fr.wedoany.com Rapport : Le 3 juin, la société chinoise Beijing Shougang LanzaTech Technology Co., Ltd. (02553.HK) a officiellement été cotée sur le tableau principal de la Bourse de Hong Kong, devenant ainsi la « première action de captage du carbone ». La société a émis un total de 40 millions d'actions H dans le cadre de cette offre mondiale, avec un prix d'émission fixé à 14,6 dollars de Hong Kong, pour un produit net d'environ 486 millions de dollars de Hong Kong. Le premier jour de cotation, le cours de l'action a grimpé jusqu'à 29,98 dollars de Hong Kong en début de séance, soit une hausse de plus de 100 %, avant de connaître de fortes fluctuations en cours de séance et de clôturer à 21,06 dollars de Hong Kong, en hausse d'environ 44 % par rapport au prix d'émission. Sur la base du cours de clôture, la capitalisation boursière de la société s'élève à environ 8,42 milliards de dollars de Hong Kong.
Fondée en 2011, Shougang LanzaTech est une coentreprise entre le groupe Shougang et l'entreprise néo-zélandaise de captage du carbone LanzaTech, spécialisée dans le captage, l'utilisation et le stockage du carbone. La technologie de base de l'entreprise consiste à utiliser des micro-organismes génétiquement modifiés — la bactérie Clostridium autoethanogenum (éthanol) — pour convertir directement, par un procédé de fermentation gazeuse, les gaz résiduaires industriels contenant du carbone provenant des secteurs de la sidérurgie et de la métallurgie en éthanol et en protéines microbiennes. Shougang LanzaTech exploite quatre usines de production de masse dans le Hebei, le Ningxia et le Guizhou, avec une capacité annuelle totale de 210 000 tonnes d'éthanol et de 23 200 tonnes de protéines microbiennes. Selon les données de Frost & Sullivan, l'entreprise est un leader mondial dans le secteur du CCUS, utilisant la biotechnologie de synthèse pour commercialiser et industrialiser des produits à faible teneur en carbone.
Malgré son avance technologique, Shougang LanzaTech subit des pressions depuis trois ans. De 2023 à 2025, le chiffre d'affaires de la société s'est élevé respectivement à 593 millions de yuans, 564 millions de yuans et 522 millions de yuans, affichant une tendance à la baisse d'année en année ; les pertes sur la période ont été respectivement de 110 millions de yuans, 246 millions de yuans et 325 millions de yuans, soit une perte cumulée d'environ 681 millions de yuans sur trois ans. La baisse des performances est principalement due à la baisse des prix du marché de l'éthanol carburant et aux fluctuations de l'approvisionnement en gaz résiduaires industriels en amont. Par exemple, en 2025, le taux d'utilisation des capacités de l'usine du Guizhou n'était que de 14,9 %.
Le chemin de cotation de Shougang LanzaTech a été semé d'embûches. La société avait déposé une demande d'introduction en bourse sur le marché A auprès de la Bourse de Shanghai en juin 2023, sans succès, avant de se tourner vers la Bourse de Hong Kong. En juin 2025, elle a soumis pour la première fois une demande à la Bourse de Hong Kong et a lancé l'offre, mais en raison d'une action en justice civile intentée par Jiyuan Junyi, le deuxième actionnaire de sa filiale Shoulang Jiyuan, accusant Shougang LanzaTech d'avoir ajouté environ 160 millions de yuans d'investissement sans préavis et d'avoir fixé unilatéralement le prix de vente des produits, le plan de cotation a été suspendu à deux reprises. En mars 2026, Shougang LanzaTech a conclu un accord de règlement à l'amiable avec Jiyuan Junyi, levant ainsi l'obstacle à la cotation.
Le produit net de cette émission sera principalement utilisé pour l'expansion des projets : environ 24,5 % pour la construction de la deuxième phase du projet Shoulang dans le Hebei, qui utilise la technologie de deuxième génération à émissions négatives ; environ 24,8 % pour la construction d'une installation de production de carburant durable pour l'aviation (SAF) à Baotou, en Mongolie intérieure, dont la construction est prévue en 2026 et la mise en service en 2027 ; environ 15,7 % pour la recherche et le développement de souches bactériennes et de systèmes de production intelligents. Les défis actuels auxquels Shougang LanzaTech est confrontée comprennent des facteurs d'incertitude tels que les fluctuations cycliques des prix de l'éthanol carburant, la stabilité de l'approvisionnement en gaz résiduaires industriels en amont et les progrès de la commercialisation de la nouvelle activité SAF.
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