fr.wedoany.com Rapport : Energy Fuels Inc. a annoncé l’acquisition de Vacuumschmelze GmbH & Co. KG (VAC) pour 1,9 milliard de dollars, comprenant 718 millions de dollars en espèces et 65,853 millions d’actions nouvellement émises, dans le but de créer une plateforme intégrée de chaîne d’approvisionnement pour les terres rares et les aimants.
VAC exploite quatre sites de production et sert plus de 1 000 clients, dont la plus grande usine de fabrication d’aimants permanents des États-Unis, située à Sumter, en Caroline du Sud. Cette usine a une capacité actuelle de 2 000 tonnes par an et peut être étendue jusqu’à 12 000 tonnes par an.
VAC est conforme à la norme « Defence Federal Acquisition Regulation Supplement » (DFARS) et a obtenu un contrat de la Defence Logistics Agency pour fournir des blocs d’aimants en néodyme-fer-bore pour la réserve de défense américaine à partir de 2026.
L’entreprise fusionnée couvrira l’ensemble de la chaîne de valeur des éléments de terres rares, y compris l’approvisionnement en matières premières du projet Donald en Australie, le traitement à l’usine White Mesa Mill dans l’Utah, les installations de production de métaux et d’alliages, ainsi que les usines de fabrication d’aimants permanents de VAC en Europe et aux États-Unis.
Energy Fuels a fixé plusieurs jalons de croissance : une décision finale d’investissement (FID) pour le projet Donald au début du troisième trimestre 2026, l’achèvement de la mise à niveau de l’usine White Mesa Mill d’ici fin 2027, la finalisation de l’acquisition de VAC début 2027, et l’expansion de la capacité de séparation des terres rares d’ici mi-2029.
Energy Fuels Inc. est une entreprise américaine de matériaux critiques spécialisée dans l’uranium, les éléments de terres rares, les sables minéraux lourds, le vanadium et les isotopes médicaux. Elle possède et exploite des projets d’uranium conventionnels et de lixiviation in situ dans l’ouest des États-Unis, et a été le principal producteur de concentré d’uranium naturel aux États-Unis ces dernières années. L’entreprise possède également l’usine White Mesa Mill dans l’Utah, la seule installation de traitement d’uranium conventionnel entièrement autorisée et en activité aux États-Unis. Energy Fuels développe trois projets de sables minéraux lourds : le projet Vara Mada à Madagascar (détenu à 100 %), le projet Bahia au Brésil, et le projet Donald en Australie, où l’entreprise a le droit d’acquérir jusqu’à 49 % d’intérêts dans une coentreprise avec Astron Limited.
À l’issue de la transaction, Energy Fuels acquerra VAC pour 718 millions de dollars en espèces et 65,853 millions d’actions ordinaires nouvellement émises, pour une valeur en actions de 1,9 milliard de dollars sur la base d’un cours de clôture de 16,12 dollars par action. Energy Fuels assumera 140 millions de dollars de la dette nette ajustée de VAC au 31 mars 2026. Si le cours de l’action d’Energy Fuels est inférieur à 20,93 dollars par action au moment de la clôture, Ara Partners recevra des actions privilégiées d’Energy Fuels d’une valeur totale allant jusqu’à 135 millions de dollars. La transaction devrait être finalisée début 2027, sous réserve des approbations des investissements étrangers, antitrust et autres autorisations gouvernementales.
Goldman Sachs & Co. LLC a fourni un engagement de financement par prêt à terme de 250 millions de dollars pour soutenir le refinancement d’une partie de la dette existante de VAC, sous réserve des conditions habituelles, et a fourni un avis d’équité au conseil d’administration d’Energy Fuels, qui a approuvé la transaction à l’unanimité.
Ross Bhappu, président-directeur général d’Energy Fuels, a déclaré que cette acquisition est un moment transformateur pour l’entreprise et la chaîne d’approvisionnement mondiale des terres rares, et que la fusion des deux sociétés renforcera la chaîne d’approvisionnement mondiale des terres rares et des aimants, en fournissant une source fiable de matériaux critiques, de la mine aux aimants permanents de haute valeur.
VAC est un fabricant d’aimants centenaire, avec plus de 400 brevets, et possède quatre sites de production à Hanau (Allemagne), Ulvila (Finlande), Horná Streda (Slovaquie) et Sumter (Caroline du Sud, États-Unis), servant plus de 1 000 clients. L’usine de Sumter est la plus grande usine d’aimants permanents des États-Unis, avec une capacité actuelle de 2 000 tonnes par an, extensible à 12 000 tonnes par an. Environ 85 % des produits de VAC sont fabriqués selon les spécifications des clients. VAC est conforme à la norme DFARS et a obtenu un contrat de la Defence Logistics Agency pour fournir des blocs d’aimants en néodyme-fer-bore pour la réserve de défense, dont la production débutera en 2026.
Le Dr Erik Eschen, président-directeur général de VAC, a souligné que cette transaction consolide le positionnement de VAC en tant que pilier d’une chaîne d’approvisionnement résiliente et fiable pour les aimants permanents, et que l’union avec Energy Fuels offre à l’équipe, à la technologie et aux clients une plateforme de chaîne d’approvisionnement entièrement intégrée, de la mine à l’aimant fini.
Sur le plan financier, VAC a réalisé un EBITDA ajusté de 29 millions de dollars pour l’exercice 2025, et son carnet de commandes pour 2026 a augmenté de plus de 20 % en glissement annuel. Avec la capacité actuelle de 2 000 tonnes par an de l’usine de Sumter, l’EBITDA ajusté annualisé cible est de 65 à 75 millions de dollars ; en cas d’extension à 4 000 tonnes par an, l’objectif est d’environ 130 à 140 millions de dollars ; à la capacité maximale de 12 000 tonnes par an, l’objectif est d’environ 400 millions de dollars. La société a indiqué que les flux de trésorerie de VAC serviront à financer l’extension de phase II de l’usine White Mesa Mill, le projet Donald et l’installation prévue de métaux et d’alliages aux États-Unis.
La plateforme de l’entreprise fusionnée couvre quatre étapes de la chaîne de valeur des éléments de terres rares : l’approvisionnement en matières premières du projet Donald en Australie, qui vise une FID positive début du troisième trimestre 2026 et une mise en production en 2028 ; le traitement et la séparation à l’usine White Mesa Mill, dont la mise à niveau devrait être achevée d’ici fin 2027 ; la production de métaux et d’alliages à l’usine coréenne d’Australian Strategic Materials (ASM) et à l’installation prévue aux États-Unis, sous réserve des conditions de clôture avec ASM ; et la fabrication d’aimants permanents dans les usines européennes de VAC et à l’usine de Sumter.
L’extension de phase II prévue de l’usine White Mesa Mill par Energy Fuels vise à porter la capacité de séparation à jusqu’à 6 000 tonnes d’oxyde de néodyme-praséodyme par an, environ 288 tonnes d’oxyde de dysprosium par an et 80 tonnes d’oxyde de terbium par an d’ici mi-2029. La société détient également un prêt cible de 220 millions de dollars australiens en cours de discussion avec Export Finance Australia et d’autres prêteurs pour le projet Donald, tandis que VAC a déjà reçu une subvention de 41 millions de dollars du Département de la Guerre des États-Unis pour la construction d’une installation de fabrication de métaux aux États-Unis.
À l’issue de la transaction, sous réserve de la réalisation de l’acquisition d’ASM comme prévu, Ara Partners détiendra 19,9 % des actions de base émises d’Energy Fuels et aura le droit de nommer un administrateur au conseil d’administration. VAC deviendra une filiale à 100 % d’Energy Fuels et conservera sa marque ainsi que son siège social à Hanau, en Allemagne.
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