fr.wedoany.com Rapport : Le président de la Réserve fédérale de New York (New York Federal Reserve Bank), John Williams, a déclaré jeudi que, malgré la reprise des conflits au Moyen-Orient, les prix de l'énergie ne devraient pas augmenter de manière durable pour le reste de l'année ; il a également refusé de révéler une éventuelle décision sur les taux d'intérêt lors de la réunion de politique monétaire prévue plus tard dans le mois.
Lors d'une conférence organisée par la banque régionale, Williams a estimé que les anticipations du marché d'une baisse des prix du pétrole dans les six à douze prochains mois constituaient une hypothèse de base raisonnable, et a déclaré que, d'un point de vue fondamental, les prix de l'énergie pourraient avoir atteint un pic, avant de diminuer progressivement. Interrogé sur la possibilité d'une hausse des taux par la Fed lors de sa réunion des 28 et 29 juillet, il a indiqué que le processus d'analyse des décisions n'avait pas encore commencé, et a souligné que se réunir toutes les six semaines n'impliquait pas des décisions permanentes.
La veille, la Fed avait publié le compte rendu de sa réunion de politique monétaire des 16 et 17 juin, au cours de laquelle les responsables avaient maintenu le taux directeur stable entre 3,50 % et 3,75 %. Les prévisions publiées le mois dernier montrent que, dans l'hypothèse d'une inflation durablement supérieure à l'objectif, les responsables ont déjà prévu une hausse des taux cette année. Cependant, le président de la Fed, Kevin Warsh, n'a fourni aucune indication sur les perspectives ni expliqué l'impact des données futures sur sa vision de la politique monétaire.
Dans une interview accordée mardi à l'émission « Mornings with Maria » de Fox Business Network, Williams a déclaré être plus optimiste quant à une atténuation de l'inflation globale élevée, en partie grâce à une éventuelle baisse des prix de l'énergie si la guerre au Moyen-Orient se termine par un règlement. Il a réaffirmé que la politique monétaire se situait à un niveau approprié compte tenu des risques économiques. Cependant, les conflits menacent à nouveau les flux de marchandises telles que l'énergie, ce qui rend les perspectives difficiles. Le président américain Donald Trump a déclaré que l'accord visant à mettre fin à la phase chaude du conflit était caduc, ce qui accroît les risques de hausse des prix de l'énergie et de l'inflation cette année, et la Fed pourrait être contrainte de relever ses taux pour freiner les pressions sur les prix.
Jeudi, Williams a indiqué qu'étant donné les multiples trajectoires possibles des pressions sur les prix, il était crucial que la banque centrale américaine explique comment elle réagit aux données. Il a déclaré que le compte rendu de la réunion de juin montrait la richesse des scénarios futurs, et a souligné que certains domaines des perspectives d'inflation pourraient être modérés, comme les droits de douane ou l'énergie, selon l'évolution de la situation. En revanche, d'autres scénarios où l'inflation serait plus persistante et maintenue à un niveau élevé nécessiteraient une politique monétaire plus restrictive, et il a estimé que cette manière de penser était correcte. Le compte rendu de la réunion capture en quelque sorte la fonction de réaction collective, bien qu'il n'ait pas été conçu à cet effet.
Williams a réaffirmé l'importance de s'appuyer sur les données, ce qui l'a toujours guidé en tant que décideur, et cela n'a pas changé. Il a également mentionné que les investissements liés à la construction d'infrastructures d'intelligence artificielle et d'infrastructures urbaines aux États-Unis pourraient entraîner des pressions sur les prix plus faibles à l'avenir, mais qu'ils alimentent actuellement l'inflation. Si cela provoque un choc persistant sur le rapport entre l'offre et la demande dans l'inflation, cela ne peut être ignoré, et il est nécessaire de positionner la politique monétaire pour compenser le choc inflationniste qui en résulte.
Williams a fait ces remarques alors que Warsh envisage d'ajuster la panoplie d'outils de taux d'intérêt de la Fed pour réduire davantage la taille du bilan. La proposition principale permettrait aux institutions financières de réduire leurs réserves de liquidités d'urgence, mais pourrait accroître leur vulnérabilité aux chocs financiers et les rendre plus dépendantes des emprunts auprès de la Fed en cas de difficultés. Certains responsables de la Fed remettent en question la nécessité de réduire le bilan, estimant que la taille d'environ 6 700 milliards de dollars des avoirs de la Fed n'est pas un problème clé, et que la gestion des taux à court terme et de la liquidité du marché a déjà été couronnée de succès.
Williams a souligné que toute réforme devrait donner la priorité à la sécurité et à la stabilité du système bancaire, et ne devrait pas être motivée par l'objectif de réduction de la taille du bilan, mais plutôt viser à améliorer, perfectionner et renforcer le système financier.
