fr.wedoany.com Rapport : Keyera Corp. a finalisé l'acquisition des 50 % restants du pipeline KAPS (KAPS Pipeline), un important système de transport de liquides de gaz naturel dans l'Ouest canadien, pour un montant de 1,215 milliard de dollars canadiens, obtenant ainsi la pleine propriété de ce pipeline. Cette transaction, réalisée auprès de la société d'investissement en infrastructures Stonepeak, a été conclue immédiatement après la signature de l'accord, conférant à Keyera la pleine propriété et le contrôle opérationnel du réseau de pipelines.
Le système de pipelines KAPS relie les zones de schiste en pleine expansion de Montney et Duvernay, transportant le condensat et les liquides de gaz naturel vers les marchés en aval. Alors que les producteurs de ces deux zones de schiste continuent d'augmenter leur production de gaz naturel riche en liquides, l'importance de ce système de pipelines ne cesse de croître. Keyera Corp. a indiqué que depuis 2025, les zones 1 à 4 de KAPS ont obtenu des engagements supplémentaires de plus de 120 000 barils par jour, soutenant la croissance des revenus des contrats à long terme.
Dans le cadre de cette acquisition, la construction de la zone 4 de KAPS progresse conformément au calendrier et au budget, et le projet d'expansion devrait être mis en service d'ici la mi-2027. Ce projet vise à répondre à la capacité croissante des bassins de ressources non conventionnelles les plus actifs de l'Ouest canadien. Keyera Corp. prévoit que cette transaction augmentera le flux de trésorerie distribuable par action dans les années à venir. Une fois la zone 4 achevée, ce pipeline devrait générer d'importants flux de trésorerie disponibles d'ici la fin des années 2020. La société estime que, sur la base des volumes contractuels actuels, le multiple d'acquisition de cette transaction est d'environ 11 fois l'EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) prévu pour 2029.
Keyera Corp. a également relevé ses prévisions de croissance, portant l'objectif de taux de croissance annuel composé de l'EBITDA ajusté par action basé sur les redevances pour la période 2025-2027 de 15 %-17 % à 16 %-18 %. L'objectif de croissance à long terme de 7 %-8 % par an pour la période 2027-2029 reste inchangé. Le principal attrait de cet actif réside dans sa structure de revenus contractuels stables : environ 75 % des flux de trésorerie de KAPS sont soutenus par des accords de type « take-or-pay », et la durée résiduelle moyenne des contrats clients est d'environ 12 ans.
Pour financer cette acquisition, Keyera Corp. a annoncé une émission d'actions avec prise ferme de 525 millions de dollars canadiens, avec un financement initial via ses lignes de crédit existantes. La société a indiqué qu'elle prévoit de maintenir le ratio dette nette/EBITDA ajusté dans la fourchette cible de 2,5 à 3,0 fois d'ici 2028, préservant ainsi son bilan de qualité investissement. Cette transaction souligne l'investissement continu dans les infrastructures énergétiques canadiennes, alors que les producteurs augmentent la production de liquides dans les formations de Montney et Duvernay, deux des zones non conventionnelles les plus prolifiques d'Amérique du Nord. La pleine propriété de KAPS renforce également le réseau intégré de midstream de Keyera Corp., qui comprend des actifs de traitement du gaz naturel, de transport de liquides de gaz naturel, de stockage et de commercialisation dans l'Ouest canadien.
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