Dow Chemical envisage de vendre sa participation de 35 % dans Sadara en Arabie saoudite

fr.wedoany.com Rapport : Le 9 septembre, Dow Chemical évalue la cession de sa participation de 35 % dans Sadara Chemical Company. Saudi Aramco détient actuellement les 65 % restants de Sadara et pourrait devenir un acquéreur potentiel ; d'autres investisseurs stratégiques ou financiers pourraient également participer à la transaction. Les modalités restent en phase d'évaluation et Dow n'a pas encore pris de décision finale de vente.

Sadara Chemical Company a été créée conjointement en 2011 par Saudi Aramco et Dow, avec un investissement total de plus de 20 milliards de dollars, et son site de production est situé dans la deuxième phase de la ville industrielle de Jubail, en Arabie saoudite. Selon les informations officielles de Sadara, ce complexe est composé de 26 unités de production intégrées, a atteint la pleine exploitation commerciale en 2017 et dispose d'une capacité de production annuelle de plus de 3 millions de tonnes de produits chimiques et de plastiques.

La structure actuelle du capital de Sadara est la suivante : Saudi Aramco détient 65 % et Dow 35 %. Le rapport annuel 2024 de Saudi Aramco et les données ESG 2024 de Sadara confirment tous deux cette répartition du capital.

Ce complexe chimique couvre le polyéthylène, les matières premières pour polyuréthanes et divers produits chimiques spéciaux, notamment les isocyanates, les polyols, les élastomères, les éthylène-amines, le propylène glycol et les éthers de butylglycol. Certains produits issus des 26 unités n'étaient auparavant pas fabriqués localement en Arabie saoudite, et Sadara entretient également une relation d'approvisionnement en matières premières avec le parc de fabrication en aval voisin, PlasChem Park.

Les récents documents financiers de Dow montrent qu'au 30 juin 2026, le solde de son investissement dans Sadara s'élevait à moins 793 millions de dollars, contre moins 901 millions de dollars à la fin de 2025. Étant donné que les passifs et obligations de garantie liés à Sadara ont atteint le montant total des obligations et engagements correspondants existants de Dow, Dow a suspendu, à compter du premier trimestre 2026, la comptabilisation de sa quote-part des pertes de Sadara selon la méthode de la mise en équivalence.

Dans le cadre du réaménagement de la dette de Sadara, la société avait mis en place une ligne de crédit renouvelable de 500 millions de dollars, garantie par Dow. En 2025, Sadara a tiré 80 millions de dollars sur cette ligne ; après l'échéance de celle-ci au deuxième trimestre 2026, Dow a versé des liquidités pour honorer son obligation de garantie de 80 millions de dollars ; au cours de la même période, Dow a également ouvert une lettre de crédit de 86 millions de dollars, qui arrivera à échéance au quatrième trimestre 2026.

Au cours du premier semestre 2026, Dow a également comptabilisé une perte de 211 millions de dollars liée à l'ajustement du passif de garantie du financement de projet de Sadara. Les résultats du deuxième trimestre de Dow montrent que le résultat opérationnel de son activité Intermediate Chemicals & Infrastructure s'est amélioré d'une année sur l'autre, mais Sadara continue d'affecter les éléments financiers liés à ses coentreprises non consolidées.