fr.wedoany.com Rapport : Bien que les réserves mondiales d’uranium puissent répondre aux prévisions de demande à long terme, l’offre reste confrontée à des goulots d’étranglement en matière d’extraction et de transformation. L’augmentation des capacités de production dépendra d’entreprises d’exploration de taille petite et moyenne plus flexibles, tandis que les facteurs géopolitiques continuent de perturber la chaîne d’approvisionnement en combustible nucléaire, hautement concentrée. L’étape de conversion de l’uranium est principalement contrôlée par le russe Rosatom, le français Orano et l’entreprise conjointe anglo-germano-néerlandaise Urenco, ainsi que sa filiale américaine.

Actuellement, la production primaire provenant des mines, des usines de conversion et des installations d’enrichissement reste la principale source d’approvisionnement pour les réacteurs nucléaires dans le monde. Avec l’épuisement des gisements existants prévu au milieu de la prochaine décennie, la demande de nouvelles sources d’uranium devrait devenir plus pressante. L’Association nucléaire mondiale (World Nuclear Association) a déclaré à Stockhead que, selon les politiques actuelles, la demande d’uranium des réacteurs mondiaux est estimée à 68 920 tonnes en 2025, et devrait doubler pour dépasser 150 000 tonnes d’ici 2040. Dans un scénario plus optimiste, avec un nombre croissant de pays intégrant le nucléaire dans leur futur mix énergétique, ce chiffre pourrait dépasser 204 000 tonnes d’ici 2040.

Sur le plan politique, le Parlement suédois a mis fin en janvier à l’interdiction de l’exploitation minière de l’uranium, simplifiant ainsi les procédures d’autorisation pour l’extraction et le traitement de l’uranium. Cette politique entrera en vigueur à la mi-juillet, date à laquelle l’exploitation minière de l’uranium ne sera plus classée comme installation nucléaire, s’alignant ainsi sur celle des autres métaux et minéraux. Ce changement constitue un signal positif pour le gisement Häggån d’Aura Energy (ASX:AEE), qui contient 800 millions de livres d’uranium, l’une des plus grandes ressources d’uranium non exploitées au monde. Le Service géologique suédois a classé Häggån comme gisement d’intérêt national. De plus, Aura Energy a signé un protocole d’accord (MoU) avec une entreprise nucléaire internationale pour faire avancer la décision finale d’investissement de son projet Tiris. Ce projet, situé en Mauritanie, couvre des investissements potentiels, des accords d’achat d’uranium et une coopération technique, offrant ainsi une voie pour obtenir un partenaire stratégique bien financé. Dans d’autres régions, Atomic Eagle (ASX:AEU) a levé les obstacles environnementaux et sociaux pour le projet d’uranium Muntanga en Zambie. QX Resources (ASX:QXR) détient le projet d’uranium peu profond Madaba dans le bassin de Luwegu en Tanzanie. Alligator Energy (ASX:AGE), après avoir achevé la première estimation des ressources du gisement Plumbush, a augmenté de 67 % les ressources en uranium de son projet Samphire en Australie-Méridionale, atteignant 30 millions de livres d’U3O8.

Le Canada a lancé une nouvelle stratégie nucléaire, soulignant le rôle clé du nucléaire pour l’avenir du pays. Le gouvernement prévoit de s’appuyer sur les bases existantes, notamment la technologie souveraine des réacteurs, les gisements d’uranium de classe mondiale en Saskatchewan, ainsi que la main-d’œuvre et la chaîne d’approvisionnement nucléaires. Le ministre de l’Énergie et des Ressources naturelles, Tim Hodgson, a déclaré que le Canada avance dans la construction nucléaire à un rythme inédit depuis plusieurs générations. Un groupe de sociétés d’exploration soutenues par l’Australie, dont Terra Critical Minerals (ASX:T92), Infini Resources (ASX:I88) et Cosa Resources (CSE:COSA), opère déjà au Canada. Paladin Energy (ASX:PDN), connue pour la mine d’uranium Langer Heinrich en Namibie, a découvert le gisement à haute teneur Atlas lors des forages hivernaux de 2026 à Patterson Lake South en Saskatchewan. Plus tôt cette année, le Canada a approuvé la première mine d’uranium commerciale par récupération in situ, Phoenix, qui fait partie du projet Wheeler River exploité par Denison Mines (TSX:DML). La construction a débuté en mars, avec pour objectif une première production commerciale d’ici la mi-2028. Le président et chef de la direction de Denison, David Cates, a qualifié ce projet de première nouvelle grande mine d’uranium au Canada depuis plus de vingt ans.

Aux États-Unis, le nucléaire représente environ un cinquième de la production d’électricité, et le gouvernement vise à quadrupler la capacité nucléaire d’ici 2050. Le sous-secrétaire d’État américain Thomas DiNanno a déclaré que sans le nucléaire, le monde ne peut pas alimenter l’industrie, répondre aux besoins de l’intelligence artificielle ni garantir l’avenir énergétique. Avec l’interdiction des importations liées à la Russie en 2024, la production et l’exploration nationales s’accélèrent. En novembre 2025, l’uranium a été officiellement réinscrit sur la liste des minéraux critiques de l’Institut d’études géologiques des États-Unis (US Geological Survey, USGS), au moment où un autre élément, le bore (boron), a été ajouté pour stabiliser les barres de contrôle du cœur des réacteurs. Cependant, les États-Unis ne disposent d’aucune installation d’enrichissement d’uranium faiblement enrichi à haute pureté à l’échelle commerciale en activité, le type de combustible nucléaire nécessaire aux réacteurs modulaires avancés de petite taille (SMR). Bien que les États-Unis soient le plus grand consommateur d’uranium au monde, leur production ne couvre pas 1 % de la demande commerciale nationale. Peninsula Energy (ASX:PEN) s’efforce de relancer la production commerciale de son projet Lance dans le Wyoming, qui possède des ressources conformes à la norme JORC : 20 700 tonnes d’uranium à une teneur de 0,04 %, dont 6 080 tonnes d’uranium dans les catégories mesurée et indiquée. American Uranium (ASX:AMU) avance dans l’étude de portée et l’augmentation des ressources de son projet Lo Herma dans le Wyoming, prévue pour cette année. Laramide Resources (ASX:LAM), détenue en partie par Boss Energy (ASX:BOE), possède des actifs de récupération in situ (ISR) et de roche dure dans l’Utah et le Nouveau-Mexique. Anson Resources (ASX:ASN) a de grandes attentes pour le projet Yellow Cat dans l’Utah, dont les analyses d’échantillons de roche montrent des teneurs en uranium allant jusqu’à 10,33 % et en vanadium jusqu’à 25,6 %.

Du point de vue des signaux de prix, après l’accident nucléaire de Fukushima en 2011, le prix de l’uranium a chuté de plus de 70 %, se stabilisant autour de 20 dollars la livre entre 2016 et 2017. Avec l’expiration des contrats, de nombreux producteurs ont suspendu ou réduit leurs activités. Mais les perspectives ont rapidement changé. Selon Trading Economics, les contrats à terme sur l’uranium aux États-Unis, après avoir dépassé les 100 dollars la livre en janvier, se situaient autour de 85 dollars la livre en juin. L’Association nucléaire mondiale note que la production d’uranium réagit à des signaux de marché plus favorables, notamment par la relance de projets, la prolongation de la durée de vie des installations et l’augmentation des dépenses d’exploration. Les principaux producteurs, comme le canadien Cameco, ont exigé dans les contrats d’approvisionnement un prix minimum de 90 dollars la livre et un prix maximum de 160 dollars la livre. Le record historique du prix spot de l’uranium était de 148 dollars la livre en mai 2007.

Malgré les défis d’approvisionnement, les perspectives de la demande sont certaines. L’énergie nucléaire connaît une reprise accélérée. Selon l’Agence internationale de l’énergie (AIE), plus de 40 pays enregistrent une croissance des investissements, des progrès technologiques et des politiques de soutien. Le dernier « Global Energy Review » montre que la capacité des réacteurs nucléaires en construction est à l’un des niveaux les plus élevés des 30 dernières années. Fin 2025, la capacité nucléaire mondiale était de 420 gigawatts (GW), avec plus de 30 pays exploitant des réacteurs. En 2025, 10 réacteurs ont été mis en chantier, dont 9 en Chine et 1 en Russie, pour une capacité totale de 12,2 GW. La moitié de la capacité mondiale en construction se trouve en Chine, dont la capacité totale installée devrait atteindre 100 GW vers 2030. Le Japon relance également activement ses réacteurs pour réduire sa dépendance au gaz naturel importé et répondre à la demande électrique des centres de données, avec pour objectif que le nucléaire fournisse un cinquième de l’électricité d’ici 2040. Sur les 33 réacteurs exploitables du Japon, 15 ont déjà repris leur fonctionnement, y compris l’unité 6 de la plus grande centrale nucléaire du pays, Kashiwazaki-Kariwa, dans la préfecture de Niigata.

La croissance explosive des centres de données alimentés par l’intelligence artificielle a encore accru la demande d’électricité bas carbone. Selon Goldman Sachs Research, le nucléaire, le gaz naturel, les énergies renouvelables et les technologies de batteries peuvent tous alimenter les centres de données. Les grandes entreprises technologiques américaines ont déjà signé des contrats pour de nouvelles capacités nucléaires, et la consommation électrique des centres de données devrait doubler d’ici 2030. D’après Goldman Sachs, environ 85 à 90 GW de nouvelle capacité nucléaire seraient nécessaires pour couvrir toute la croissance de la demande électrique des centres de données d’ici 2030. Les récents contrats nucléaires et les signes d’intérêt accru de la part de divers pays indiquent que les investissements augmenteront considérablement au cours des cinq prochaines années.

Lors des négociations internationales sur le climat en 2023, les principaux pays ont convenu de tripler la capacité nucléaire mondiale d’ici 2050. Les principaux pays nucléaires, dont la Chine, la France, l’Inde, la Russie et les États-Unis, devraient représenter près de 980 GW d’électricité nucléaire (GWe) d’ici 2050. Des entreprises comme Google, Meta et Amazon, ainsi qu’une coalition de 38 pays, se sont engagées à soutenir cet objectif. Depuis, la Belgique, le Brésil, la Chine et l’Italie ont également approuvé cette déclaration. La directrice générale de l’Association nucléaire mondiale, Sama Bilbao y León, a déclaré que si les objectifs gouvernementaux sont atteints, la capacité nucléaire pourrait dépasser l’objectif de triplement, et que les gouvernements et l’industrie doivent transformer les ambitions en actions et livrer des résultats.

Le paysage nucléaire évolue, mais la Russie conserve des atouts majeurs dans la technologie nucléaire. Le directeur exécutif de l’AIE, Fatih Birol, a souligné que plus de 99 % de la capacité d’enrichissement est concentrée dans quatre pays fournisseurs, la Russie représentant 40 % de la capacité mondiale d’enrichissement, soit la plus grande part individuelle. La forte concentration de la technologie nucléaire et de la production et de l’enrichissement de l’uranium constitue un risque futur, soulignant la nécessité de diversifier la chaîne d’approvisionnement. Selon l’AIE, presque tous les réacteurs nucléaires actuellement en construction sont de grande taille, la plupart ayant une capacité supérieure à 1 000 mégawatts (MW). La croissance de la capacité nucléaire en Chine et en Inde devrait augmenter considérablement, plus de la moitié des nouveaux réacteurs prévus se trouvant dans ces deux pays. La Chine exploite également un réacteur modulaire de petite taille terrestre, et la Russie en exploite un en mer. Selon l’Institut d’études géologiques des États-Unis, le Kazakhstan, le Canada, la Namibie, l’Australie, l’Ouzbékistan, la Russie, la Chine et le Niger sont les plus grands producteurs mondiaux d’uranium. Cependant, l’Australie possède les plus grandes réserves d’uranium, représentant 24 % du total mondial, suivie du Kazakhstan et du Canada, chacun avec 11 %.

Le dernier « World Nuclear Fuel Report » indique que les sources d’approvisionnement identifiées seules ne peuvent pas répondre à la demande future. Outre la relance des mines inactives, les projets en construction et planifiés, il est nécessaire de mettre en production d’autres nouveaux projets. Des efforts considérables d’exploration, des technologies minières innovantes, des procédures d’autorisation efficaces et des investissements en temps opportun sont également nécessaires pour transformer les ressources en uranium raffiné destiné à la production de combustible nucléaire. En 2024, la production mondiale d’uranium était de 60 213 tonnes, soit une augmentation de 22 % par rapport à 2022. La production à court terme devrait dépasser le niveau de 2016 (63 207 tonnes d’uranium). Mais à long terme, la production des mines existantes devrait diminuer de moitié entre 2030 et 2040, ce qui créera un écart important entre la demande des réacteurs et la production. Il y a dix ans, la production d’uranium primaire était géographiquement diversifiée et impliquait de nombreuses entreprises, mais aujourd’hui, 92 % de l’approvisionnement mondial en uranium provient des dix plus grands producteurs. L’Association nucléaire mondiale indique que de nouvelles mines doivent être mises en production pour compenser les pertes de production attendues vers la fin des années 2030, ouvrant ainsi la porte à davantage de juridictions et de petits acteurs.