fr.wedoany.com Rapport : Les investissements mondiaux dans les mines de cuivre sont confrontés à des contraintes strictes en matière de livraison de projets, plutôt que d'être motivés par un optimisme du marché. La demande reste forte, mais l'offre a du mal à suivre. Les nouvelles découvertes de gisements se raréfient, les délais de développement des projets s'allongent et les capitaux deviennent de plus en plus exigeants lors de leur déploiement. Le marché se tourne vers des projets qui offrent non seulement une exposition au cuivre, mais aussi une valeur ajoutée supplémentaire. Les investisseurs stratégiques privilégient les actifs à haute teneur, dotés d'une infrastructure solide, d'un potentiel de redémarrage ou d'une force motrice technologique, des projets qui ne nécessitent pas des décennies pour devenir des options de développement viables et dont les risques sont déjà réduits.
Pour les sociétés d'exploration de cuivre en Australie-Occidentale, l'environnement de financement, bien que plus difficile, offre encore des opportunités constructives pour les entreprises capables de démontrer des progrès réels dans leurs projets. Les sociétés disposant de ressources existantes, d'un historique minier, d'une logistique solide ou d'un potentiel d'échelle régionale bénéficient d'une fenêtre plus claire pour prouver comment elles s'intègrent dans la prochaine phase de l'approvisionnement en cuivre.
James Rattenbury, PDG de GreenTech Metals (ASX:GRE), a déclaré que cela avait changé la perception des investisseurs et des bailleurs de fonds vis-à-vis du secteur.
Rattenbury a indiqué que l'attention des investisseurs stratégiques et des fournisseurs de financement avait évolué. Ils réalisent que, pour faire avancer le pipeline de projets, ils doivent s'impliquer plus tôt, en soutenant les projets par la réduction des risques, et pas seulement en signant des accords d'offtake dans le cadre du financement du projet. Il estime que ce changement pourrait placer des projets comme Whundo dans une position plus favorable. Il a souligné que les grandes découvertes de cuivre en zone vierge peuvent prendre des décennies à être découvertes et à voir leurs risques réduits, tandis que les projets historiques plus petits, y compris les gisements de sulfures massifs volcanogènes comme Whundo, peuvent jouer un rôle important car ils offrent des teneurs élevées, une évolutivité et une base de risques déjà réduite.
GreenTech a constitué un portefeuille de métaux de base autour de Whundo et Munni Munni dans la région de West Pilbara, lui donnant une exposition au cuivre, au zinc, aux platinoïdes et au nickel dans cette zone. La région dispose de routes, de ports, d'électricité et de services miniers bien développés. Whundo possède déjà des ressources indiquées et inférées selon la norme JORC 2012, totalisant 6,2 millions de tonnes avec une teneur en cuivre de 1,12 % et une teneur en zinc de 1,04 %.
La prochaine étape consiste à tester si le projet a une valeur plus élevée que celle reflétée par les ressources actuelles. GreenTech effectue des forages pour confirmer les minéraux associés d'or et d'argent dans le corps minéralisé, qui n'ont pas encore été inclus dans le calcul des ressources. D'ici septembre, Rattenbury s'attend à ce que le potentiel de Whundo soit plus clair, et à mesure que ces minéraux associés et l'extension du corps minéralisé seront pris en compte, les schémas de développement pourraient ne plus être basés uniquement sur la teneur en cuivre.
Munni Munni ajoute encore à la profondeur du portefeuille de GreenTech. Ce projet est connu pour le platine et le palladium, avec une estimation historique JORC 2004 de 23,6 millions de tonnes à une teneur de 2,9 g/t 4E, contenant 2,2 millions d'onces. GreenTech s'efforce de vérifier et de reformuler cette estimation selon la norme JORC 2012. Mais Rattenbury a indiqué que la société envisageait Munni Munni dans une perspective plus large du cuivre et des polymétaux. Il a déclaré que Munni Munni est célèbre pour ses filons de platine à haute teneur, mais GreenTech voit des opportunités de cuivre plus étendues dans l'intrusion de 225 km², avec du cuivre associé dans les filons de platine, du cuivre présent dans l'auréole environnante, et l'intrusion présentant également une anomalie géochimique de cuivre plus importante.
Le cuivre n'était pas auparavant une cible d'exploration prioritaire, donc la découverte de GreenTech ajoute une nouvelle valeur à Munni Munni. Munni Munni regroupe désormais l'intrusion stratifiée mafique et ses terres environnantes sous un seul explorateur. Combiné à Whundo, l'empreinte de GreenTech dans la région de West Pilbara s'étend à plus de 500 km². Cette transaction a également donné à GreenTech un accès à 21 km de la direction de Ferguson Reef, où des forages historiques ont délimité une minéralisation continue de platinoïdes-cuivre-nickel. Rattenbury a déclaré que les investisseurs devraient se demander si l'approche systémique globale de GreenTech – incluant les zones de sulfures et utilisant une teneur de coupure basée sur le rendement net de fonderie capturant le cuivre, le nickel et les platinoïdes – peut soutenir des ressources plus importantes et des schémas de développement plus évolutifs.
L'emplacement géographique reste au cœur de l'équation de financement. Alors que l'inflation des coûts, les retards de permis et les goulots d'étranglement infrastructurels mettent en difficulté de nombreuses juniors, le Pilbara est considéré comme un atout. Le projet Whundo de GreenTech est situé à côté d'une autoroute, à environ 60 km de route de Karratha. Rattenbury a déclaré que la base industrielle mature du Pilbara est au cœur du positionnement de GreenTech. Il a souligné que le Pilbara dispose d'une infrastructure bien développée, d'un accès et d'opérations minières existantes, ainsi que d'un important travail minier et d'exploration antérieur, ce qui fournit une base solide pour le travail supplémentaire de GreenTech, plutôt que de partir d'un état vierge. GreenTech a encore des défis en matière de financement, d'approbations et de travaux techniques, mais l'avantage infrastructurel du Pilbara offre un point d'appui tangible pour les bailleurs de fonds, car la rareté du cuivre intensifie la concurrence pour des options de développement plus rapides.
Les efforts d'exploration accélérés de GreenTech font suite à une importante transaction de financement de 400 millions de dollars américains par le géant du commerce mondial Trafigura, qui aidera Bill Beament de Develop Global (ASX:DVP) à faire avancer deux projets. L'un est le projet de lithium Pioneer Dome près de Norseman, et l'autre est le projet de cuivre-zinc Sulphur Springs, un site brownfield dans le Pilbara. Pour les développeurs matures, des ressources claires, des études techniques fiables et un potentiel d'offtake offrent une voie de financement plus directe et viable. Les projets brownfield et historiques trouvent également de nouvelles opportunités sur un marché du cuivre robuste – le cuivre au LME se négocie à des sommets historiques de 13 371 $/t, tandis que le zinc a augmenté d'environ 30 % au cours de l'année écoulée pour atteindre 3 492 $/t.
D'autres espoirs du cuivre en Australie-Occidentale, notamment Caravel Minerals (ASX:CVV), sont également mieux positionnés alors que le marché cherche des projets capables de transformer l'échelle, les travaux techniques, les approbations et l'intérêt stratégique en voies de financement et de développement viables. Caravel est un grand projet à faible teneur, qui pourrait produire plus de 60 000 tonnes de cuivre par an. Bien que son coût en capital soit élevé, ce gisement porphyrique a le groupe indien Adani comme acheteur d'offtake proposé, ce qui lui fournit un soutien substantiel.
Les sociétés à la recherche de découvertes de cuivre ayant un véritable potentiel à l'échelle de l'entreprise sont également optimistes. Artemis Resources (ASX:ARV) a établi des ressources aurifères dans le Pilbara, mais son actif le plus excitant pourrait être un projet d'exploration de cuivre en zone vierge dans la province frontalière de Madura. Ses partisans semblent comprendre cette stratégie, et Artemis a récemment obtenu des engagements fermes pour un placement de 8 millions de dollars américains mené par Jupiter Asset Management, afin de financer l'exploration de l'or et du cuivre dans son portefeuille. L'attention actuelle est portée sur la région de Madura susmentionnée, à l'est de Kalgoorlie, où Artemis a établi un actif à l'échelle de la ceinture de 2 100 km² et prépare le premier forage de la cible Cassowary, un gisement de fer-oxydes-cuivre-or, une fois le déblaiement du patrimoine terminé. La cible Sharon Dam, cofinancée par l'EIS de Red Metal (ASX:RDM), offre une deuxième cible cuivre-or.
Le directeur exécutif Matthew Greentree a déclaré que la transaction Develop Global-Trafigura renforce l'importance stratégique du cuivre et montre que les grandes sociétés de négoce sont prêtes à soutenir des projets australiens de haute qualité.
Greentree estime que cela souligne également la prime accordée aux opportunités à l'échelle régionale dans les districts cuprifères émergents. Bien que Madura en soit encore à un stade précoce, Greentree a indiqué qu'il offre une échelle, une juridiction favorable et une voie claire vers le premier forage. L'exploration précoce en elle-même est peu susceptible de prouver une découverte économique, mais elle peut tester si Madura possède les signaux d'altération, de structure, de roche encaissante et de géochimie nécessaires pour soutenir un système minéralisé de type fer-oxydes-cuivre-or riche. Il a déclaré que les premiers forages visent à répondre à des questions clés sur la nature de la source, le système d'altération et les contrôles structuraux, et même s'ils ne rencontrent pas de minéralisation significative, ils fourniront des informations précieuses qui pourront rapidement améliorer le ciblage sur l'ensemble de la zone du projet. Les données magnétiques, l'altération riche en fer et les premiers signes de minéralisation cuprifère à Cassowary ou Sharon Dam aideront à planifier la prochaine série de forages et pourraient accroître l'intérêt pour ces cibles.
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