Le rapport financier 2025 du géant minier brésilien Vale révèle une chute de 67 % de son bénéfice net, à 1,98 milliard de dollars américains, malgré une production record de minerai de fer atteignant 336,5 millions de tonnes. Ces résultats soulignent les défis auxquels est confronté le marché mondial des matières premières, l'optimisation opérationnelle n'ayant pas réussi à compenser totalement l'impact de la volatilité des marchés externes.

En tant que premier producteur mondial de minerai de fer, Vale a amélioré son coût en espèces C1 de 2 % en glissement annuel pour atteindre 21,30 dollars par tonne, ce qui témoigne de l'efficacité de ses mesures de maîtrise des coûts. Cependant, la baisse des prix des matières premières, notamment liée aux évolutions de la demande chinoise, exerce une pression significative sur la rentabilité de l'entreprise. Le quatrième trimestre a également été marqué par une dépréciation d'actifs de 3,5 milliards de dollars sur ses actifs nickel, reflétant l'impact des changements rapides des conditions de marché sur la valorisation des actifs.

Malgré la forte baisse des bénéfices, le chiffre d'affaires de Vale a progressé de 8,98 % en 2025, montrant que l'impact des variations de prix des différents métaux sur les performances est différencié. L'EBITDA trimestriel de l'entreprise montre une tendance à l'amélioration, et le flux de trésorerie disponible récurrent du quatrième trimestre a atteint 1,7 milliard de dollars, indiquant que la capacité de génération de trésorerie est maintenue malgré la pression sur les bénéfices.

Vale s'est fixé un objectif de production de minerai de fer entre 340 et 360 millions de tonnes pour 2026, démontrant la confiance de la direction dans la demande du marché à long terme. L'entreprise s'efforce de faire face aux incertitudes du marché par des stratégies de diversification géographique et de produits, ainsi que par une réduction continue des coûts et une optimisation de la logistique.

Dans l'ensemble, les résultats de Vale montrent que dans l'environnement minier mondial, les indicateurs opérationnels peuvent être découplés des résultats financiers, nécessitant que les investisseurs prennent en compte à la fois la dynamique du marché et les stratégies opérationnelles de l'entreprise. Le maintien d'une production record de minerai de fer tout en subissant une pression sur les bénéfices offre au secteur une référence importante en matière de gestion des risques.