fr.wedoany.com Rapport : Le marché mondial du gaz naturel liquéfié connaît une transformation structurelle, les risques géopolitiques incitant les acheteurs à privilégier la sécurité énergétique au détriment des coûts, ce qui pourrait renforcer durablement la position des fournisseurs nord-américains. C'est ce qu'a déclaré l'agence de notation Morningstar DBRS lors d'une conférence sur le crédit tenue à Calgary.
Ravikanth Rai, directeur général adjoint de la notation énergétique et des ressources naturelles chez Morningstar DBRS, a souligné que l'imprévisibilité du conflit iranien au cours des trois derniers mois signifie que même un accord de paix ne garantirait pas une stabilité à long terme, et que les risques géopolitiques continueront d'affecter le commerce du GNL. Alors que les acheteurs réévaluent leurs chaînes d'approvisionnement sous l'angle de la sécurité énergétique, les sources d'approvisionnement bénéficiant d'une stabilité politique devraient gagner en popularité.
Le détroit d'Ormuz transportait auparavant environ 20 % du commerce mondial de pétrole brut et de gaz naturel maritime. Selon les données de Morningstar DBRS, le trafic de pétroliers dans cette voie navigable a chuté d'environ 80 % après le déclenchement du conflit, et les attaques contre les installations d'exportation de GNL du Qatar ont créé un déficit significatif dans l'offre mondiale. Le Qatar contribue à près d'un cinquième de la production mondiale de GNL, et sa capacité endommagée pourrait nécessiter de 3 à 5 ans pour être entièrement rétablie.
Andrew O'Conor, vice-président senior de la notation énergétique et des ressources naturelles, a indiqué que cette perturbation de l'approvisionnement a créé un déficit pétrolier mondial d'environ 8 à 10 millions de barils par jour, soit 9 % de la demande mondiale totale. Pour compenser les pertes de production, les réserves commerciales et stratégiques ont été utilisées. Selon les estimations citées par Morningstar DBRS, les stocks mondiaux de pétrole brut ont diminué de 3 % à 5 %, tandis que les stocks de produits raffinés ont chuté de 8 % à 10 %, réduisant considérablement la capacité du marché à absorber de nouveaux chocs.
Bien que l'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis puissent exporter une partie de leur pétrole brut via des pipelines contournant le détroit d'Ormuz, les exportations de GNL de la région du Golfe ne disposent pas de voies de substitution similaires.
Le marché nord-américain du gaz naturel est actuellement relativement bien approvisionné. Les stocks de gaz américains sont environ 7 % supérieurs à la moyenne quinquennale, tandis que ceux du Canada sont environ 4 % plus élevés. La production soutenue des bassins du Permien, de Montney et de Duvernay soutient l'offre et pèse sur les prix régionaux. Parallèlement, les prix de référence du GNL en Europe et en Asie ont augmenté d'environ 50 % depuis le début du conflit, mais les installations d'exportation de gaz liquéfié des États-Unis et du Canada fonctionnent presque à pleine capacité, ce qui limite leur capacité à bénéficier pleinement de la hausse des prix internationaux à court terme.
Morningstar DBRS a souligné que le conflit a exacerbé les préoccupations du marché concernant la concentration de l'offre et les goulets d'étranglement du transport maritime, poussant les acheteurs à accorder davantage d'importance à la fiabilité de l'approvisionnement et à la stabilité géopolitique. L'industrie canadienne du GNL bénéficie de routes maritimes plus courtes de la Colombie-Britannique vers l'Asie, évitant le détroit d'Ormuz et le canal de Panama ; les États-Unis conservent un avantage grâce à leurs abondantes ressources en gaz naturel, leur réseau de pipelines bien développé et leur capacité de liquéfaction en expansion continue. Ces facteurs consolident ensemble la position de l'Amérique du Nord en tant que source privilégiée d'approvisionnement en GNL.
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