fr.wedoany.com Rapport : Le 2 juillet, Dawei Co., Ltd. (Chine) a publié un prospectus d'émission d'actions à des investisseurs spécifiques selon une procédure simplifiée pour l'exercice 2026, visant à lever un montant total ne dépassant pas 109 millions de yuans. Après déduction des frais d'émission, l'intégralité des fonds sera consacrée au projet de R&D et d'industrialisation des mémoires embarquées. Les souscripteurs de cette émission comprennent 7 investisseurs spécifiques, dont China Universal Fund, Yang Zonglin et Wu Di, avec un prix d'émission de 33,80 yuans par action et un nombre d'actions émises de 3,2101 millions.
L'affectation de ces fonds levés est relativement concentrée. L'objectif principal n'est pas de compléter le fonds de roulement, mais de se concentrer sur les tests de R&D, les tests de production et le développement des capacités d'industrialisation des mémoires embarquées. Selon les informations publiques, environ 92,63 % des fonds levés par Dawei Co., Ltd. seront investis dans des équipements matériels et logiciels, afin d'améliorer ses capacités de tests de R&D et de production dans le domaine des mémoires embarquées. Les mémoires embarquées sont généralement intégrées dans des équipements terminaux ou des cartes système, et sont utilisées pour le stockage des systèmes d'exploitation, des applications, des données en cache, des fichiers de configuration et des données métier. Les scénarios d'application incluent les téléviseurs intelligents, les communications réseau, les tablettes, les écrans commerciaux, les équipements embarqués, le contrôle industriel et certains terminaux intelligents.
L'activité actuelle de stockage semi-conducteur de Dawei Co., Ltd. est principalement menée par sa filiale à 100 %, Dawei Chuangxin. Sa gamme de produits comprend les produits DRAM de qualité commerciale et à large plage de température DDR3, DDR4, DDR5, LPDDR4X, ainsi que les produits NAND Flash tels que eMMC, BGA NAND Flash et UFS, couvrant le stockage de qualité grand public et le stockage de qualité industrielle.
La difficulté du projet de R&D et d'industrialisation des mémoires embarquées ne réside pas seulement dans l'achat de puces mémoire et le montage en surface, mais aussi dans la conception des solutions, le développement du firmware, l'adaptation entre la puce de contrôle principale et la puce mémoire, la conception des circuits de la carte de base, les solutions de test d'encapsulation et les tests au niveau système. Ce qui préoccupe les clients finaux, ce ne sont pas seulement les paramètres d'une seule mémoire, mais aussi la capacité, la vitesse de lecture/écriture, la consommation d'énergie, la stabilité, la compatibilité, la durée de vie et la cohérence des livraisons en série. En particulier dans les scénarios de communications réseau, d'écrans commerciaux, d'équipements embarqués et de contrôle industriel, les exigences en matière de plage de température, de fonctionnement à long terme, de protection contre les coupures de courant, d'intégrité des données et de fiabilité des produits sont plus élevées. En orientant les fonds levés vers la R&D et l'industrialisation des mémoires embarquées, Dawei Co., Ltd. entend étendre les ressources de distribution de stockage, les canaux clients et la chaîne d'approvisionnement accumulées par le passé vers les capacités de produits de stockage de sa propre marque.
Cette émission a été réalisée selon un mécanisme d'appel d'offres basé sur le marché, avec un prix d'émission final de 33,80 yuans par action. Selon les informations relayées par East Money citant le Securities Times, le montant total de l'émission prévue de 108,5 millions de yuans a été entièrement souscrit après avoir comptabilisé les soumissions du 7e investisseur. China Universal Fund est devenu le plus grand souscripteur de cette émission, tandis que Nord Fund et Caitong Fund ont également participé à la souscription. Le montant total souscrit par les trois fonds publics s'élève à près de 61 millions de yuans, représentant environ 56 % du montant total levé.
La construction du projet portera également sur le système de test. Avant que les produits de mémoire embarquée n'entrent dans les équipements des clients, ils doivent passer par des tests de R&D, des tests de production, des tests au niveau système et une validation sur la plateforme client. Les plates-formes de contrôle principales, les systèmes d'exploitation, les normes d'interface, les modes de charge et les environnements d'application des différents clients varient considérablement. Un même produit eMMC, UFS ou DRAM doit également être validé pour sa compatibilité dans une variété d'équipements terminaux. En acquérant des équipements de tests de R&D, de tests de production et des équipements matériels et logiciels associés, Dawei Co., Ltd. peut internaliser une partie des étapes de test clés, réduisant ainsi l'incertitude des délais liée à la dépendance totale aux ressources de test externes, et contribuant également à une détection plus précoce des problèmes de firmware, des problèmes de compatibilité et des fluctuations de qualité en série.
Les orientations du projet divulguées dans le prospectus incluent également le renforcement de l'équipe de R&D et la construction de la structure de produits. Le plan précédent de Dawei Co., Ltd. mentionnait que le projet introduirait des équipements de R&D et des talents de qualité, en mettant l'accent sur le renforcement de la capacité d'approvisionnement du marché pour les produits eMMC, DDR et LPDDR, tout en améliorant la capacité de test au niveau système des produits de stockage. La société a également indiqué que les ventes de produits DDR et LPDDR restent stables, certains produits étant déjà entrés dans le système d'approvisionnement des opérateurs nationaux, tout en continuant à livrer des produits eMMC de 32 Go et 64 Go, afin de perfectionner la gamme de produits de mémoire embarquée.
Les limites de l'industrialisation correspondant à cette levée de fonds sont assez claires : Dawei Co., Ltd. ne construit pas une nouvelle usine de fabrication de wafers, ni ne s'engage directement dans le modèle des fabricants de puces mémoire d'origine. Au lieu de cela, elle se concentre sur la conception de solutions de produits de mémoire embarquée, la marque propre, la sous-traitance, les tests et la validation, ainsi que les ventes aux clients. Son modèle d'activité se rapproche davantage d'une « conception de solutions de produits de stockage + intégration de la chaîne d'approvisionnement + capacité de test + vente sous marque propre ». En amont, l'entreprise doit coordonner les wafers de mémoire, les puces de contrôle principales et les matériaux auxiliaires ; au milieu, elle nécessite la coopération des étapes d'encapsulation, de montage en surface et de test ; en aval, elle livre des produits de stockage à des clients dans les domaines des téléviseurs intelligents, des communications réseau, des tablettes, des écrans commerciaux, des ordinateurs personnels, des équipements embarqués, du contrôle industriel, des secteurs médical et des transports ferroviaires.
