fr.wedoany.com Rapport : Après avoir connu une récente volatilité des prix, le marché du lithium montre à nouveau son caractère instable. Le prix du spodumène est passé d’un point bas de 575 $/tonne (concentré de lithium à 6 %) à la mi-2025 à plus de 2 800 $/tonne en mai, tandis que le prix des produits chimiques est passé d’environ 8 500 $/tonne à près de 30 000 $/tonne. Cette hausse a propulsé le leader de l’ASX, Pilbara Minerals (PLS), à des sommets historiques et a stimulé l’activité de valeurs moyennes telles que Liontown (LTR), Core Lithium (CXO) et Elevra Lithium (ELV).
Cependant, la tendance s’est inversée. La fermeture de la mine Jianxiawo de CATL en Chine, qui avait soutenu cette hausse, a changé la donne. Par ailleurs, la Chine subventionne la technologie sodium-ion, considérée comme un concurrent potentiel moins coûteux du lithium-ion dans le stockage longue durée et les véhicules électriques. Alors que les producteurs australiens profitent des prix élevés antérieurs pour approuver des redémarrages et des expansions, le marché craint à nouveau une offre excédentaire. Le prix du spodumène est passé de son plus haut de 2026, à 2 872 $/tonne le 13 mai, à 2 075 $/tonne.
Les actions australiennes du lithium sont généralement sous pression. PLS a chuté de plus de 20 % en un mois, Mineral Resources (MIN) de 15 %, Liontown de 31 % pour revenir à son niveau de décembre dernier, et IGO (IGO) d’environ 7,5 %. David Franklyn, spécialiste des valeurs naturelles chez Argonaut Funds Management, estime que cette vente crée des opportunités pour les investisseurs dans certains mineurs et développeurs sélectionnés.
Franklyn considère la hausse du début d’année comme un trading momentum, dont la force est significative sur un marché en quête de gratification immédiate. Bien que le marché soit volatil à court terme, l’investissement d’Argonaut repose sur une évaluation de la demande à moyen terme. Il indique que la demande de lithium est prometteuse à long terme et que le marché des batteries lithium-ion continue de croître, avec une capacité suffisante pour accueillir à la fois les batteries au lithium et au sodium.
Les actions lithium du portefeuille d’Argonaut incluent le grand pure-player PLS, le producteur canadien Elevra, et la société d’exploration cotée à la TSX, Q2 Metals (qui a découvert d’importantes ressources de spodumène dans la pegmatite Cisco au Québec cette année). Cependant, le choix du mois (juillet) de l’institution est la société d’extraction de lithium à partir de saumure en Argentine, Lithium Argentina (LAR). Cette société est un petit producteur dans le domaine des saumures à faible coût, dont le projet phare Cauchari-Olaroz, situé dans la province de Jujuy en Argentine, a une capacité de 40 000 tonnes par an d’équivalent carbonate de lithium. Ce projet est une coentreprise avec Rio Tinto, le chinois Ganfeng Lithium et le gouvernement local. Une étude préliminaire visant à doubler la capacité d’ici 2030 sera achevée plus tard cette année.
Le gestionnaire de fonds d’Argonaut considère le projet de double cotation de Lithium Argentina à l’ASX comme une opportunité, estimant que cela pourrait attirer les multiples de valorisation plus élevés dont bénéficient généralement les actions lithium australiennes. David Franklyn est le gestionnaire du fonds Argonaut Natural Resources. Argonaut Funds Management est un investisseur à haute conviction dans le secteur des ressources, gérant des actifs tels que le fonds Argonaut Natural Resources et le fonds Global Gold.
