fr.wedoany.com Rapport : Les deux géants pétroliers américains ExxonMobil (ExxonMobil, XOM) et Chevron (Chevron, CVX) ont affiché des bénéfices en forte hausse dans leurs derniers résultats trimestriels : le bénéfice d'ExxonMobil au deuxième trimestre 2026 a plus que doublé par rapport à la même période de l'année précédente, tandis que celui de Chevron a été multiplié par plus de quatre. Cependant, le PDG d'ExxonMobil, Darren Woods, a déclaré dans une interview accordée à CNBC après la publication des résultats que les consommateurs américains ne devraient pas s'attendre à une baisse rapide des prix de l'essence.
Bien que les prix du pétrole brut aient reculé par rapport à leur pic de 126 dollars le baril au début du printemps pour s'établir autour de 85 à 90 dollars le baril, les prix de l'essence restent supérieurs à 4 dollars le gallon dans tout le pays. Woods a expliqué lors d'une interview le 31 juillet qu'il existe un « décalage » entre les prix du pétrole brut et ce que les consommateurs paient à la pompe, et que cet écart ne devrait pas se réduire rapidement. Selon lui, le principal facteur qui fait grimper les prix des carburants n'est pas le coût du pétrole brut, mais les contraintes de capacité de raffinage mondiales.
Le conflit américano-iranien, qui en est à son sixième mois, a gravement perturbé le transport pétrolier à travers le détroit d'Ormuz, qui assurait auparavant environ un cinquième du transport mondial de pétrole brut (CLU26) et de gaz naturel (NGU26). Le conflit a endommagé des raffineries au Moyen-Orient et réduit les apports de pétrole brut de certaines raffineries asiatiques dépendantes de l'approvisionnement du Golfe, entraînant une baisse de près de 9 % de la capacité mondiale de raffinage. Dans ce contexte, les raffineries américaines, disposant d'un approvisionnement abondant en pétrole brut, réalisent des marges de craquage de 50 à 60 dollars le baril, contre un niveau normal de 20 à 25 dollars le baril.
Woods a indiqué que même en cas de cessez-le-feu ou d'accord, le processus de normalisation serait lent. Les acteurs du marché hésitent à reprendre immédiatement le transport à travers le détroit d'Ormuz, les perturbations et attaques répétées laissant une incertitude persistante, la confiance du secteur maritime étant freinée, et les volumes de transport mettront un temps considérable à revenir à leur niveau d'avant le conflit. Les analystes du secteur estiment qu'après un cessez-le-feu durable, la normalisation complète du transport pétrolier dans la région du Golfe prendrait de quatre à six mois, avec un scénario de base la situant au début de 2027.
Les propres résultats d'ExxonMobil illustrent également pourquoi l'entreprise juge que les consommateurs n'obtiendront pas de soulagement immédiat. Sa branche de raffinage a enregistré un bénéfice de 5,5 milliards de dollars au deuxième trimestre, contre une perte de 1,3 milliard de dollars au premier trimestre ; les marges de raffinage ont atteint un record au cours du trimestre, la production du bassin permien a également battu un record, et la production globale en amont a été la plus élevée depuis plus de vingt ans. Le bénéfice total de l'entreprise a plus que doublé en glissement annuel pour atteindre 14,5 milliards de dollars, avec un chiffre d'affaires de 116 milliards de dollars.
Le problème décrit par Woods est structurel, ce qui signifie que, quelle que soit l'évolution des prix du pétrole brut à court terme, les prix de l'essence pourraient rester élevés. Le choc subi par la demande mondiale est tel qu'une reprise de la consommation de base, hors reconstitution des stocks, est peu probable à court terme, tandis que le déficit d'approvisionnement pour 2026 est estimé entre 1 et 2,6 millions de barils par jour. Les raffineries américaines fonctionnent déjà presque à pleine capacité, et en l'absence de solution rapide pour les actifs de raffinage endommagés ou inaccessibles à l'étranger, ce goulot d'étranglement pourrait persister jusqu'à ce que de nouvelles capacités importantes entrent en service, ou que la situation géopolitique se stabilise suffisamment pour rétablir les flux commerciaux d'avant-guerre.
