fr.wedoany.com Rapport : Le prix de l'or a augmenté de 3 % pour atteindre près de 4 200 dollars l'once, entraînant une hausse de 7,5 % en une seule journée du sous-indice des sociétés minières australiennes. Le prix local de l'or a dépassé les 6 000 dollars australiens l'once, offrant un répit temporaire au sentiment morose du secteur.
Cette hausse du prix de l'or est principalement due à des données sur l'emploi américain plus faibles que prévu et à la baisse des prix du pétrole (des progrès dans les négociations de fin du conflit américano-iranien). Deux semaines auparavant, deux données d'inflation américaines inquiétantes avaient suscité des craintes de hausse des taux, mais celles-ci se sont temporairement dissipées. Des taux d'intérêt plus élevés et des anticipations de hausse des taux sont défavorables à l'or, car celui-ci ne génère pas de rendement, ce qui réduit son attrait par rapport aux liquidités et aux obligations dans un environnement de hausse des taux.
Le sentiment du marché a déjà changé alors que les banques commençaient à revoir à la baisse leurs prévisions du prix de l'or. Canaccord Genuity (CG) a réduit cette semaine sa prévision à long terme du prix de l'or en dollars de 14,3 % à 4 747 dollars l'once, et a abaissé ses prévisions à moyen terme pour 2026-2028 de 12 %. CG prévoit un prix de l'or à 4 380 dollars l'once en 2026 (contre 4 759 dollars) et à 4 203 dollars l'once en 2027 (contre 4 902 dollars). Le prix à long terme de l'argent a également été réduit de 11,5 % à 72,70 dollars l'once. L'analyste de CG, Tim McCormack, a dégradé Evolution Mining (ASX:EVN) d'« achat » à « conserver », avec un objectif de cours réduit de 21 %, passant de 15,75 dollars à 12,50 dollars. CG a réduit de 22 % l'objectif de cours des grands producteurs et de 20 % celui des producteurs d'or intermédiaires et juniors. McCormack a déclaré qu'il s'agissait du pire trimestre pour l'or depuis le krach de juin 2013, avec des baisses de 18 % pour le GDX et le GDXJ, et de 10 % pour le sous-indice australien.
Pour les investisseurs considérant l'or comme une couverture contre la dépréciation monétaire, il existe encore un potentiel de hausse. Le déficit américain est à son deuxième plus haut niveau depuis l'exercice 2021, et la dette fédérale devrait dépasser les 40 000 milliards de dollars d'ici fin septembre. D'ici 2036, les seules charges d'intérêts du gouvernement américain pourraient dépasser 2 000 milliards de dollars par an. La Chine a profité de la baisse du prix de l'or pour acheter officiellement 810 000 onces depuis le début de l'année, soit presque le niveau total de 860 000 onces achetées en 2025. McCormack a souligné que les achats chinois en mai, de 320 000 onces, constituaient la plus grande acquisition mensuelle depuis décembre 2024.
L'équipe dirigée par Aakash Doshi a déclaré que sa vision haussière restait inchangée. Les analystes de l'or de State Street estiment que le prix de l'or se dirige toujours vers plus de 5 000 dollars l'once début 2027. L'équipe d'analystes a indiqué que la voie pourrait être « plus cahoteuse ». « Nous prévoyons que le prix de l'or pourrait rebondir entre 4 750 et 5 500 dollars l'once au cours des 6 à 9 prochains mois (scénario de base à 70 %), tandis que des vents contraires tactiques baissiers augmentent la probabilité que le prix oscille entre 4 000 et 4 750 dollars l'once (scénario à 25 %) », ont-ils déclaré dans leur mise à jour mensuelle. « Un fort soutien des prix existe entre 3 750 et 4 000 dollars l'once, mais par rapport à l'environnement macroéconomique de janvier/février, la fourchette de 5 500 à 6 250 dollars l'once (scénario haussier à 5 %) est moins probable. » La dette mondiale a atteint un niveau record de 353 000 milliards de dollars, dont un tiers, également un record, est constitué de dettes publiques. « Les impulsions budgétaires et inflationnistes positives devraient continuer à soutenir la demande d'or en tant que couverture monétaire », ont déclaré les experts de State Street. La corrélation entre actions et obligations reste supérieure à la moyenne des 25 années précédant 2021, la demande physique d'or reste forte, notamment de la part des banques centrales chinoises et des marchés émergents, tandis que la part des fonds aurifères dans les actifs des fonds communs de placement mondiaux et des ETF reste inférieure à 1 %. « Bien en deçà de l'objectif stratégique de 3 à 10 % que nous recommandons pour la plupart des portefeuilles », ont déclaré les stratèges de State Street. Il convient de noter que State Street gère un fonds aurifère non coté, et ses déclarations haussières doivent être considérées avec prudence.
La demande des banques centrales continue de soutenir le prix de l'or, State Street prévoyant que les achats nets souverains se poursuivront pour la 17e année consécutive, entre 680 et 820 tonnes. « Bien que les ventes d'or des banques centrales de Russie et de Turquie en mars aient été utilisées pour faire face à des pressions intérieures, notamment les besoins de financement, la volatilité des devises et les déficits budgétaires, ces événements ont finalement renforcé le rôle de l'or en tant qu'actif de réserve stratégique liquide », ont-ils déclaré. « La capacité de mobiliser l'or en période de tensions peut renforcer, plutôt qu'affaiblir, la justification de la détention d'or dans la gestion des réserves à long terme. »
Le World Gold Council est plus prudent. L'organisation ne fait pas de prévisions de prix, mais indique que l'or « pourrait rester dans une fourchette de fluctuation ». Ses perspectives à moyen terme suggèrent que le prix de l'or pourrait se maintenir dans une fourchette de plus ou moins 5 % autour d'environ 4 100 dollars l'once fin juin. Cependant, un potentiel de hausse existe, conduisant à une « possible cassure ». « Du côté haussier, des catalyseurs clairs – une détérioration économique ou un nouveau choc géopolitique, un changement dans les anticipations de baisse des taux d'intérêt, ou une vague d'achats à la baisse – pourraient raviver la dynamique de l'or et le repousser à 4 500 dollars l'once ou plus », a déclaré le World Gold Council. « Si le signal est fort, l'or pourrait encore augmenter. À l'inverse, dans un environnement de résilience de la croissance, de hausse des rendements et d'accalmie des marchés, le prix de l'or pourrait encore baisser – une baisse de plus de 10 % par rapport aux niveaux actuels pourrait être atténuée par la demande d'achats à la baisse. La demande continue des banques centrales et les changements de politique dans des marchés clés comme l'Inde sont des variables supplémentaires qui pourraient influencer subtilement l'évolution de l'or au second semestre. »
Du côté des sociétés minières, plusieurs ont publié leurs données de production pour juin (et pour l'exercice 2026). Catalyst Metals (ASX:CYL) a bondi de plus de 17 % rien que vendredi, après avoir annoncé une production de 31 812 onces à la mine Plutonic en Australie-Occidentale au trimestre de juin, proche de la médiane de la fourchette de guidage annuel de 100 000 à 110 000 onces, avec une production annuelle de 104 000 onces. La trésorerie trimestrielle a augmenté de 46 millions de dollars australiens pour atteindre 323 millions de dollars australiens. Genesis Minerals (ASX:GMD) a clôturé l'exercice 2026 près de la limite supérieure de son guidage, avec une production de 70 767 onces au trimestre de juin et une production annuelle de 285 400 onces. Sa trésorerie et ses équivalents ont augmenté de 258 millions de dollars australiens, pour atteindre 520 millions de dollars australiens en banque en fin d'année, malgré des dépenses de 352 millions de dollars australiens en fusions-acquisitions, taxes et exploration. Les dépenses de forage passeront de 40 à 50 millions de dollars australiens en 2026 à 80 à 90 millions de dollars australiens pour l'exercice 2027. Le patron Raleigh Finlayson détaillera dans les semaines à venir la stratégie visant à porter GMD à un objectif de 500 000 onces par an. Vault Minerals (ASX:VAU) a annoncé avoir atteint ses objectifs de guidage, avec une production de 89 338 onces au trimestre de juin et une production annuelle de 336 540 onces, et a redémarré le développement souterrain de la mine Sugar Zone au Canada le 1er juillet. Vault est en cours de fusion avec Regis Resources (ASX:RRL) et disposait à la fin du trimestre de 842 millions de dollars australiens en espèces et en or (en hausse de 219 millions de dollars australiens), sans dette ni couverture. Northern Star Resources (ASX:NST) a vendu 433 000 onces au trimestre de juin, atteignant 1,543 million d'onces sur l'année, dépassant son objectif de 1,5 million d'onces. Cet objectif avait été révisé à la baisse à plusieurs reprises plus tôt dans l'année, ce qui avait conduit l'investisseur activiste Elliott Investment Management à lui demander d'envisager une vente. NST a annoncé cette semaine une restructuration : Suresh Vadnagra, cadre de Glencore, remplacera le directeur général sortant Stuart Tonkin, et Michael Ashforth succédera au président sortant Michael Chaney après l'assemblée générale annuelle de novembre. Vadnagra recevra un salaire annuel de 2,2 millions de dollars australiens, ainsi qu'une indemnité de 1,6 million de dollars australiens pour compenser les incitations abandonnées en quittant Glencore, applicable même en cas d'opération de changement de contrôle avant sa prise de fonction le 5 octobre.
Brightstar Resources (ASX:BTR) a annoncé des progrès dans les travaux de génie civil pour la construction d'une nouvelle usine de traitement d'une capacité de 1,5 million de tonnes par an sur son projet Goldfields. Les activités d'exploitation à ciel ouvert du gisement Lord Byron devraient commencer fin 2026, suivies de la mise en service de l'usine de traitement mi-2027. Cette mine permettra à Brightstar de devenir pour la première fois un producteur indépendant sous sa forme actuelle, avec une production annuelle de 75 000 onces, jetant les bases du développement du plus grand projet Sandstone de BTR. La société avait précédemment levé 300 millions de dollars australiens en dettes et en fonds propres pour le développement de Goldfields. La société a également annoncé une protection contre la baisse des prix pour 60 000 onces de production via des options de vente. « Cette nature de prime différée maintient un bilan solide alors que nous avançons dans la construction du projet Goldfields, les activités de montée en puissance de l'exploitation minière, ainsi que l'exploration et les études de faisabilité du projet Sandstone », a déclaré Alex Rovira, directeur général de BTR. Brightstar a chuté de 31 % depuis le début de l'année, mais a fortement rebondi cette semaine avec le regain de sentiment positif pour l'or.
Iceni Gold (ASX:ICL) a annoncé un accord d'option et de coentreprise de 10 millions de dollars australiens avec le géant sud-africain de l'or, Gold Fields. En dépensant 5 millions de dollars australiens sur trois ans, Gold Fields peut acquérir une participation de 51 % dans les titres miniers de la cible Everleigh-Tatong du projet 14 Mile Well en Australie-Occidentale, avec un minimum de 1,5 million de dollars australiens de dépenses au cours des deux premières années. En dépensant 5 millions de dollars australiens supplémentaires au cours des cinq premières années, elle peut obtenir la totalité des 70 % de participation. Il s'agit d'une expérience familière pour le patron d'Iceni, Wade Johnson, qui avait déjà participé à un accord de ferme avec Gold Fields lorsqu'il travaillait chez Lefroy Exploration (ASX:LEX). Ce partenariat prolonge également la relation d'Iceni avec Gold Fields, qui a repris le fermage de Gold Road Resources sur la cible Guyer d'ICL après avoir acquis son partenaire dans la mine d'or Gruyere l'année dernière. « L'engagement de Gold Fields valide notre conviction qu'il existe un potentiel pour de multiples systèmes minéralisés associés à des filons-couches de dolérite différenciés dans la région », a déclaré Johnson. « La participation de Gold Fields à la coentreprise permettra à Iceni d'accélérer l'évaluation de ses autres cibles à fort potentiel, dont nous conservons la propriété à 100 %. »
