fr.wedoany.com Rapport : UOB Kay Hian maintient sa notation de pondération de marché pour le secteur des télécommunications en Malaisie et a relevé la recommandation de l’action Maxis de « conserver » à « acheter » après la correction du cours.
UOB Kay Hian indique que les bénéfices globaux du secteur des télécommunications en Malaisie au premier trimestre 2026 sont conformes aux attentes, les performances d’Axiata et de Maxis ayant dépassé les prévisions. Le bénéfice net de base du secteur pour ce trimestre a augmenté de 32 % sur un an et de 32 % par rapport au trimestre précédent, atteignant 1,8 milliard de ringgits. Cette croissance est principalement due à une augmentation de 2 % des revenus de services sur un an, à la migration continue des utilisateurs prépayés vers le postpayé, à une forte demande de fibre optique pour le haut débit et à des mesures de contrôle des coûts.
UOB Kay Hian a relevé de 5 % ses prévisions de bénéfices pour le secteur en 2026, en raison de la contribution accrue d’Axiata aux bénéfices et de l’impact moins important que prévu des pertes de Digital Nasional Berhad sur Maxis. Le courtier prévoit une croissance de 5 % des bénéfices du secteur en 2026 et de 18 % en 2027. Il estime que les pertes de DNB ne seront consolidées qu’au quatrième trimestre 2026, car le transfert de la participation du ministère des Finances devrait être achevé d’ici la fin de l’année. UOB Kay Hian prévoit que les pertes de DNB se réduiront en 2027, grâce à l’optimisation des coûts et à une utilisation plus efficace des actifs de tours existants, et pourraient atteindre le seuil de rentabilité en 2028.
CelcomDigi prévoit également de réaliser des économies de coûts annuelles de 700 à 800 millions de ringgits d’ici 2028. La direction s’attend à ce que les synergies attendues de 465 millions de ringgits se concrétisent en 2026. UOB Kay Hian a relevé la recommandation de Maxis de « conserver » à « acheter », avec un objectif de cours maintenu à 4,20 ringgits, après une forte correction du cours de l’action.
Le courtier maintient sa notation de pondération de marché pour le secteur, soulignant que les catalyseurs clés incluent la monétisation potentielle des actifs d’infrastructure d’Axiata et les économies de synergies de CelcomDigi d’ici 2027. UOB Kay Hian classe CelcomDigi, Maxis et Axiata parmi ses valeurs préférées. Les principaux risques incluent les pressions sur les bénéfices des opérateurs de lignes fixes en raison de la concurrence, des économies de fusion inférieures aux prévisions pour CelcomDigi, et un ralentissement économique qui pourrait réduire les dépenses des clients et les revenus des services.
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