Le Vietnam révise la loi sur l'électricité : les règles d'investissement dans les réseaux, l'éolien offshore et le stockage d'énergie sont en train de changer

fr.wedoany.com Rapport : Le Vietnam ajuste une nouvelle fois les règles fondamentales du marché de l'électricité.

Le 21 septembre, le Comité permanent de l'Assemblée nationale du Vietnam a examiné le projet de modification et de complément de certaines dispositions de la loi sur l'électricité. Cette révision intervient peu de temps après l'adoption de la nouvelle loi sur l'électricité en 2024, mais son champ d'application s'étend déjà à plusieurs maillons clés : l'investissement dans les projets de production d'électricité, le réseau de transport, l'éolien offshore, le stockage d'énergie, l'achat direct d'électricité, les licences d'électricité et le mécanisme de tarification de l'électricité.

Le projet comporte 3 articles, modifiant et complétant principalement 23 articles de la loi sur l'électricité en vigueur, et abrogeant 3 articles. L'orientation politique donnée par le ministère de l'Industrie et du Commerce du Vietnam est très claire : réduire les procédures administratives des projets électriques, ajuster le mécanisme de sélection des investisseurs, introduire davantage de capitaux privés dans la construction des infrastructures de transport, tout en continuant à perfectionner le régime des énergies nouvelles, du stockage d'énergie et du marché concurrentiel de l'électricité.

Pour les entreprises qui envisagent d'entrer sur le marché vietnamien de l'électricité, ce qui mérite réellement l'attention dans cette révision, ce n'est pas le nombre de dispositions, mais le fait que le modèle de développement des projets est en train de changer. La question de savoir « si l'on peut entrer sur le marché » cède progressivement la place à celles de savoir « par quel mécanisme on y entre, comment se forment les revenus du projet, et quels risques l'investisseur doit assumer lui-même ».

I. L'approbation des projets électriques fait l'objet d'une simplification, le mécanisme de sélection des investisseurs évolue

Le présent projet ajuste en premier lieu les étapes de construction et d'investissement des projets électriques.

Selon le contenu du projet divulgué par le ministère de l'Industrie et du Commerce du Vietnam, certaines dispositions relatives à la planification du développement de l'électricité, à l'orientation du développement du réseau d'alimentation, à la mise en œuvre de la planification électrique et à la sélection des investisseurs de projets seront modifiées, notamment la suppression de certaines exigences en matière de politique d'investissement et l'introduction d'un mécanisme de prix d'adjudication dans la sélection des investisseurs de projets.

Ce changement concerne directement le processus de développement précoce des projets de production d'électricité.

Par le passé, un grand projet électrique devait souvent passer par de multiples niveaux de procédures administratives, depuis son inscription dans la planification jusqu'à l'obtention de la qualification d'investisseur. Le projet tente désormais de réduire certaines étapes préalables, tout en renforçant la voie de la détermination des investisseurs et des prix de l'électricité par le biais de mécanismes concurrentiels. À l'avenir, la concurrence pour certains projets pourrait se concentrer davantage sur la capacité de développement du projet, le coût de financement, le schéma de construction et le niveau de l'offre finale.

Les procédures administratives elles-mêmes sont également réduites en parallèle. Selon le ministère de l'Industrie et du Commerce du Vietnam, le projet prévoit d'abroger 3 procédures administratives, d'en ajouter 1 et d'en modifier 19 existantes, tout en réduisant certaines étapes d'approbation par la décentralisation et l'ajustement des processus.

Pour les entreprises d'EPC, les fournisseurs d'équipements et les développeurs de projets, le rythme de développement des projets pourrait ainsi changer. Alors que par le passé une grande partie du temps était consacrée à l'obtention des autorisations administratives préalables, la concurrence pourrait désormais intervenir plus tôt, au stade du schéma d'investissement, du prix de l'électricité et de la capacité de mise en œuvre.

II. Le réseau de transport d'électricité devient pour la première fois l'une des orientations prioritaires d'entrée des capitaux privés

Dans cette révision, un changement qui mérite particulièrement l'attention des entreprises de la chaîne industrielle concerne le mécanisme d'investissement dans le réseau de transport.

Le projet prévoit de modifier les dispositions relatives aux contrats de projet PPP et d'ajouter le cas de l'investissement en mode PPP pour les projets de réseau de transport d'électricité, afin d'attirer les capitaux privés dans la construction du réseau de transport.

Cet ajustement s'inscrit dans la continuité de l'orientation de réforme de la loi sur l'électricité en vigueur au Vietnam. La loi sur l'électricité adoptée en 2024 a déjà établi un mécanisme de formation des prix pour l'investissement de capitaux non étatiques dans le réseau de transport, et exige l'élaboration d'une méthode de tarification des services de transport correspondante pour les installations construites par des capitaux privés. Le présent projet prolonge cette logique vers le mode PPP, ce qui revient à compléter davantage les voies de mise en œuvre de la participation des capitaux privés aux infrastructures de transport.

Cela modifiera la structure des projets d'investissement électrique au Vietnam.

Par le passé, lorsque les entreprises étrangères s'intéressaient au marché vietnamien, elles se concentraient souvent sur les projets de production d'électricité tels que le solaire, l'éolien et les centrales au gaz. Avec l'ouverture progressive du mécanisme d'investissement dans le transport, les postes de transformation, les lignes de transport, les ouvrages d'évacuation de l'éolien offshore, les équipements de stockage d'énergie, le contrôle et la numérisation des réseaux pourraient également former un marché d'investissement et d'ingénierie plus indépendant.

La construction de la production et celle du réseau doivent donc être évaluées dans un même modèle de projet. La viabilité d'un grand projet éolien offshore ne dépend plus seulement des ressources éoliennes, du coût des turbines et des conditions du PPA ; les lignes d'évacuation, la capacité de raccordement au réseau et les modalités d'investissement dans les projets de transport influencent de plus en plus directement le calendrier du projet et le retour sur capital.

III. L'éolien offshore et le stockage d'énergie passent de « l'orientation politique » à un cadre juridique concret

L'éolien offshore et le stockage d'énergie constituent les deux autres volets centraux de cette révision.

Le projet prévoit de modifier les dispositions relatives au développement des énergies renouvelables et des énergies nouvelles, en précisant les contenus liés à l'éolien offshore et aux systèmes de stockage d'énergie, en renforçant la supervision de l'exploitation et de l'utilisation des ressources, et en habilitant le gouvernement à élaborer des règles de mise en œuvre spécifiques selon les besoins de développement de chaque période.

Ce point est particulièrement important pour les projets d'énergie nouvelle au Vietnam.

Un projet éolien offshore implique lui-même de multiples interfaces institutionnelles : utilisation de l'espace maritime, mesure du vent, études, infrastructures en mer, raccordement au réseau, investissement du projet et vente d'électricité. Une simple planification de la capacité installée ne suffit pas à faire passer un projet au stade de la FID et de la construction. Une fois les dispositions relatives à l'éolien offshore complétées au niveau législatif, ce qui déterminera réellement la faisabilité du projet sera l'ensemble des règles d'accompagnement que le gouvernement publiera ultérieurement : sélection des investisseurs, utilisation de l'espace maritime, formation des prix, PPA et raccordement au réseau.

La situation du stockage d'énergie est similaire.

La loi sur l'électricité en vigueur a déjà intégré « la construction de systèmes de stockage d'énergie associés aux projets d'énergie renouvelable » dans la conception du mécanisme de prix. Le présent projet inscrit à nouveau les systèmes de stockage d'énergie dans le champ d'ajustement des politiques d'investissement et de prix, ce qui montre que le stockage passe progressivement du statut d'équipement technique d'accompagnement des projets d'énergie nouvelle à celui de cadre institutionnel indépendant dans le marché vietnamien de l'électricité.

Pour les fabricants d'équipements de stockage, les intégrateurs de systèmes et les entreprises d'EPC, ce qu'il convient de suivre à l'avenir n'est pas le simple objectif de capacité installée de stockage, mais la question de savoir si le stockage peut participer indépendamment au marché, comment se forment ses revenus, s'il peut obtenir simultanément des revenus de capacité, d'énergie et de services auxiliaires, et comment est déterminé le prix de l'électricité des projets d'énergie nouvelle équipés de stockage.

Ces règles détaillées détermineront directement le modèle commercial des projets de stockage.

IV. Le DPPA continue de s'étendre, le modèle de revenus des projets d'énergie nouvelle commence à se différencier

Le mécanisme d'achat direct d'électricité (DPPA) est également un point clé de cette révision.

Le projet propose explicitement d'élargir les participants au mécanisme d'achat direct d'électricité, tout en ajustant les dispositions relatives au marché de l'électricité, aux transactions d'électricité, aux paiements et à la responsabilité de la qualité de l'énergie.

L'intérêt du DPPA réside dans le fait qu'il offre aux développeurs d'énergies renouvelables une voie de commercialisation distincte du modèle traditionnel à acheteur unique.

Si de grands consommateurs industriels, des centres de données, des entreprises de fabrication électronique et autres gros consommateurs d'électricité peuvent établir, via le mécanisme d'achat direct, des relations d'échange d'électricité à long terme avec des centrales d'énergie nouvelle, la structure de revenus des développeurs de projets pourrait passer progressivement d'un achat traditionnel auprès du réseau à une combinaison « marché de l'électricité centralisé + contrats d'achat direct ».

Cela aura également un impact sur les entreprises manufacturières chinoises qui s'installent au Vietnam.

À l'avenir, pour évaluer le coût énergétique d'une zone industrielle, d'un centre de données ou d'une base de fabrication, il ne suffira plus de regarder le tarif de détail unifié du Vietnam ; il faudra aussi examiner l'éligibilité à la participation au DPPA, les types de sources d'électricité pouvant être achetées, les frais de transport, le mécanisme de règlement et la durée des contrats.

Pour les développeurs d'énergies renouvelables, il convient de juger simultanément trois conditions : le projet de production, le client consommateur et le raccordement au réseau.

Une centrale disposant de ressources ne signifie pas qu'un DPPA peut être formé ; une entreprise ayant une demande d'électricité verte ne signifie pas qu'elle peut signer directement un contrat à long terme. Ce qui détermine réellement la viabilité du projet, c'est la capacité à établir une connexion physique et commerciale stable entre les trois.

V. Le point central de la réforme tarifaire passe de « quel prix » à « qui assume le risque d'investissement »

Dans cette révision, le mécanisme de tarification de l'électricité mérite une observation particulière.

Le projet prévoit d'ajuster la voie de sortie des subventions croisées entre les différents groupes d'utilisateurs, tout en précisant davantage les prix des contrats d'achat et de vente d'électricité pour certains types de sources, ainsi que les mécanismes de prix de soutien pour les projets d'énergies renouvelables, d'énergies nouvelles et de stockage d'énergie.

La loi sur l'électricité en vigueur au Vietnam a déjà introduit un mécanisme tarifaire à deux composantes combinant prix de capacité et prix de l'énergie, et a établi des régimes de prix correspondants pour certaines énergies renouvelables, le stockage d'énergie et les infrastructures de transport financées par des capitaux privés. La présente modification continue de préciser ce cadre.

Pour les entreprises investisseuses, le point central à surveiller n'est plus seulement le « niveau du prix de l'électricité ».

La capacité d'un projet à générer des flux de trésorerie stables à long terme dépend d'une série de paramètres : mode de formation du prix de l'électricité, revenus de capacité, heures d'utilisation, prix de règlement du marché, frais de transport, risque d'écrêtement, taux de change, coût de financement et répartition des risques dans le contrat.

En particulier, à mesure que se renforcent la sélection concurrentielle des investisseurs et le mécanisme de prix d'adjudication, plus l'offre initiale du développeur est agressive, plus sa sensibilité ultérieure au coût des équipements, au coût de financement et au taux d'utilisation du projet sera élevée.

La rentabilité du projet devra davantage être soutenue par l'économie propre du projet.

VI. Pour les entreprises chinoises entrant sur le marché vietnamien de l'électricité, il faut passer de « chercher des projets » à « calculer des projets »

Après cette série d'ajustements institutionnels, les entreprises chinoises peuvent observer le marché vietnamien en suivant quatre pistes principales.

La première concerne les projets de production d'électricité, notamment l'éolien offshore, les énergies nouvelles terrestres, la production au gaz et d'autres sources nouvelles. Il convient de suivre en priorité le mode de sélection des investisseurs, le mécanisme d'appel d'offres, le PPA et les conditions de mise en œuvre du projet.

La deuxième concerne les projets de réseau. Avec le perfectionnement progressif du PPP de transport et des mécanismes de participation des capitaux non étatiques, les lignes de transport, les postes de transformation, les ouvrages d'évacuation de l'éolien offshore, l'automatisation du réseau et les systèmes de dispatching pourraient constituer de nouvelles portes d'entrée pour les projets.

La troisième concerne le stockage d'énergie. L'important n'est pas de rechercher simplement des commandes d'équipements, mais de déterminer le mécanisme de rémunération du stockage sur le marché vietnamien de l'électricité. Ce n'est que lorsque les règles de prix, de dispatching et de participation au marché seront claires que les grands projets de stockage indépendants disposeront d'une base stable de calcul d'investissement.

La quatrième concerne le DPPA. Les transactions directes entre projets d'énergie nouvelle et clients industriels relieront les producteurs d'électricité, les entreprises manufacturières, les gestionnaires de réseau et le mécanisme d'exploitation du marché de l'électricité. À l'avenir, lorsque de grandes entreprises manufacturières choisiront un site au Vietnam, la capacité d'achat d'électricité pourrait devenir un paramètre important d'évaluation du site.

La révision de la loi sur l'électricité au Vietnam envoie un signal très clair : le marché de l'électricité s'ouvre davantage, mais ouverture ne signifie pas baisse des risques de projet.

Après la réduction des étapes d'approbation, la concurrence entre projets portera davantage sur les prix, le financement, la construction et la capacité d'exploitation ; après l'entrée des capitaux privés dans le réseau, les projets de transport devront former un modèle de retour sur investissement indépendant ; après l'élargissement du DPPA, les projets d'énergie nouvelle devront trouver de véritables clients consommateurs à long terme ; après le perfectionnement du cadre juridique de l'éolien offshore et du stockage, les entreprises devront encore attendre des règles de mise en œuvre plus concrètes pour déterminer si le projet remplit les conditions d'investissement.

Pour les entreprises énergétiques qui se préparent à entrer sur le marché vietnamien, la capacité réellement à construire est celle de transformer les dispositions juridiques en paramètres de projet, puis les paramètres de projet en modèle d'investissement.

Qui peut investir, par quel moyen obtenir le projet, qui achète l'électricité, comment se forme le prix de l'électricité, qui construit le réseau, qui assume les risques : une fois ces questions résolues, un projet dispose véritablement d'une base pour entrer dans les phases d'appel d'offres, de financement et d'achat d'équipements.