Rapport financier du deuxième trimestre 2026 de ZTO Express : le bénéfice net ajusté en hausse de 50,3 %

fr.wedoany.com Rapport : ZTO Express (Cayman) Inc. (NYSE : ZTO ; SEHK : 2057) a publié ses résultats financiers non audités pour le deuxième trimestre clos le 30 juin 2026 : le volume de colis a augmenté de 6,5 % en glissement annuel, le bénéfice net ajusté a progressé de 50,3 % pour atteindre 3 086,1 millions de RMB (454,8 millions de dollars américains), et la trésorerie nette générée par les activités d'exploitation s'est établie à 4 563,6 millions de RMB (672,6 millions de dollars américains).

Les données financières montrent que le chiffre d'affaires du deuxième trimestre s'est élevé à 14 549,9 millions de RMB (2 144,4 millions de dollars américains), en hausse de 23,0 % par rapport à la même période de 2025 ; le bénéfice brut a atteint 3 733,3 millions de RMB (550,2 millions de dollars américains), en hausse de 26,8 %, avec une marge brute passant de 24,9 % à 25,7 % par rapport à la même période de l'année précédente ; le bénéfice net s'est établi à 3 077,6 millions de RMB (453,6 millions de dollars américains), en hausse de 56,7 % ; l'EBITDA ajusté a atteint 4 241,4 millions de RMB (625,1 millions de dollars américains), en hausse de 20,0 % ; l'EBITDA s'est établi à 4 231,3 millions de RMB (623,6 millions de dollars américains), contre 3 446,8 millions de RMB pour la même période de l'année précédente.

Le bénéfice net de base et dilué par action américaine dépositaire (ADS) s'est respectivement établi à 3,99 RMB (0,59 dollar américain) et 3,78 RMB (0,56 dollar américain), en hausse respective de 64,9 % et 59,5 % en glissement annuel ; le bénéfice ajusté de base et dilué par ADS attribuable aux actionnaires ordinaires s'est respectivement établi à 4,00 RMB (0,59 dollar américain) et 3,79 RMB (0,56 dollar américain), en hausse respective de 58,1 % et 52,8 % en glissement annuel. Les valeurs correspondantes de la même période de l'année précédente étaient respectivement de 2,42 RMB, 2,37 RMB et 2,53 RMB, 2,48 RMB.

Sur le plan opérationnel, le volume de colis du deuxième trimestre s'est élevé à 10 486 millions d'unités, contre 9 847 millions d'unités pour la même période de 2025, soit une hausse de 6,5 %. Au 30 juin, le réseau comptait plus de 31 000 points de collecte et de livraison, environ 6 000 partenaires réseau directs, plus de 10 000 véhicules de transport en ligne principale détenus en propre, et plus de 3 600 lignes de transport en ligne principale ; 92 centres de tri, dont 87 exploités par la société et 5 par des partenaires réseau ; 782 ensembles d'équipements de tri automatisés en service, contre 690 pour la même période de 2025.

Lai Meisong, président-directeur général, a indiqué qu'au deuxième trimestre, le volume de colis avait augmenté de 6,5 % en glissement annuel, soit 2,3 points de pourcentage de plus que la moyenne du secteur ; la croissance du volume de colis du commerce de détail quotidien a été plus rapide que celle du volume de colis du commerce électronique traditionnel, et cette transformation structurelle a amélioré la marge bénéficiaire globale tout en stimulant la croissance du volume. Yan Huiping, directrice financière, a précisé que le revenu unitaire par colis du service de messagerie principal avait augmenté de 15,5 %, avec une part accrue des clients clés à forte valeur ajoutée et des activités de logistique inverse ; la numérisation et l'exploitation lean ont permis de réduire de 2 fen le coût unitaire combiné de tri et de transport ; les frais de vente, généraux et administratifs, hors charges liées aux actions, représentaient environ 3,8 % du chiffre d'affaires, contre 5,2 % pour la même période de l'année précédente ; le flux de trésorerie d'exploitation s'est élevé à 4,6 milliards de RMB, et les dépenses d'investissement totales à 952 millions de RMB.

Dans la structure des revenus, le chiffre d'affaires du service de messagerie principal a augmenté de 23,0 % en glissement annuel, porté par la hausse de 6,5 % du volume de colis et l'augmentation de 15,5 % du prix unitaire par colis ; parmi ceux-ci, les revenus des clients clés générés par l'organisation de vente directe ont augmenté de 63,6 %, principalement en raison de l'augmentation du volume de colis de retour du commerce électronique. Les revenus des services de transit international ont augmenté de 21,1 %, tandis que les revenus de la vente d'accessoires (principalement le papier thermique pour étiquettes d'expédition électroniques) ont diminué de 1,7 %.

Le coût total des opérations s'est élevé à 10 816,6 millions de RMB (1 594,2 millions de dollars américains), en hausse de 21,7 % en glissement annuel. Le coût du transport en ligne principale s'est établi à 3 375,6 millions de RMB (497,5 millions de dollars américains), en hausse de 2,6 %, avec un coût unitaire de transport en baisse de 3,0 % ou 1 fen, grâce aux économies d'échelle et à l'amélioration du taux de chargement liée à la planification des itinéraires, qui ont compensé l'impact de la hausse des prix du diesel. Le coût d'exploitation des centres de tri s'est établi à 2 505,8 millions de RMB (369,3 millions de dollars américains), en hausse de 3,8 %, dont une augmentation des coûts de main-d'œuvre de 84,5 millions de RMB (12,5 millions de dollars américains) et une augmentation des amortissements liés à l'automatisation de 14,8 millions de RMB (2,2 millions de dollars américains). Le coût de la vente d'accessoires s'est établi à 145,8 millions de RMB (21,5 millions de dollars américains), en baisse de 3,6 %. Les autres coûts se sont élevés à 4 609,7 millions de RMB (679,4 millions de dollars américains), en hausse de 61,2 %, principalement en raison de l'augmentation de 1 620,4 millions de RMB (238,8 millions de dollars américains) des frais de collecte et de livraison versés aux partenaires réseau, liés au service aux clients clés et au traitement des colis de retour du commerce électronique.

Les charges d'exploitation totales se sont élevées à 505,3 millions de RMB (74,5 millions de dollars américains), contre 469,3 millions de RMB pour la même période de l'année précédente ; les frais de vente, généraux et administratifs se sont établis à 556,7 millions de RMB (82,0 millions de dollars américains), en baisse de 10,7 % en glissement annuel, la période de l'année précédente incluant une provision pour pertes de crédit liée aux créances financées de 40,8 millions de RMB (6,0 millions de dollars américains). Les autres produits d'exploitation nets se sont élevés à 51,3 millions de RMB (7,6 millions de dollars américains), contre 154,3 millions de RMB pour la même période de l'année précédente, comprenant principalement des subventions gouvernementales et des remboursements d'impôts de 23,7 millions de RMB (3,5 millions de dollars américains) et des revenus de loyers et autres de 27,6 millions de RMB (4,1 millions de dollars américains). Le bénéfice d'exploitation s'est établi à 3 227,9 millions de RMB (475,7 millions de dollars américains), en hausse de 30,4 %, avec une marge opérationnelle passant de 20,9 % à 22,2 %. Les produits d'intérêts se sont élevés à 155,7 millions de RMB (22,9 millions de dollars américains) et les charges d'intérêts à 70,6 millions de RMB (10,4 millions de dollars américains) ; le gain de variation de la juste valeur des instruments financiers s'est établi à 45,4 millions de RMB (6,7 millions de dollars américains), contre une perte de 3,6 millions de RMB pour la même période de l'année précédente. La charge d'impôt sur le résultat s'est élevée à 258,6 millions de RMB (38,1 millions de dollars américains), contre 575,5 millions de RMB pour la même période de l'année précédente ; le taux d'imposition global s'est établi à 7,7 %, en baisse de 15,2 points de pourcentage en glissement annuel, principalement en raison de la reconnaissance de la filiale à 100 % Shanghai Zhongtongji Network Technology Co., Ltd. en tant qu'« entreprise logicielle clé » pour l'année 2025, lui permettant de bénéficier d'un taux d'imposition préférentiel de 10 %, et du remboursement d'impôt sur le résultat de 344,3 millions de RMB (50,7 millions de dollars américains).

Le conseil d'administration a annoncé la nomination de Zhu Wei en tant qu'administrateur indépendant, avec effet au 19 août 2026. Zhu Wei possède plus de 35 ans d'expérience dans le conseil en gestion, la banque d'investissement, le capital-investissement et la gestion de grandes entreprises : depuis avril 2026, il est directeur et conseiller en technologie d'intelligence artificielle de Shanghai Xforceplus Information Technology Co., Ltd. et de ses sociétés affiliées ; de juin 2024 à février 2026, il a été coresponsable de la région Asie du Nord d'Alvarez & Marsal ; de 2018 à 2021, il a été président de la Grande Chine d'Accenture plc, et est devenu membre de son comité de direction mondial en 2020 ; auparavant, il a occupé les postes de coresponsable mondial de l'activité de capital-investissement de Standard Chartered Bank (2009 à 2017), de directeur général principal et responsable de CVC Capital Partners (2008 à 2009), de directeur général de Goldman Sachs Gao Hua Securities Company Limited (2005 à 2008), d'associé principal et président de la Grande Chine de Roland Berger (2004 à 2005), et de président de la Grande Chine de Kearney (2001 à 2003) ; depuis septembre 2021, il est administrateur indépendant de Shanghai Foreign Service Holding Group Co., Ltd. Zhu Wei a obtenu une licence en service diplomatique de l'Université de Georgetown en 1986 et un MBA de l'Université de Chicago en 1992.

En ce qui concerne le rendement pour les actionnaires, le conseil d'administration a approuvé en mars 2026 un mécanisme de rendement renforcé, visant un taux de rendement total annuel pour les actionnaires d'au moins 50 % du bénéfice net ajusté de l'exercice précédent, comprenant des dividendes en espèces et des rachats d'actions. À la fin du deuxième trimestre, la société avait racheté cumulativement 31 788 692 actions ordinaires de classe A en 2026, pour un coût total de 740 millions de dollars américains (commissions de rachat incluses), soit l'équivalent de 52 % du bénéfice net ajusté de 2025 ; le conseil d'administration ne recommande pas la distribution d'un dividende intérimaire pour le premier semestre 2026. Dans le cadre du nouveau programme de rachat d'actions approuvé en mars 2026 (autorisation maximale de 1,5 milliard de dollars américains, valable du 20 mars 2026 au 20 mars 2028), la société a racheté cumulativement 6 161 216 actions américaines dépositaire, pour un coût total de 138 millions de dollars américains, avec une autorisation restante de 1,36 milliard de dollars américains.

Sur la base des conditions actuelles du marché et de l'exploitation, la société a révisé ses prévisions annuelles précédemment annoncées, s'attendant à une croissance du volume de colis de 6,0 % à 10,0 % en 2026, correspondant à un volume de colis de 40,8 milliards à 42,4 milliards d'unités. Cette estimation représente la vision préliminaire actuelle de la direction et est susceptible d'évoluer.