géopolitiques ont éclaté, faisant passer le prix de 4 150 à 6 090 yuans/tonne. En avril-mai, le centre de gravité des prix s’est déplacé vers 6 500-7 800 yuans/tonne. Le 16 juin, le prix a atteint un sommet historique de 10 353,5 yuans/tonne, soit une hausse de 148 % par rapport au début de l’année. Le 23 juillet, il a clôturé à 9 428,5 yuans/tonne, soit environ 1 000 yuans/tonne de moins que le pic. L’indice SMM de l’acide sulfurique de fusion du cuivre est passé de 919,5 yuans/tonne en début d’année, grimpant rapidement à 1 235,5 yuans/tonne en mars sous l’effet de la flambée du soufre, atteignant 1 657 yuans/tonne en avril, se maintenant entre 1 650 et 1 750 yuans/tonne en mai-juin, touchant 1 789 yuans/tonne début juillet, puis retombant à 1 763 yuans/tonne. La hausse de l’acide sulfurique est d’environ 92 %, soit moins de la moitié de celle du soufre, reflétant l’avantage de coût de l’acide de fusion par rapport à l’acide issu du soufre.
Côté production, la production nationale a baissé de 1,6 % sur un an, avec une aggravation des disparités régionales. Selon le Bureau national des statistiques, de janvier à mai 2026, la production cumulée d’acide sulfurique en Chine (en équivalent H₂SO₄ à 100 %) s’est élevée à 44,293 millions de tonnes, en baisse de 1,6 % sur un an. Le taux de croissance cumulé est passé de 6,2 % en mars à -2,2 % en avril et -1,6 % en mai. En mai, la production était d’environ 7,216 millions de tonnes, en baisse d’environ 19,4 % sur un an. Par région, les cinq premières provinces productrices sont le Yunnan (6,6809 millions de tonnes), le Shandong (3,665 millions de tonnes), l’Anhui (3,5935 millions de tonnes), le Guizhou (2,9048 millions de tonnes) et le Hubei (2,7395 millions de tonnes). L’Anhui a bénéficié de nouvelles capacités d’acide de fusion, avec une croissance de 20 % sur un an, la plus forte parmi les provinces. Le Hubei a enregistré une baisse de 53 % sur un an, principalement en raison d’un faible taux d’utilisation des capacités des engrais phosphatés et d’arrêts pour maintenance. Le Yunnan a légèrement baissé de 0,7 %, et le Guizhou de 6,8 %. Les variations dans la Mongolie intérieure, le Sichuan et le Jiangxi ont été relativement faibles. Dans un contexte de prix historiquement élevés du soufre, l’acide de fusion (sous-produit de la fusion du cuivre et du zinc) présente un avantage de coût évident par rapport à l’acide issu du soufre. Les provinces disposant de grandes bases de fusion du cuivre (comme l’Anhui) ont vu leur production augmenter, tandis que les régions où la part de capacité d’acide issu du soufre est élevée (Hubei, Guizhou, Yunnan) ont réduit leur production sous la pression des coûts.
Côté commerce du soufre, les importations ont été réduites de moitié et la structure des approvisionnements s’est recomposée. Selon les données douanières, de janvier à juin 2026, les importations chinoises de soufre naturel se sont élevées respectivement à 497 200 tonnes, 538 100 tonnes, 516 300 tonnes, 295 500 tonnes, 268 300 tonnes et 147 000 tonnes, soit un total d’environ 2,262 millions de tonnes pour le premier semestre. En incluant le soufre raffiné, les données comparables pour le premier semestre 2025 étaient d’environ 5,345 millions de tonnes, soit une baisse d’environ 57,7 % sur un an en 2026. Les importations mensuelles moyennes de janvier à mars étaient d’environ 517 000 tonnes, avec une chute brutale de 43 % en avril par rapport au mois précédent, puis une baisse supplémentaire à environ 200 000 tonnes en mai-juin. Les 147 000 tonnes de juin constituent l’un des niveaux mensuels les plus bas de ces dernières années. La structure des sources d’importation a connu un changement fondamental. En comparant janvier et juin : les importations totales en provenance de cinq pays du Moyen-Orient (Émirats arabes unis, Arabie saoudite, Koweït, Qatar, Oman) sont passées de 202 500 tonnes à 7 700 tonnes, leur part passant de 40,7 % à 5,2 %. Les exportations du Canada vers la Chine sont passées de 97 300 tonnes en janvier à 57 600 tonnes en juin, mais leur part a augmenté à 39,2 %, faisant du Canada le plus grand fournisseur en juin. Au premier semestre, le Canada a exporté environ 341 200 tonnes vers la Chine, soit 15 % du total des importations. Les exportations de la Corée du Sud vers la Chine sont passées de 118 500 tonnes en janvier à 43 300 tonnes en juin. Le Kazakhstan n’a pas exporté de janvier à mai, et seulement 3 100 tonnes en juin. Pour le soufre raffiné (pureté ≥ 99,95 %), les importations totales au premier semestre étaient d’environ 363,9 tonnes, dont environ 77 % en provenance du Canada. Les exportations de soufre raffiné ont fortement augmenté en mai-juin (respectivement 160 tonnes et 121,2 tonnes). La baisse mensuelle des importations de soufre naturel et la hausse progressive des prix intérieurs du soufre se confirment mutuellement : lorsque les importations se maintenaient au-dessus de 500 000 tonnes par mois de janvier à mars, les prix intérieurs oscillaient entre 4 000 et 6 000 yuans/tonne ; lorsque les importations sont tombées à 295 500 tonnes en avril, les prix ont dépassé 6 500 yuans/tonne ; lorsque les importations sont tombées à environ 200 000 tonnes en mai-juin, les prix ont grimpé à 7 500-7 800 yuans/tonne, puis ont franchi la barre des 10 000 yuans/tonne.
Côté commerce de l’acide sulfurique, les importations sont négligeables et les exportations sont tombées à zéro en juin. Au premier semestre 2026, les importations chinoises d’acide sulfurique ont été très faibles : respectivement 17 200 tonnes, 9 400 tonnes, 900 tonnes, 17 100 tonnes, 900 tonnes et 17 900 tonnes, soit une moyenne mensuelle inférieure à 12 000 tonnes, négligeable par rapport à la production mensuelle nationale d’environ 7 millions de tonnes. Les exportations ont suivi un schéma « d’abord élevé, puis effondré ». En janvier, les exportations ont atteint un pic de 242 500 tonnes, se maintenant entre 116 000 et 143 000 tonnes de février à mai (moyenne mensuelle d’environ 135 000 tonnes), avec un cumul de janvier à mai d’environ 784 000 tonnes (moyenne mensuelle de 157 000 tonnes), puis une chute brutale à 980,12 tonnes en juin, soit une baisse de plus de 99 % par rapport au mois précédent. Cela découle directement de la suspension officielle des exportations d’acide sulfurique ordinaire à partir du 1er mai. Les principaux destinataires de janvier à mai étaient le Chili (295 300 tonnes au total, soit 37,7 % du volume de cette période), l’Indonésie (environ 219 300 tonnes), l’Inde (environ 99 600 tonnes au premier trimestre) et l’Arabie saoudite (environ 101 500 tonnes de février à avril). Les exportations vers toutes les principales destinations étaient nulles en juin.
En résumé, les données clés du marché chinois du soufre au premier semestre 2026 sont les suivantes : les importations de soufre naturel sont passées de 497 200 tonnes en janvier à 147 000 tonnes en juin, avec une baisse d’environ 57,7 % sur un an pour le total du soufre naturel et raffiné, et la part du Moyen-Orient est passée de près de 40 % à 5 % ; de janvier à mai, la production nationale d’acide sulfurique a baissé de 1,6 % sur un an, avec des baisses significatives dans les grandes provinces productrices d’engrais phosphatés (Hubei, Guizhou, Yunnan), tandis que des régions comme l’Anhui, concentrées sur l’acide de fusion, ont enregistré une croissance ; les exportations d’acide sulfurique ont presque cessé en juin, avec environ 100 000 à 150 000 tonnes par mois revenant sur le marché intérieur ; le prix du soufre est passé de 4 180 yuans/tonne en début d’année à un pic de 10 353,5 yuans/tonne en juin, et l’indice de l’acide sulfurique de fusion du cuivre a augmenté d’environ 92 %. Pour le second semestre, les progrès de la navigation dans le détroit d’Ormuz et la vitesse d’expansion des capacités de soufre restent les variables clés déterminant l’offre et la direction des prix du soufre. Si la pression sur l’offre persiste, la situation tendue du marché intérieur du soufre sera difficile à inverser à court terme, et l’industrie de l’acide sulfurique continuera à faire face à une volatilité élevée sous l’effet des coûts et d’une demande faible, avec une persistance des disparités régionales.
