fr.wedoany.com Rapport : Bien que l'ensemble du marché boursier indien ait manqué la vague mondiale d'investissements directs dans l'intelligence artificielle, un groupe de petites entreprises industrielles qui bénéficient de la construction massive d'infrastructures liées à l'IA attire l'attention du marché.
Sterlite Technologies Ltd., fabricant de fibres optiques appartenant au groupe Vedanta, a vu son action bondir de plus de 530 % cette année après avoir obtenu le mois dernier un contrat pluriannuel de 1,1 milliard de dollars auprès d'un fournisseur américain de services cloud à très grande échelle. Son concurrent HFCL Ltd. a vu son action grimper de 191 %, tandis que MTAR Technologies Ltd., fabricant de composants de refroidissement de précision et d'alimentation électrique, a plus que triplé.
Un indice équipondéré de Bloomberg couvre 28 entreprises indiennes opérant dans l'écosystème des centres de données, notamment dans les transformateurs, les appareillages de commutation, les câbles électriques et les systèmes de refroidissement. La capitalisation boursière totale de cet indice a augmenté d'environ 47 milliards de dollars cette année, soit une hausse de près de 50 %. Parallèlement, l'indice NSE Nifty 500 a vu sa capitalisation boursière fondre de plus de 300 milliards de dollars en 2026.
Étant donné que chaque requête d'intelligence artificielle dépend de centres de données très énergivores, ces installations nécessitent d'importantes quantités d'électricité et de refroidissement, transformant ainsi les entreprises industrielles traditionnelles en placements prisés sur le marché indien. Cette tendance est surnommée « le deal des dépenses d'investissement en IA » dans les salles de marché de Bombay.
R. Sivakumar, directeur des investissements chez Axis Mutual Fund, a déclaré que l'Inde pourrait être désavantagée dans le commerce de l'IA, mais qu'elle pourrait se trouver du bon côté du deal des dépenses d'investissement en IA. Il recommande de se concentrer sur les entreprises qui bénéficient des centres de données et de l'ensemble de la chaîne de valeur des dépenses d'investissement.
Amazon.com Inc. prévoit d'investir 12,7 milliards de dollars en Inde d'ici 2030 pour l'infrastructure cloud ; Alphabet Inc. investit environ 15 milliards de dollars dans la construction d'un centre d'infrastructure d'intelligence artificielle à Visakhapatnam. Une coentreprise de Reliance Industries Ltd. a signé l'année dernière des accords d'une valeur de 11 milliards de dollars pour construire des centres de données locaux ; AdaniConnex Pvt. a établi des partenariats avec Google et Uber Technologies Inc. pour aider à construire ses centres de données.
Dans un rapport daté du 2 juin, les analystes de Nomura Holdings Inc., dirigés par Akash Gupta, ont indiqué que l'exposition la plus attrayante réside dans la chaîne d'approvisionnement industrielle — c'est-à-dire les « pelles et pioches » qui construisent, alimentent et refroidissent ces installations. L'institution a précisé que les délais de livraison de certains composants atteignent 2 à 4 ans, créant un marché vendeur et accumulant des carnets de commandes sur plusieurs années. Les commandes obtenues aujourd'hui généreront des revenus entre 2027 et 2029.
Les investisseurs étrangers ont afflué. Selon les données d'Elara Capital (India) Pvt., la part des fonds étrangers dans les actions industrielles est passée à 14 % à la fin mars, son plus haut niveau en deux ans, bien que les fonds mondiaux continuent de vendre massivement des actions indiennes.
D'un point de vue mondial, l'Inde est l'un des marchés les moins performants, car elle manque de pure-play entreprises d'IA et de fabricants de semi-conducteurs qui ont stimulé les marchés taïwanais et sud-coréen. Cependant, les dépenses mondiales en IA générative soutiennent les entreprises qui maintiennent les opérateurs de cloud à très grande échelle, telles que Hitachi Energy India Ltd., ABB India Ltd. et Cummins India Ltd.
La flambée des actions de ces bénéficiaires méconnus n'est pas prise en compte dans les indices globaux, car nombre d'entre elles, comme Sterlite et MTAR, sont encore exclues des indices nationaux les plus larges. Angel One a indiqué que la hausse de sociétés comme Sterlite et MTAR provient de la prise de conscience que l'IA crée un cycle pluriannuel de dépenses d'investissement en infrastructures, et non simplement une opportunité logicielle.
Angel One estime que les investissements totaux dans les centres de données à très grande échelle dans le monde pourraient dépasser 1 200 milliards de dollars entre 2025 et 2027, élargissant ainsi la clientèle des fabricants d'équipements connexes.
Mahesh Viswanathan, PDG de Finolex Cables Ltd., a déclaré lors d'une conférence téléphonique sur les résultats le mois dernier que c'était le bon moment pour entrer dans ce secteur. L'action Finolex a augmenté de près de 36 % cette année. Selon Angel One, le marché récompense les entreprises qui affichent des bénéfices visibles liés à l'IA, et non seulement un concept thématique. Le courtier a ajouté que le plus grand risque à court terme est la valorisation, car la hausse des actions n'a « laissé aucune marge pour une exécution médiocre ». Par exemple, l'action d'Anant Raj Ltd., une pure-play entreprise de centres de données, n'a augmenté que d'environ 8 % cette année, tandis que le ratio cours/bénéfice à 12 mois de Sterlite est d'environ 70 fois, contre 19 fois pour l'indice NSE 500.
Les analystes de Nomura ont écrit que les dépenses d'investissement dans les centres de données sont devenues le plus grand cycle d'investissement industriel unique de l'époque contemporaine, surpassant le déploiement mondial des réseaux sans fil 4G, la construction de GNL après 2008 ou le boom du schiste au début des années 2010.
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