fr.wedoany.com Rapport : SpaceX a fixé le prix de son introduction en bourse (IPO) à 135 dollars par action, avec pour objectif de lever 75 milliards de dollars, ce qui en ferait l'une des plus grandes introductions en bourse de l'histoire. La société prévoit d'être cotée au Nasdaq le 12 juin sous le code SPCX, avec une valorisation d'environ 1,75 billion de dollars. Ce prix a été divulgué une semaine avant l'émission, contournant le processus standard de découverte des prix qui a généralement lieu lors des tournées de présentation aux investisseurs. SpaceX a débuté sa tournée de présentation le 4 juin, et le prix final devrait être déterminé le 11 juin.
Cette émission propulsera SpaceX parmi les sociétés cotées les plus valorisées des États-Unis. Le syndicat bancaire comprend Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America Securities, Citigroup et JPMorgan. Cette introduction en bourse s'inscrit dans le style de prise de décision non conventionnel du directeur général Elon Musk, notamment en fixant le prix à l'avance, en recherchant une plus grande participation des investisseurs particuliers, en poussant pour une intégration rapide dans les principaux indices boursiers, et en maintenant une structure de gouvernance qui préserve le contrôle du fondateur. Un investisseur prévoyant de participer à cette émission a déclaré à Reuters que cette introduction en bourse n'était normale à aucun égard, mais qu'il s'agissait de la plus grande de l'histoire, ce qui n'est peut-être pas surprenant.
SpaceX a déclaré un chiffre d'affaires de 18,6 milliards de dollars pour 2025, en hausse d'environ 33 % par rapport à l'année précédente, avec une perte nette de 4,94 milliards de dollars. Son activité Internet par satellite, Starlink, a généré un chiffre d'affaires de 11,3 milliards de dollars, représentant environ 61 % des ventes totales de l'entreprise, devenant ainsi la plus grande activité commerciale. Les activités de l'entreprise couvrent les services de lancement, les communications par satellite, les technologies de défense et les nouveaux projets d'intelligence artificielle. Cette large gamme d'activités rend difficile la recherche d'une société comparable cotée en bourse.
Tim Hatt, directeur de la recherche et du conseil chez GSMA Intelligence, a déclaré qu'un multiple de chiffre d'affaires supérieur à 90 fois était très élevé selon tous les critères, et a souligné l'absence de sociétés cotées comparables. Certains investisseurs institutionnels cherchaient une valorisation proche de 1,5 billion de dollars avant la tournée de présentation, tandis que SpaceX maintenait un objectif d'environ 1,75 billion de dollars. Selon Reuters, en raison de l'offre limitée d'actions et du fort intérêt des investisseurs, l'attribution des actions de l'IPO nécessite une approbation de haut niveau. Cette émission réserve jusqu'à 30 % des parts aux acheteurs particuliers, un niveau supérieur à la normale pour les grandes introductions en bourse. Les banques internationales telles que Mizuho, Deutsche Bank, UBS et Barclays sont encouragées à rechercher des particuliers fortunés sur leurs marchés respectifs.
Morningstar adopte une vision prudente quant à la valorisation de SpaceX, estimant sa juste valeur à 780 milliards de dollars, bien en deçà des valorisations récentes sur le marché privé et de l'objectif de l'IPO. Nicolas Owens, analyste actions chez Morningstar, a déclaré que la société était fortement surévaluée et que les investisseurs pourraient avoir une opportunité d'achat à un prix inférieur après l'IPO. Morningstar attribue à SpaceX une note de « fossé économique étroit », estimant la valeur d'entreprise de ses services de lancement et de son activité Starlink à environ 611 milliards de dollars, le reste de la valorisation étant principalement attribué aux activités liées à l'IA, notamment le grand modèle de langage Grok, le centre de données Colossus et la plateforme de médias sociaux X. Owens a noté que Grok n'est actuellement pas l'un des principaux laboratoires d'IA, et Morningstar a également remis en question les hypothèses concernant le projet de centre de données en orbite, qui en est encore à un stade précoce de développement.
SpaceX continue d'investir massivement dans les infrastructures de lancement, ayant déjà investi plus de 15 milliards de dollars dans le projet Starship. Le 22 mai, Starship a effectué son 12e vol d'essai, utilisant pour la première fois la configuration Starship V3, comprenant des améliorations pour soutenir le déploiement de satellites, les missions lunaires et les futurs projets d'infrastructure orbitale.
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