fr.wedoany.com Rapport : L'industrie sidérurgique chinoise a traversé une double épreuve de prix et de rentabilité au cours des fluctuations du marché au premier trimestre 2025. Malgré une brève reprise en avril, le secteur est à nouveau sous pression depuis fin mai. Selon les statistiques de l'Association chinoise de l'industrie sidérurgique (CISA), l'indice des prix de l'acier en Chine (CSPI) s'est établi en moyenne à 91,39 points au premier trimestre, soit une baisse de 4,39 % par rapport à la même période de 2025 et de 16,9 % par rapport à la même période de 2024. Le rythme de déstockage de l'acier a été le plus lent pour cette période depuis plusieurs années. Le bénéfice principal des entreprises sidérurgiques clés n'a été que de 1,03 milliard de yuans, en baisse de près de 90 % sur un an. La métallurgie et le laminage des métaux ferreux sont devenus le seul secteur déficitaire parmi les 41 grandes catégories industrielles au premier trimestre.
Dans ce contexte, l'Association chinoise de l'industrie sidérurgique, par le biais de réunions de concertation à cinq parties et de symposiums sur la situation économique du premier trimestre, a lancé des initiatives d'autodiscipline pour contrôler la production et réduire les stocks. La plupart des entreprises ont répondu positivement. Après la mi-avril, les stocks sociaux d'acier ont continué de baisser, et les stocks des usines sidérurgiques ont atteint fin avril leur niveau le plus bas pour cette période depuis plusieurs années. En avril, l'indice CSPI a augmenté de 1,04 % en moyenne par rapport au mois précédent. Les entreprises membres de la CISA ont réalisé un bénéfice de 10,975 milliards de yuans, le plus élevé pour cette période depuis quatre ans, avec un bénéfice principal de 4,73 milliards de yuans, en hausse de 119,7 % par rapport au mois précédent, une marge bénéficiaire de 1,28 %, et un bénéfice de 30 yuans par tonne d'acier, soit une augmentation de 31 yuans par tonne par rapport au mois précédent, dont 30 yuans par tonne provenant de la hausse des prix de l'acier. L'autodiscipline du secteur pour contrôler la production a joué un rôle significatif dans l'atténuation du déséquilibre entre l'offre et la demande et le soutien à la reprise des prix.
Cependant, en mai, les prix de l'acier ont atteint un sommet annuel du CSPI à 96,12 points à la mi-mai, puis ont baissé de manière continue pour atteindre 94,39 points à la fin mai, soit une baisse de 1,79 % en deux semaines. Le prix au comptant de l'acier d'armature HRB400 est passé de 3 310 yuans/tonne à 3 240 yuans/tonne, tandis que le contrat à terme principal est passé de 3 286 yuans/tonne à 3 158 yuans/tonne, soit une baisse de 3,89 %. Ce repli des prix est dû d'une part à des attentes antérieures trop élevées et à un affaiblissement du soutien des coûts, et d'autre part à la tentation de certaines entreprises d'augmenter leur production après avoir réalisé des bénéfices. Selon les statistiques de la CISA, la production quotidienne moyenne d'acier brut des entreprises sidérurgiques clés a augmenté de 3,6 % en glissement mensuel au cours de la première décade de mai. À la mi-mai, les stocks des entreprises clés ont atteint 18,77 millions de tonnes, soit une augmentation de 1,89 million de tonnes par rapport au mois précédent et de 2,42 millions de tonnes par rapport à la même période de l'année dernière, atteignant le niveau le plus élevé pour cette période depuis quatre ans. Les stocks sociaux ont augmenté de 1,21 million de tonnes sur un an, soit une hausse de 14,5 %.
La situation de l'offre et de la demande pourrait continuer à subir des pressions à l'avenir. Selon les données du Bureau national des statistiques, le taux de croissance de l'investissement en actifs fixes à l'échelle nationale de janvier à avril est passé de positif à négatif, à -1,6 %, soit une baisse de 3,3 points de pourcentage par rapport au premier trimestre. Les taux de croissance de l'investissement dans les infrastructures et de l'investissement manufacturier ont respectivement baissé de 4,6 et 2,9 points de pourcentage par rapport au premier trimestre. L'investissement dans le développement immobilier a chuté de 13,7 % sur un an, et la baisse des surfaces de nouveaux chantiers a encore atteint 22,0 %. La production automobile a diminué de 5,5 % pour atteindre 9,61 millions d'unités. Au cours des quatre premiers mois de l'année, la production cumulée d'acier brut a déjà baissé de 4,1 % sur un an. Côté exportations, le mécanisme d'ajustement carbone aux frontières (CBAM) de l'Union européenne a commencé à être mis en œuvre. La valeur par défaut des émissions de carbone de l'acier chinois étant supérieure à la réalité, cela augmentera les coûts d'exportation. À partir de juillet, les nouvelles mesures de protection de l'acier de l'UE limiteront le quota d'importation annuel en franchise de droits à 18,3 millions de tonnes, soit une réduction de 47 % par rapport à 2024, et le droit de douane sur les volumes excédentaires passera de 25 % à 50 %, rendant la situation des exportations plus difficile.
La pression sur les matières premières et le combustible est particulièrement marquée. Le prix du minerai de fer a augmenté davantage que celui de l'acier depuis la mi-avril. Le fret maritime sur la route australienne est passé de 9,98 dollars/tonne à 16,23 dollars/tonne, et sur la route brésilienne de 23,4 dollars/tonne à 37,39 dollars/tonne. Récemment, le prix du minerai de fer a légèrement baissé par rapport à 110 dollars/tonne à la mi-mai, mais il reste élevé, autour de 105 dollars/tonne. Le prix du charbon à coke reste élevé. En avril, le prix au comptant du charbon à coke principal à faible teneur en soufre a dépassé 1 500 yuans/tonne. Après l'accident minier survenu le 22 mai dans le comté de Qinyuan, dans la province du Shanxi, le prix du contrat à terme principal du charbon à coke est passé de 1 162,5 yuans/tonne à 1 285,5 yuans/tonne en une semaine, soit une hausse de 10,6 %. De nombreuses régions ont renforcé les inspections de sécurité minière. Au 1er juin, le contrat à terme principal du charbon à coke a augmenté de 7,12 % en une seule journée, portant la hausse cumulée depuis l'accident minier à 18,5 %. Les inspections seront encore plus strictes en juin, mois national de la sécurité de la production. Actuellement, la rentabilité par tonne d'acier est à la limite de la perte, et certaines entreprises commencent à subir des pertes sur leur marge brute. Le secteur doit continuer à respecter le principe de gestion « trois définitions, trois interdictions » et l'autodiscipline pour contrôler la production et réduire les stocks, afin d'éviter d'aggraver le déséquilibre entre l'offre et la demande et de maintenir une gestion rationnelle en fonction de la production réelle.
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