fr.wedoany.com Rapport : Le 3 août, à la mi-séance matinale en Asie, les contrats à terme sur les métaux en Chine évoluent en ordre dispersé. Le contrat principal de polysilicium a bondi de 7,11 %, devenant le produit le plus remarquable du marché ; les produits de la filière noire ont quant à eux tous reculé.
Les métaux de base sur le marché intérieur sont en hausse et en baisse. À la clôture de la mi-séance, le cuivre de Shanghai a gagné 0,13 %, l'aluminium de Shanghai a perdu 0,4 %, le plomb de Shanghai a reculé de 1,25 %, le zinc de Shanghai a progressé de 1,02 %, l'étain de Shanghai a gagné 0,36 % et le nickel de Shanghai a perdu 1,91 %. Par ailleurs, le contrat principal continu de l'aluminium de fonderie a reculé de 0,21 %, celui de l'alumine de 0,34 %, celui du carbonate de lithium de 1,02 %, celui du silicium industriel a progressé de 0,86 %, et le contrat principal continu du polysilicium a bondi de 7,11 %.
Les produits de la filière noire sont tous en baisse : le contrat principal du minerai de fer a perdu 2,44 %, l'acier à béton 0,86 %, les bobines laminées à chaud 0,71 %, l'acier inoxydable 1,16 % ; pour le charbon à coke et le coke, le contrat principal du charbon à coke a reculé de 1,04 % et celui du coke de 1,37 %.
Côté marchés extérieurs, à 11 h 48, les métaux du London Metal Exchange (LME) évoluent en ordre dispersé. Le cuivre du LME a gagné 0,17 %, le zinc du LME 0,78 % ; l'aluminium du LME a perdu 0,3 %, le plomb du LME 0,16 %, l'étain du LME 0,27 % et le nickel du LME 1,42 %.
Côté métaux précieux, à 11 h 48, l'or COMEX a gagné 0,27 %, l'argent COMEX 0,92 % ; sur le marché intérieur, l'or de Shanghai a perdu 0,57 % et le contrat principal continu de l'argent de Shanghai 0,48 %. Par ailleurs, à la clôture de la mi-séance, le contrat principal continu du platine a gagné 0,52 % et celui du palladium a perdu 0,21 %.
À la clôture de la mi-séance, le contrat principal du fret de conteneurs sur la ligne Europe a gagné 2,94 %, à 1 801 points.
À 11 h 48 le 3 août, voici la situation à la mi-séance de certains contrats à terme :
Côté marché au comptant, aujourd'hui à Guangdong, pour le cuivre électrolytique 1# au comptant par rapport au contrat du mois en cours, le cuivre de haute qualité est coté à 100 yuans/tonne, en baisse de 20 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; le cuivre plat est coté avec une prime de 10 yuans/tonne, en baisse de 30 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; le cuivre cathodique humide est coté avec une décote de 50 yuans/tonne, en baisse de 30 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Le prix moyen du cuivre électrolytique 1# à Guangdong s'établit à 105 815 yuans/tonne, en hausse de 25 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; le prix moyen du cuivre cathodique humide s'établit à 105 695 yuans/tonne, en hausse de 5 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Au retour du week-end, les stocks de Guangdong ont mis fin à trois baisses consécutives.
Côté données macroéconomiques, en juillet, l'indice PMI manufacturier chinois de RatingDog s'est établi à 50,9, en repli de 0,8 point de pourcentage par rapport à juin, restant pour le huitième mois consécutif en zone d'expansion, soit la plus longue période d'expansion à égalité depuis cinq ans. Dans l'ensemble, les nouvelles commandes continuent de croître, les pressions sur les coûts s'atténuent encore, et les nouvelles commandes à l'exportation reviennent en zone d'expansion ; cependant, les activités d'achat ont diminué, et les stocks de biens intermédiaires accumulés précédemment par les entreprises continuent d'augmenter.
La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CSRC) et la Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong ont conjointement annoncé une série de nouvelles mesures visant à approfondir la coopération pratique et à renforcer le développement coordonné des deux marchés, couvrant les domaines du financement par introduction en Bourse, de la coopération sur les indices, des produits dérivés, des fonds négociés en Bourse (ETF), de l'internationalisation des institutions financières, de la finance verte et de la facilitation des qualifications professionnelles. Les mesures spécifiques comprennent : continuer à soutenir les entreprises nationales éligibles pour une introduction en Bourse et un financement à Hong Kong ; soutenir le renforcement de la coopération entre les sociétés d'indices des deux côtés pour lancer davantage d'indices basés sur des actifs chinois ; approfondir la coopération sur les marchés dérivés des deux côtés et soutenir Hong Kong dans le lancement de davantage de produits dérivés libellés et réglés en RMB ; soutenir les institutions des deux côtés dans le lancement de davantage de produits ETF basés sur les deux marchés et axés sur le système industriel moderne chinois, avec un mécanisme d'enregistrement accéléré pour les produits ETF sur actions classiques, etc.
Le 3 août, la Bourse de Hong Kong a officiellement lancé des contrats à terme sur obligations d'État chinoises à 5 ans libellés en RMB. Ce produit est le seul contrat à terme sur obligations d'État du marché offshore, conçu pour répondre à la demande croissante des investisseurs étrangers en matière de gestion du risque de taux d'intérêt et de transactions. Le lancement des contrats à terme sur obligations d'État à 5 ans est considéré comme une étape importante pour faire de Hong Kong une plaque tournante du RMB offshore et un centre de gestion des risques.
Côté opérations d'open market de la banque centrale, aujourd'hui ont été réalisées des opérations de prise en pension inversée à 7 jours d'un montant de 63 milliards de yuans et des opérations de prise en pension inversée au jour le jour d'un montant de 300 milliards de yuans. Comme 325,5 milliards de yuans de prises en pension inversée à 7 jours et 600 milliards de yuans de prises en pension inversée au jour le jour arrivaient à échéance le même jour, le marché ouvert a enregistré un retrait net de 562,5 milliards de yuans.
Le 3 août, le taux de change central du RMB sur le marché des changes interbancaire était de 6,7898 yuans pour un dollar américain.
À 11 h 48, l'indice du dollar américain s'établissait à 99,75, en baisse de 0,05 %. Selon les données de l'outil « FedWatch » du CME, la probabilité que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés jusqu'en septembre est de 26,4 %, et celle d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 73,6 % ; jusqu'en octobre, la probabilité de maintien des taux est de 19,9 %, celle d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 62,1 %, et celle d'une hausse cumulée de 50 points de base est de 17,9 %.
Le président de la Réserve fédérale, Warsh, envisagerait de réduire le nombre de réunions régulières de décision sur les taux d'intérêt de la Fed. Selon le New York Times, une telle mesure pourrait provoquer une onde de choc considérable et marquerait le changement le plus important dans le fonctionnement de la Fed depuis des années. Actuellement, le Federal Open Market Committee (FOMC), composé de 12 membres, se réunit huit fois par an pour voter sur la hausse, la baisse ou le maintien des coûts d'emprunt. Quatre sources proches du dossier ont révélé que Warsh a proposé lors de la réunion de la Fed cette semaine d'ajuster la fréquence des réunions, et a évoqué la base juridique que la Fed doit respecter concernant le nombre minimum de réunions annuelles obligatoires, ainsi que le calendrier d'un tel ajustement. Warsh a demandé aux responsables de lui faire part de leurs points de vue respectifs, plutôt que de procéder à une discussion approfondie sur le calendrier des réunions lors de la réunion de cette semaine.
Le ministère japonais des Finances a indiqué que l'intervention visait à répondre à la volatilité excessive et désordonnée récente du yen, et a déclaré qu'il n'hésiterait pas à procéder à de nouvelles interventions de change en coordination avec les États-Unis, prévoyant d'utiliser à l'avenir l'outil de prise en pension de la Réserve fédérale pour les autorités monétaires étrangères et internationales. Les stratèges de JPMorgan, dont Junya Tanase, ont noté dans un rapport que les ressources de liquidité dont dispose le Trésor américain pour soutenir une intervention de change coordonnée supplémentaire avec le Japon sont limitées, mais que si les responsables adoptent des mesures plus non conventionnelles, sa puissance de feu pourrait être considérablement élargie. À fin juin, le Fonds de stabilisation des changes du Trésor détenait environ 13 milliards d'euros d'actifs libellés en euros et 25,5 milliards de dollars d'actifs, ce qui paraît dérisoire par rapport aux interventions japonaises d'environ 35 à 60 milliards de dollars entre 2022 et 2026. Selon le rapport, le Trésor pourrait considérablement renforcer sa puissance de feu en convertissant ses droits de tirage spéciaux (DTS) du FMI en dollars et en échangeant ses actifs en devises étrangères contre des dollars ; dans ce cas, il pourrait théoriquement mobiliser jusqu'à environ 187 milliards de dollars, et la participation de la Fed pourrait effectivement doubler l'ampleur de toute intervention. Toutefois, le rapport précise également que le Trésor ne peut pas intervenir avec une capacité illimitée, car les ressources du Fonds de stabilisation des changes sont limitées et de nouveaux fonds pourraient nécessiter une allocation budgétaire du Congrès.
Côté données, aujourd'hui seront publiés l'indice des prix à la consommation (IPC) mensuel de la Suisse pour juillet, l'indice PMI manufacturier final de la France pour juillet, l'indice PMI manufacturier final de l'Allemagne pour juillet, l'indice PMI manufacturier final de la zone euro pour juillet, l'indice PMI manufacturier final du Royaume-Uni pour juillet, l'indice PMI manufacturier final S&P Global des États-Unis pour juillet, l'indice PMI manufacturier ISM des États-Unis pour juillet, et les dépenses de construction mensuelles des États-Unis pour juin, entre autres.
Côté marché pétrolier, à 11 h 48, le pétrole brut WTI a perdu 5,52 % et le Brent 4,9 %. Les prix internationaux du pétrole ont fortement chuté tôt en séance asiatique le 3 août, après que Trump a annoncé que les États-Unis et l'Iran reprendraient les négociations le jour même, les attentes du marché concernant la réouverture du détroit d'Ormuz s'étant nettement renforcées ; les principaux membres de l'OPEP+ ont de nouveau légèrement relevé leurs quotas de production, accentuant également les pressions côté offre. Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a déclaré dimanche sur Telegram que les négociations entre l'Iran et Oman étaient entrées dans leur phase finale, les deux parties discutant de nouvelles routes de passage dans le détroit d'Ormuz. Le porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères, Esmail Baghaei, a ajouté dans une interview à la télévision officielle iranienne que les négociations ne portaient pas sur la question de l'ouverture ou de la fermeture du détroit.
Côté autres actualités sur les produits au comptant, selon SMM pour le cuivre au comptant en Chine du Sud, la demande en aval reste faible en début de mois, les détenteurs de stocks n'ayant d'autre choix que de baisser continuellement leurs prix pour écouler leurs marchandises ; selon SMM pour le cuivre au comptant de Yangshan, le ratio de parité a baissé, les primes ont légèrement fléchi, et le marché compte davantage d'observateurs. Côté zinc, selon le commentaire de mi-séance de SMM, les négociants du marché de Ningbo maintiennent des cotations fermes, les primes au comptant augmentant légèrement ; sur le marché de Shanghai, les prix des contrats à terme sur le zinc de Shanghai continuent d'augmenter, mais les transactions au comptant restent globalement atones. Selon le commentaire de mi-séance de SMM sur l'étain, les fondamentaux de soutien et les signaux d'apaisement géopolitique s'entremêlent, le contrat principal de l'étain de Shanghai se maintenant en oscillation à des niveaux élevés. Selon le commentaire de mi-séance de SMM sur le nickel, les prix du nickel ont fortement chuté le 3 août, et les négociations entre les États-Unis et l'Iran ont débuté lundi après-midi. Selon l'analyse de SMM, le contrat principal du polysilicium a fortement bondi, l'Administration d'État pour la régulation du marché ayant émis des orientations de conformité sur les prix. Par ailleurs, selon le commentaire quotidien de SMM, avec le lancement des négociations américano-iraniennes, le prix de l'argent oscille avec une tendance haussière, le platine oscille, et la consommation sur le marché au comptant reste atone.
