fr.wedoany.com Rapport : Après six ans de reconstruction, la mine historique de Bunker Hill Mining, située dans la Silver Valley de l'Idaho aux États-Unis, est passée de la phase de construction à la phase d'augmentation de la production. L'entreprise a commencé à alimenter l'usine de traitement reconstruite. La prochaine épreuve consiste à savoir si elle pourra produire régulièrement des concentrés et générer des flux de trésorerie, afin de faire face à la faiblesse du cours de ses actions cette année.
Sam Ash, PDG de Bunker Hill Mining, a déclaré dans une interview accordée au Northern Miner que l'entreprise avait stocké plus de 20 000 tonnes (18 144 tonnes) de minerai près du concasseur et prévoyait d'augmenter le volume d'extraction pour atteindre la capacité nominale de l'usine de traitement, soit 1 800 tonnes par jour, avec pour objectif d'atteindre la pleine production l'année prochaine. En régime permanent, Bunker Hill prévoit d'expédier environ neuf camions de concentré par jour vers la fonderie de Trail, en Colombie-Britannique, appartenant à Teck Resources, située à 210 kilomètres au nord par la route.
Ash a indiqué que le 25 juin, les premiers lots de minerai avaient été introduits dans l'usine, ce qui a été une journée très excitante. En tant qu'ingénieur minier de troisième génération, le père d'Ash avait brièvement travaillé à l'usine de zinc de Bunker Hill en 1976. Aujourd'hui, lui et son équipe doivent prouver que cette mine, longtemps connue pour ses faux départs, peut fonctionner sur un marché à la recherche d'un approvisionnement plus proche en zinc, plomb et argent. Si l'usine de traitement atteint sa capacité nominale et que les camions se dirigent régulièrement vers Trail, Bunker Hill disposera d'une base de trésorerie. Ash a déclaré que cet argent pourrait être utilisé pour explorer de nouvelles zones argentifères, étendre le système de transport et consolider la région, qui a déjà produit 1,2 milliard d'onces d'argent.
En mars, le cours de l'action de Bunker Hill a chuté de 25 %, en raison d'une dilution des actions liée à un plan de financement à prix réduit de 33,8 millions de dollars canadiens et de la démission soudaine du directeur financier, Gerbrand van Heerden. Bien qu'un regroupement d'actions à raison de 1 pour 35 ait temporairement fait grimper le cours, l'action a baissé de 25 % depuis le début de l'année, s'établissant lundi à 4,40 dollars, pour une capitalisation boursière de 205 millions de dollars.
Ash a indiqué que le développement du capital pour les trois à cinq premières années de la mine était terminé et que le personnel se concentrait sur le développement ultérieur. L'étude de préfaisabilité de 2022 avait fixé le coût initial de redémarrage à 55 millions de dollars, y compris les imprévus. Après un refinancement ultérieur et une restructuration du bilan, le coût final semble plus élevé, mais Bunker Hill n'a pas encore fourni de chiffre actualisé pour le redémarrage complet. Au 31 mars, Bunker Hill disposait d'un peu moins de 30 millions de dollars (42,5 millions de dollars canadiens) en banque, suffisants pour atteindre un flux de trésorerie positif. Teck a également accordé une ligne de crédit de 10 millions de dollars non utilisée pour le fonds de roulement, que Bunker Hill pourrait utiliser en cas de problèmes lors de la montée en puissance. Teck a contribué au financement du redémarrage, et Ash a déclaré que l'accord d'enlèvement suivait les conditions standard de vente de concentrés. Bunker Hill n'a pas conclu d'accord de flux de métaux. L'entreprise a refinancé l'année dernière avec la division des redevances et des flux de Sprott pour retirer le flux de polymétaux de sa structure de capital, ce qui permet à l'entreprise de mieux bénéficier de la hausse des prix des métaux. Cependant, une redevance subsiste, ainsi qu'un prêt garanti par de l'argent auprès de Monetary Metals.
La mine a commencé par du minerai riche en zinc, car c'est la voie la plus rapide et la moins coûteuse pour reprendre la production. Ash a déclaré que ce choix a conduit le marché à considérer Bunker Hill comme un actif principalement basé sur les métaux de base, bien que l'ancienne mine ait produit 165 millions d'onces d'argent en tant que sous-produit.
Ash a déclaré que l'entreprise considère effectivement que Bunker Hill deviendra un important producteur d'argent et qu'il faut la voir sous cet angle, en train de changer ce récit. La découverte récente de Cate-8 apporte la première dynamique à court terme à cette affirmation. Cette cible, située dans la partie supérieure de la mine, près des zones d'exploitation existantes, devait initialement révéler un filon d'argent unique, mais le forage a mis au jour un corridor minéralisé plus large, contenant de nombreux filons d'argent à haute teneur. À ce jour, l'entreprise a foré 12 trous à Cate-8, tous avec des résultats positifs, et a reçu les analyses de 7 d'entre eux. La cible se trouve à environ 40 à 91,5 mètres des travaux existants, ce qui permet à Bunker Hill d'accéder plus rapidement à une exploitation potentielle qu'à une découverte en surface nécessitant de nouvelles voies d'accès. Ash a déclaré que la découverte était plusieurs ordres de grandeur plus importante que prévu, et qu'il s'agissait en fait de la découverte fortuite d'une zone ou d'un corridor minéralisé.
La dernière estimation de la cible de Bunker Hill évalue Cate-8 entre 50 000 et 168 000 tonnes, avec une teneur de 5,75 à 9,32 onces d'équivalent argent par tonne, soit environ 1 million d'onces. Ash a rappelé que cette estimation reste conceptuelle et non confirmée. Les meilleurs premiers forages incluent BHE26-02, qui a recoupé 28,6 pieds (8,71 mètres) à 453 pieds (138 mètres) de profondeur, avec une teneur de 3,02 onces d'argent par tonne (103,39 grammes par tonne), 7,44 % de plomb et 0,85 % de zinc, dont 17,1 pieds avec une teneur de 4,19 onces d'argent par tonne, 10,67 % de plomb et 0,73 % de zinc. Le forage BHE26-03, à environ 310 pieds (94,5 mètres) des travaux miniers actuels, a retourné 15,5 pieds avec une teneur de 6,4 onces d'argent par tonne, 0,5 % de zinc et 20,4 % de plomb. Bunker Hill indique que l'épaisseur réelle est inconnue. L'entreprise fore actuellement pour tenter de faire passer cette zone au statut de ressources indiquées l'année prochaine. Ash a déclaré que l'objectif est de réaliser suffisamment de travaux sur les ressources, d'ingénierie et de conception minière pour ajouter la production de Cate-8, riche en argent, en 2027.
Ash a indiqué que le principal goulot d'étranglement de l'exploitation actuelle est le transport souterrain, et non l'usine de traitement. Bunker Hill peut étendre l'usine de traitement à 2 500 tonnes par jour, mais la mine a besoin d'une plus grande capacité de transport pour atteindre cette production plus élevée. Le projet d'extension proposé, appelé « Bunker Hill 2.0 », comprendra une nouvelle entrée et une rampe de 10 000 pieds. Bunker Hill a reçu une lettre d'intention de 150 millions de dollars de l'Export-Import Bank des États-Unis pour soutenir ces travaux. Ash a déclaré que les études de bureau montrent que le coût de la rampe est proche de 60 millions de dollars, et que les fonds restants pourraient être utilisés pour le refinancement de la dette et la réduction du coût du capital de l'entreprise.
Ash a déclaré que le chemin de Bunker Hill vers les premiers lots de minerai a été plus court que pour de nombreuses constructions de mines américaines, car l'exploitation se trouve sur des terres privées et des claims miniers brevetés. En collaboration avec les autorités réglementaires de l'Idaho, l'entreprise a reconstruit sa relation avec l'Agence de protection de l'environnement des États-Unis sur le site Superfund. Lorsque l'équipe d'Ash est arrivée en 2020, Bunker Hill ne possédait pas l'actif, mais détenait un bail avec option d'achat, qui a dû être renégocié. L'équipe a également dû financer la construction sur un marché atone du développement minier. Le marché du travail local a contribué à la dernière ligne droite. Bunker Hill emploie déjà plus de 100 personnes et devrait atteindre un pic proche de 200. Ash a déclaré que de nombreux mineurs de la Silver Valley possèdent des logements dans le nord de l'Idaho, tout en se rendant en Alaska, au Canada, au Nevada et en Arizona pour travailler.
L'exploration dépasse également Cate-8. Bunker Hill prévoit de travailler cet été sur les prospects Motor, Ranger-Page et Government Gulch. L'entreprise a acquis Ranger-Page en décembre, adjacent à l'ancienne mine de Bunker Hill. Selon Ash, ce terrain couvre une partie d'un corridor étonnamment sous-exploré entre deux zones d'exploitation historiques. La cible Government Gulch se trouve sous la couverture, mais présente de fortes anomalies géophysiques de la surface jusqu'à environ 300 mètres de profondeur. Un portefeuille foncier plus large soutient le plan d'Ash de créer une entreprise multi-actifs dans la Silver Valley. Ash a déclaré qu'une seule exploitation minière ne fait pas une entreprise de taille moyenne, et que l'ambition de l'entreprise est de devenir une société minière multi-actifs de taille moyenne.
