fr.wedoany.com Rapport : Glencore (LON : GLEN) prévoit une double cotation à la Bourse australienne (ASX) en octobre, afin de tirer parti du capital d'investissement minier en pleine croissance du pays pour soutenir sa stratégie de croissance du cuivre et renforcer sa compétitivité dans les acquisitions potentielles. Ce géant suisse du secteur minier et du négoce de matières premières espère ainsi toucher un éventail plus large d'investisseurs miniers et accéder au marché australien des retraites, qui pèse 4 400 milliards de dollars australiens (soit 3 100 milliards de dollars américains).
Gary Nagle, directeur général de Glencore, a indiqué que la société s'attend à être éligible à l'indice de référence ASX 200 dans les 12 mois suivant sa cotation, cet indice exigeant une capitalisation boursière d'environ 1,5 milliard de dollars australiens pour les sociétés cotées en Australie, avant de pouvoir espérer atteindre le seuil d'admission à l'ASX 100, d'environ 5,5 milliards de dollars australiens. Après cette annonce, l'action Glencore a progressé de 4,5 % à Londres. M. Nagle a souligné que le capital australien était considérable et que les investisseurs locaux avaient une connaissance approfondie du secteur minier, la société ayant déjà reçu des demandes de renseignements de la part de plusieurs fonds australiens.
Cette cotation met en lumière les pressions auxquelles Londres est confrontée en tant que place financière mondiale du secteur minier. Selon les données de Deloitte, les actifs de retraite australiens devraient atteindre 12 400 milliards de dollars australiens d'ici 2045, soit près du triple de leur niveau actuel, faisant du pays l'une des sources de capital institutionnel les plus importantes et les plus dynamiques au monde. M. Nagle a déclaré que les actionnaires australiens existants étaient confrontés à des restrictions en matière d'investissements à l'étranger, et qu'une cotation locale constituait un moyen efficace de libérer ce capital supplémentaire.
Cette annonce intervient alors que la période de gel de six mois consécutive à l'échec des négociations de fusion entre Glencore et Rio Tinto (ASX, LON : RIO) vient tout juste de prendre fin. Les analystes de Jefferies estiment qu'une cotation à l'ASX pourrait faciliter les grandes acquisitions de Glencore auprès de sociétés cotées australiennes ; RBC Capital Markets souligne quant à elle que cette démarche contribuerait également à renforcer la notoriété de Glencore en cas de reprise des négociations de fusion avec Rio Tinto. M. Nagle a insisté sur le fait que la priorité immédiate de la société reste la croissance organique de son activité cuivre.
Les investisseurs australiens accueillent globalement favorablement ce projet. AustralianSuper, le plus grand fonds de retraite australien, a déclaré en mai que la cotation de Glencore serait bénéfique tant pour la Bourse que pour la société. Michael Bell, directeur des investissements de Solaris Investment Management, a déclaré à Reuters que sa société se réjouissait de voir davantage de grandes entreprises minières cotées à l'ASX. Certains gestionnaires de fonds ont toutefois exprimé des réserves, estimant que Glencore pourrait avoir du mal à établir une liquidité de négociation suffisante sans émission de nouvelles actions ni opération majeure. D'autres acteurs du marché ont également souligné que les actions Glencore ne bénéficient pas de crédits d'impôt australiens sur les dividendes (franking credits), que la société est exposée au charbon thermique et a enregistré quatre accidents mortels sur ses sites cette année, autant de facteurs susceptibles de réduire son attrait auprès des investisseurs locaux.
Cette initiative de Glencore accentue encore les inquiétudes quant à la capacité de la Bourse de Londres à retenir les grandes sociétés minières. BHP a déjà transféré sa cotation principale à Sydney en 2022, tandis que Rio Tinto a rejeté l'an dernier une motion d'investisseur activiste visant à simplifier sa structure de double cotation et à réévaluer son statut de cotation à Londres. Glencore examine depuis des années des places de cotation alternatives, notamment New York, et avait auparavant envisagé de se séparer de son activité charbon, avant d'abandonner ce projet.
Par ailleurs, Glencore a indiqué avoir cessé ses relations commerciales avec Radiant World, un négociant en minerai de fer singapourien, après la découverte de problèmes de documents de transport suspects. M. Nagel a précisé que la société avait constitué une provision pour les contrats existants conclus avec Radiant, sans toutefois en divulguer le montant. Radiant a démenti toute irrégularité. Les données financières montrent que le bénéfice ajusté de Glencore au premier semestre s'élève à 10,1 milliards de dollars américains, en hausse de 86 % sur un an, soit la deuxième meilleure performance semestrielle de l'histoire de la société, portée principalement par la hausse des prix des matières premières et les solides bénéfices de trading liés à la volatilité des marchés de l'énergie.
