L'OCDE prévoit une croissance du PIB mondial de 2,9 % en 2026

fr.wedoany.com Rapport : L'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), dans ses « Perspectives économiques intermédiaires de septembre 2026 » (September 2026 interim economic outlook), prévoit une croissance du PIB mondial de 2,9 % cette année et de 3,0 % en 2027, mais la hausse des coûts de l'énergie, l'évolution du paysage tarifaire et l'incertitude entourant les relations commerciales clés pourraient exercer de nouvelles pressions sur le commerce international et les chaînes d'approvisionnement.

Les prévisions centrales de l'OCDE indiquent que la croissance mondiale rencontrera des vents contraires entre la fin 2026 et le début 2027, avant de se redresser progressivement. L'organisation avertit que les chocs sur les prix des matières premières deviennent plus persistants que prévu. Le Secrétaire général de l'OCDE, Mathias Cormann, a déclaré que la croissance mondiale se portait mieux que prévu, mais que les marges de manœuvre pour absorber les chocs énergétiques s'épuisaient, que la croissance était plus faible que l'an dernier et que l'inflation repartait à la hausse ; les gouvernements doivent orienter leur soutien là où il est le plus nécessaire, remettre les dépenses publiques sur une trajectoire soutenable et bâtir les fondements d'une croissance à long terme, notamment des compétences renforcées, un approvisionnement énergétique plus diversifié et une adoption plus rapide de l'intelligence artificielle (IA).

Le pouvoir d'achat devrait être comprimé par les chocs sur les prix des matières premières et la hausse des taux directeurs, bien que l'OCDE suppose qu'une résolution finale du conflit au Moyen-Orient contribuera à la reprise de l'activité économique. Parallèlement, l'investissement dans l'IA devient un pilier de plus en plus important de la demande commerciale mondiale ; dans de nombreuses économies du Groupe des Vingt (G20), les dépenses et la production liées à l'IA devraient continuer de surpasser les investissements relativement faibles dans le reste du secteur des entreprises.

Ces prévisions reposent sur une série d'hypothèses concernant les marchés des matières premières. L'OCDE utilise les prix à terme arrêtés au 14 septembre, selon lesquels le pétrole brut Brent (Brent crude) atteint un prix moyen de 105 dollars le baril au quatrième trimestre 2026 et le gaz naturel européen TTF (European TTF gas) de 82 euros le mégawattheure. Les prix diminuent ensuite régulièrement, le Brent s'établissant en moyenne à 85 dollars le baril et le TTF à 60 euros le mégawattheure en 2027. Les prix des matières premières alimentaires sont supposés augmenter continuellement jusqu'au deuxième trimestre de l'année prochaine, avec un pic d'environ 11 % supérieur à leur niveau du troisième trimestre 2026. Pour les négociants, les fabricants et les opérateurs logistiques, une autre hypothèse est que les taux de droits de douane effectifs restent aux niveaux de la mi-septembre pour le reste de 2026 et l'ensemble de 2027. Cela intègre de facto le dernier cycle de restrictions commerciales dans le scénario de référence de l'OCDE, plutôt que d'anticiper un recul généralisé des barrières tarifaires.

L'environnement politique est nettement plus restrictif. Le rapport indique que l'évolution constante des droits de douane et le recours croissant aux restrictions à l'exportation sur des produits clés alimentent une « incertitude politique élevée ». Les nouveaux droits de douane bilatéraux américains introduits cet été ont fait passer le taux de droit de douane effectif estimé sur les importations américaines de 9,6 % en juin à 10,9 % à la mi-septembre. Selon les calculs de l'OCDE, après ajustement pour la part des biens touchés par les droits de douane, le Brésil et l'Inde enregistrent les hausses les plus importantes parmi les grandes économies.

Ce contexte tarifaire coexiste avec une résilience inattendue des flux de commerce de marchandises. Le rapport indique qu'après les effets initiaux du conflit, le commerce mondial de marchandises s'est progressivement redressé malgré la hausse des coûts de transport. Les biens liés à l'IA ont été le principal soutien, en particulier pour les économies asiatiques ; parallèlement, le commerce de produits non liés à l'IA s'est également renforcé à mesure que les prix des matières premières augmentaient et que les pays importateurs reconstituaient leurs stocks. Les indicateurs de transport maritime montrent que la reprise du commerce de marchandises s'est poursuivie jusqu'au troisième trimestre, bien que le trafic via le détroit d'Ormuz (Strait of Hormuz) reste à un niveau extrêmement faible.

Le commerce technologique occupe une place importante dans les perspectives par pays de l'OCDE. La Corée du Sud, principal producteur de semi-conducteurs, devrait connaître une croissance de 3,7 % en 2026, soutenue par une production industrielle et une croissance des exportations vigoureuses, avant de ralentir à 2,6 % en 2027. Le rapport note que les exportations technologiques ont apporté un soutien considérable à la Corée du Sud et au Japon, et que la Chine bénéficie également de l'expansion du commerce lié à l'IA. L'Amérique du Nord présente un tableau commercial plus complexe. Le PIB des États-Unis devrait croître de 2,2 % cette année et de 2,1 % l'an prochain, soutenu par l'investissement dans l'IA, tandis que l'affaiblissement du pouvoir d'achat, le ralentissement de la croissance de la main-d'œuvre et l'épuisement de l'épargne des ménages pèsent sur la consommation. Le Canada devrait croître de seulement 0,9 % en 2026, puis de 1,3 % l'an prochain. Bien que l'OCDE estime que la portée étroite des nouveaux droits de douane américains sur les exportations canadiennes limitera leur impact économique global, elle signale un obstacle potentiellement plus large : « L'incertitude entourant l'avenir de l'Accord États-Unis-Mexique-Canada (United States Mexico Canada agreement) pourrait constituer un vent contraire pour la croissance du commerce régional. »

Dans les autres régions, la zone euro devrait croître de seulement 1,0 % en 2026 et 2027, les prix de l'énergie et la hausse des taux directeurs pesant sur l'activité avant que leurs effets ne s'estompent. Le Royaume-Uni devrait croître de 1,1 % cette année et de 1,0 % l'an prochain. La Chine devrait voir sa croissance ralentir de 5,0 % en 2025 à 4,5 % en 2026 et 4,2 % en 2027, tandis que l'Inde devrait croître de 7,1 % en FY2026-27 et de 6,5 % en FY2027-28.

L'inflation reste la principale menace pour ces perspectives et pour les coûts commerciaux. L'inflation globale du G20 devrait passer de 3,4 % en 2025 à 4,1 % cette année, avant de ralentir à 3,6 % en 2027. Aux États-Unis, l'OCDE souligne en particulier les pressions exercées sur les coûts des entreprises par les droits de douane actuels et la hausse des prix des produits énergétiques, bien que l'inflation globale devrait diminuer de 3,6 % en 2026 à 2,6 % l'an prochain. Les scénarios pessimistes illustrent pourquoi les perspectives des entreprises à forte intensité commerciale restent exceptionnellement fragiles. Une interruption prolongée des exportations du Moyen-Orient pourrait provoquer des pénuries d'énergie et d'intrants spécialisés, les importateurs nets d'Europe et d'Asie-Pacifique figurant parmi les plus exposés. L'OCDE avertit que les perturbations se propageraient à l'échelle internationale par le biais de prix à la consommation plus élevés et de pénuries d'intrants dans les chaînes d'approvisionnement mondiales. La combinaison d'une interruption prolongée de l'approvisionnement énergétique, de la hausse des prix alimentaires et du resserrement des conditions financières pourrait réduire la croissance mondiale de 0,7 point de pourcentage en 2027, tout en augmentant l'inflation des prix à la consommation de 1,1 point de pourcentage.

Toutefois, le rapport souligne également la capacité d'adaptation des entreprises comme contrepoids important. Il indique que les entreprises ont fait face à une série de développements défavorables ces dernières années, notamment des barrières commerciales plus élevées, la remontée de l'inflation et l'aggravation des pénuries de main-d'œuvre, et qu'elles pourraient continuer d'adapter leurs opérations et leurs chaînes d'approvisionnement pour faire face aux perturbations. L'OCDE conclut que rendre le système commercial mondial plus équitable et plus résilient, tout en préservant les avantages des marchés ouverts, contribuerait à renforcer les perspectives d'une croissance durable et résiliente.